雷建平 11月25日

瑞典初创公司Northvolt AB日前在美国宣布申请破产保护，Northvolt AB现在面临重组任务，第11章为公司提供了资金，使其专注于运营改进和支持客户，同时允许重组、改组和融资以确保长期的竞争地位。

Northvolt AB的破产，一方面是自身烧钱太迅猛，另一方面是，2024年6月，宝马公司取消了给Northvolt AB的一笔数十亿美元的订单。不到6个月之后，Northvolt AB就不得不申请破产。

尽管Northvolt AB竭尽全力保持融资，但随着德国汽车行业陷入自身危机，Northvolt AB的订单正在枯竭。Northvolt AB通过缩减扩张计划和裁员来应对收入损失。当最后一次应急计划失败时，投入 100 亿美元的投资者发现只剩下3000万美元的现金。

Northvolt AB拥有众多大名鼎鼎的投资者，除了宝马和大众汽车，其中，大众汽车是 Northvolt 的最大投资者。Northvolt的其他主要投资者还包括高盛的资产管理部门、丹麦最大的养老基金 ATP、Baillie Gifford & Co. 基金和一些瑞典实体。

创始人辞去CEO职务

Northvolt宣布破产的的同时，Northvolt创始人、CEO Peter Carlsson辞去首席执行官一职。他仍然是董事会成员，并担任公司的高级顾问。

Peter Carlsson曾是特斯拉副总裁，是马斯克的核心管理层成员。2013年，雷军到访特斯拉时，Peter Carlsson还曾出面接待，并与雷军合影。

2016年Northvolt成立以来，Peter Carlsson一直领导 Northvolt，他与他人共同创立了 Northvolt，其使命是通过创建欧洲电池生产的先驱来推动可持续能源解决方案。Northvolt Ett是第一家真正意义上的欧洲电池超级工厂，可以大规模地为客户提供服务。

Northvolt Labs是欧洲电池研发的中心，Northvolt正在德国海德和加拿大蒙特利尔建设设施，以满足西方经济体中一个新的行业的需求。

Peter Carlsson说：“今天对 Northvolt 以及我个人来说都是一个重要的新阶段。第 11 章申请允许公司在一段时期内进行重组，在履行客户和供应商承诺的同时加快运营，并最终为长期发展做好准备。这对我来说是移交给下一代领导者的好时机。”

Northvolt临时董事会主席 Tom Johnstone 评论道：“我们非常感谢 Peter 的远见和奉献精神，他将 Northvolt 从一个前所未有的想法打造成为欧洲电池制造冠军。Peter 的观点将继续使 Northvolt 受益，作为高级顾问和董事会成员，而新领导层将带领公司进入下一阶段。”

Northvolt领导层将由首席财务官Pia Aaltonen-Forsell和Cells总裁Matthias Arleth组成，后者将担任首席运营官。在首席重组官Scott Millar的支持下，他们将共同领导 Northvolt。新任首席执行官的搜寻工作已经开始。

Tom Johnstone补充道：“我很高兴 Northvolt 领导层的两位新成员将共同领导下一阶段的运营改进、增强客户关注度和财务重组。”

曾估值200亿美元

分析认为，Northvolt对外界形势存在严重误判。

一年前，Peter Carlsson还在吹捧Northvolt是可能的IPO候选人。当时，外界分析，Northvolt的估值可能高达200亿美元。

一位基金代表表示，他们对Northvolt挥霍数十亿美元的速度感到震惊。就在2024年7月，这位投资者还对获得回报充满信心，但在8月初，在接到 Northvolt 一位所有者的电话后，情况发生了变化，这位所有者警告说，这家电池制造商可能会在9月份耗尽现金。

这位投资者表示，延误的规模以及建筑预算和建设项目的糟糕程度仍未得到公布，他讲述了如何使用Excel模型和幻灯片来掩盖金库已经变得多么空虚。

Northvolt的IPO一再推迟，自身面临着难以提高产量的问题，Northvolt不太可能在 2026 年之前生产出宝马所需的电池量——此前一年，前代车型将逐步淘汰，距离原定目标日期已过去近三年。

这也导致宝马撤回了其20亿欧元（21亿美元）的合同，该合同将为i4轿车和iX运动型多用途车等电动汽车配备设备。同期，股权融资未能完成意味着1月份宣布的50亿美元绿色贷款仍被冻结。

当前，欧洲的汽车巨头大众汽车正面临着越来越大的压力。随着欧洲电动汽车销售停滞不前，利润丰厚的中国业务萎靡不振，大众呼吁在德国史无前例地关闭工厂，对Northvolt自然就鞭长莫及。

Peter Carlsson说，“在最新一轮融资中，大众基本上告诉我们，他们无法继续为我们融资。”

根据破产法庭文件，Northvolt的债务包括大众提供的3.3亿美元可转换贷款，该贷款将于2025年12月到期。为了安抚投资者，Northvolt取消了其位于瑞典北部谢莱夫特奥的主要工厂的扩建计划，并于 10 月更换了工厂经理。但Peter Carlsson承认他行动太慢了。“我应该早点踩下一些扩张路线的刹车。”

与大众汽车的关系仍在继续。Northvolt还将获得约 1.45 亿美元的现金抵押。在德国和加拿大建设中的电池厂没有被列入破产名单，不过Northvolt表示这些项目将被推迟。

实际上，Northvolt破产背后，还有一个很核心的原因是，欧洲的人力成本高企，且新能源电池配套体系很不成熟，与中国相比，Northvolt要想发展，成本会很高。

路特斯CEO冯擎峰近期就对表示，燃油时代的产业链在欧洲，纯电时代的产业链在中国。配套体系的发展非常重要，例如现在中国在电池各方面遥遥领先，所以目前中国的电动化产业链都发展起来了。

如今，在中国已经不再有里程焦虑，例如到乡村，小饭店门口都挂上了充电桩，客人在饭店吃饭的时候，电动车在门口一停，一挂一冲，饭店还能通过充电桩赚钱。而欧洲这方面与中国相比存在太大产业差距。

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