“毛利率达到63.9%，加速迈向盈利。”

作者：苏打

编辑：tuya

公司情报专家获悉，11月26日，知乎（ZH.US；2390.HK）发布2024年第三季度业绩报告。

财报显示，知乎第三季度营收8.45亿元，净亏损同比降低96.8%至900万元，再次创造上市以来减亏幅度最大且净亏损额最少的单季记录。

具体到各业务板块，其中付费阅读业务作为最大的收入来源，贡献4.59 亿元营收，收入占比首次过半，达到54%；营销服务业务和职业教育业务分别贡献2.57 亿元和1.05亿元收入，其中职业教育自营业务继续保持正向增长。

得益于运营效率的不断提升、优化成本和费用投入结构，第三季度公司净亏损同比降低96.8%至900万元，在减亏幅度和净亏损额两方面均创造上市以来最佳单季记录；毛利率达到63.9%，为上市以来最高水平，加速迈向盈利。

知乎创始人、董事长兼CEO周源在当晚电话会议中称，2025年有两个优先事项。“一是财务方面，我们的主要目标是全年维度上实现大幅减亏，甚至接近全年盈利；二是业务方面，核心目标是提升用户体验、促进活跃度进一步增长。”

他还表示，目前正努力推动职业培训业务的收支平衡，同时加强与知乎社区的融合，建立更快的用户需求反馈机制。

知乎CFO王晗在电话会议中进一步补充道，职业教育业务的最重要目标仍旧是效率提升和加速家亏，目标在2025年实现收支平衡。Q2和Q3，主要针对盈利性不太好的课程进行了收缩，进一步集中优势资源道优势课程和新学科的拓展上，“我们其实已经同步实现了效率和利润的提升，Q3该业务的净亏损已明显减少”。

持续减少低质内容、围绕高质用户加大投入

周源在电话会议中强调，营销方面，首先将会继续降低低质商业内容，同时以数据为基建进行创新。

运营层面，截至第三季度末，知乎累计内容创作量达到8.55亿，同比增长14.9%，平台累计内容创作者达到7770万，同比增长11.6%。第三季度知乎月平均活跃用户 (MAUs) 达到8110万，恢复环比增长，用户健康度、用户活跃率和核心用户留存等多项指标均实现稳步提升。依托付费阅读业务的健康发展，知乎月均订阅会员达到1650万，实现同比和环比双向增长。

用户数据变化源于两个因素，“一是优化了投放费用，持续减少低活用户，但高质量用户在增加。虽然无法给到对增长的预估数据，但非常确定的是，我们会持续加大对核心用户体验的投入。”周源表示，三季度用户数据的变化，其中有很多工作来自上半年，但这个反应周期仍旧比较短，这些工作将对应未来两年的变化。”

比如在算法层面，知乎对进一步优化了算法机制，让更多专业、深度、真实的内容得到鼓励，并大幅提升了关注、分享、收藏的权重比例。不过周源透露，知乎对AI计算的内容是进行严格控制的，只会讲好用的AI工具开放给社区创作者用以提升效率。

最新数据显示，低质内容在推荐首页的曝光率占比较年初下降40%，来自用户的负反馈较年初下降30%。

加入搜索的核心是场景升级

本季度，知乎推出的AI搜索产品知乎直答在继续保持高增长，并于10月底推出“专业搜索”新功能，进入更具专业、实用性的深度搜索能力拓展阶段。

“在知乎直达中加入搜索功能，核心是对场景的升级。不同场景中，workflow都是刚需，这也是直达升级的一个方向。”周源电话会议中表示，直达的专业搜索能够提供一站式服务，这个能力也可以进行多场景的泛化。

比如，在学术研究、金融、法律等场景，用户通过专业搜索可以直接访问对应的论文原文，也可以生成单篇精读，同时支持用户上传资料，进行个性化定制。

今年以来，知乎加快AI应用步伐，其中AI搜索产品知乎直答有效提升社区内容流通效率和用户体验，逐步成为创作者信赖的生产力工具。自今年6月上线以来，知乎直答凭借优质内容语料优势和搜索结果的超强溯源能力，实现了访问量的持续高速增长和极佳的行业口碑，被视为“中文版Perplexity”。

专业搜索功能的推出，代表知乎直答成为国内首家提供AI搜索与正版论文库一站式解决方案的产品，也标志着知乎在AI搜索赛道已进入更具专业、实用性的深度搜索能力拓展阶段。

自港股上市至今，知乎已通过公开市场的回购和邀约回购等多种方式，回购了超过1.2亿美金的股票，总股数超过回购前总股本的25%。“这清楚表明了管理层对公司资产充满信心。明年如果能够实现全年盈利和正向现金流，我们会考虑进一步增加更多多元的股东合作方式。”王晗透露。