曾经震动了创投圈的500亿独角兽，终于迎来了“死亡”。

在创业圈中，柔宇科技股份有限公司（简称“柔宇科技”）可谓是风光数十年。如今，作为“全球柔性科技行业的领航者”柔宇科技，终于迎来了“末日宣告”。

根据11月19日，全国企业破产重整案件信息网发布的消息，柔宇科技被深圳市中级人民法院在11月18日发布公告内容，依据管理人对柔宇显示现有资产及负债的调查结果，可以认定柔宇显示不能清偿到期债务，且资产不足以清偿全部债务。所以，根据相关规定，宣布柔宇科技破产。

而不单单是柔宇科技，在全国企业破产重整案件信息网，在11月18日，还裁定了柔宇科技两家子公司深圳柔宇电子技术有限公司、深圳柔宇显示技术有限公司宣布破产。

500亿明星独角兽，正式被宣告“死亡”。

一

曾经风光无限的明星独角兽企业，柔宇科技在创投圈可谓是风光无限。

成立于2012年的柔宇科技，创始人刘自鸿也是很多创投圈看重的“投资就是投人”的特征，背景履历也非常丰富，堪称是创业者的“天花板”，也是很多产业资本和VC/PE“梦想中的投资对象”。

17岁获得江西省抚州理工状元，23岁获得清华硕士学位，被称为“清华天才”，后来又去斯坦福大学电子工程系深造，成为“史上最快毕业的华人博士”。这一系列的学历，在创业圈，刘自鸿就超过了很多人。

甚至离开学校后，都备受很多科技公司的关注，还拿下了多个权威奖项，尤其是IBM甚至让刚毕业的刘自鸿担任全球研发中心顾问级工程师。

刚毕业就进世界顶级科技公司，在很多人看来，这是一份天大的机遇，而刘自鸿不一样，他在IBM总部待了3年，觉得很乏味。在一帮同学的劝说下，他辞职，直接跑到硅谷创业去了，由此诞生了柔宇科技。

刚开始的柔宇科技技术团队，其实都是美国硅谷的研发团队的。但是，因为在柔性屏这方面，中国还是一片蓝海，并且，天生的创业者，备受投资机构的青睐，甚至连IBM也希望能进入中国市场。

于是，带着各种光环的刘自鸿，将柔宇科技落地到了深圳，一下子就吸引了多方面的注意，很多投资机构闻风而来，就是为了给这位“天之骄子”送钱！

因为落地甚至，最先上门的乃是深圳的投资机构，在深圳本地的两大VC深创投和松禾资本抢先出手，在所有投资机构还没考虑好的时候，他们已经优先拿下了柔宇科技的A轮融资。

但是，只是A轮融资，并不能打造出一家全球的明星企业来，也是次年，深创投和松禾资本这次又拉上了IDG资本投资了B轮美元融资。在本土、美元VC的合力帮助下，柔宇科技开始了自己辉煌的发展之路，不但项目前途一片蓝海，甚至投资人也全力看好，如此下来，会不成功吗？

在这片产业还是蓝海的时候，投资人希望柔宇科技或者说刘自鸿，能在这片蓝海上走出一片属于自己的未来，也将中国柔性屏行业带入新高度。

毕竟，看看全球半导体A股龙头企业京东方就知道了，这家企业也是柔性屏切入，一般的创业公司怎么可能跟对方相抗衡呢？只有一个有能力，有前途的创业者，才是投资机构看重的。

二

拿到A轮和B轮融资的柔宇科技没有停下脚步。

哪怕是在讲故事的PPT阶段，因为有着学霸背景，IBM工作履历，甚至本土VC和美元VC加持，短短数年的时间里，柔宇科技狂澜8轮日子，从A轮到F轮，公司9轮融资拿到了共计61.97亿元的股权融资和36.53亿元的债权融资，公司的估值也暴涨到了500亿，成为名副其实的全球独角兽企业。

在融资的这些年里，柔宇科技也没有停下脚步，尤其是刘自鸿因为在IBM待了3年，深受这里的启发，对于专利很看重。

因为此前，IBM就是专利狂，一直都在跟三星在专利上面较劲。柔宇科技也不例外，公司的研发团队都是学霸级人物，都是出身斯坦福、清华、北大等国际知名学府，核心成员曾在IBM、高通、安捷伦、微软、英特尔、富士康、飞利浦、华为、中芯国际等公司任职。

2015年的时候，柔宇科技就已经申请了300项国内外的专利技术，包括将千万个晶体管收缩到小于1毫米，也刷新了该领域的全球纪录。

但是，柔宇科技是一家公司，不是发明专利的，一门心思只顾着发明专利的刘自鸿却忘记了公司该如何运营呢？一群天才学霸拿着金钱在实验室里埋头研发技术，却没有像样的产品和市场，对于投资人来说，这是不可取的。

2014年，柔宇科技推出新型超薄彩色柔性显示屏，其厚度为0.01毫米。2018年，柔宇科技投资110亿元准备做产品，想在深圳建立全球首条类六代柔性显示屏产线正式点亮投产。当年，柔宇科技还发布了全球首款折叠屏手机——FlexPai柔派，并且限量发售。也在当时，有大量的投资机构挥舞着金钱涌入。

但是，发售当月，虽然柔宇科技说拿到了40亿订单，却引来了大量的质疑声。

2020年，柔宇科技向着科创板发起冲击，募资144亿元。但是没想到不到2个月，公司就撤回了上市申请，因为外界对于“全球柔性科技行业的领航者”的质疑声不断。

在上市申请的招股书上，刘自鸿乃是柔宇科技第一大股东，持股比例为38.61%；中信资本为第二大股东，持股6.05%；WEI PENG（美国）是第三大股东，持股4.9%；深创投为第四大持股4.64%；深圳松禾为第八大股东，持股3.60%。

但是，还有一个在招股书上显示的，就是柔宇科技在2017年到2020年上半年，公司营收分别为0.65亿元、1.09亿元、2.27亿元、1.16亿元；对应净利润分别为-3.59亿元、-8.02亿元、-10.73亿元、-9.61亿元，三年半累计亏损31.95亿元。

这样的营收和利润简直难以想象，在全球任何一家500亿独角兽来看，都没有这样的亏损。

在柔宇科技发展的这些年中，除了烧钱外，还是烧钱，一直都没有成功的产品出现。

三

在冲击科创板的时候，柔宇科技迎来大量的外界关注。

当时，随着清流工作室的一篇文章，揭露了柔宇科技内部的各种问题，也引起了外界的全面关注。

尤其是在2021年1月份的时候，中证协曾披露首发企业信息披露质量抽查名单第二十八次抽签结果，其中柔宇科技就在其中，这可能也是柔宇科技急忙撤回IPO的原因。

但是，柔宇科技撤回IPO了，对于想要退出的投资人来说是非常不利的，毕竟柔宇科技已经这样了，结果还不能撤出。尤其是，在柔宇科技上，其实公司如何发展都是看刘自鸿的心情，并不是资本推着企业走，而资本才是被套的最严重的那个。

虽然IPO失败了，但是柔宇科技还在自救，次年，柔宇科技发布信号，公司签署总计6亿元的大额订单合同。对外界来说，这是柔宇科技做出的救赎，尤其是三年半的营收，还不如一个大额订单多，仿佛在对投资人说，你们的投资没有白费，我们还可以造血的。

结果，最后大额订单没等到，等来的却是公司资金链紧张，大规模欠薪的新闻曝出。2022年3月，柔宇科技被曝出6个月发不出工资，5月又曝出开启新一轮裁员。

并且，因为公司的现金流一直没有得到解决，逐渐影响了公司的经营现状。9月份，柔宇科技对外表示，公司运营正常。但是，真正的现状是公司因为资金链断裂，公司已经处于无法正常运转的状态。

2023年2月，柔宇科技没有履行法律文书确定的给付义务，被深圳市中级人民法院列为失信被执行人，而公司的法人代表兼CEO刘自鸿被限制高消费。

到了24年3月份，柔宇科技及旗下子公司深圳柔宇电子技术有限公司、深圳柔宇显示技术有限公司各新增一则破产审查案件，申请人分别为自然人张某、王某某、郭某某。

但是，对于柔宇科技倒下引发的一系列负面新闻，包括没有原创产品、没有客户、无法量产、只想上市圈钱、甚至还有人说他就是“骗子公司”。而柔宇科技在5月份还在公众号上进行了澄清。

在柔宇科技倒下的时候，柔宇科技的独立董事、中央财经大学中国企业研究中心主任刘姝威就曾发布题为《拯救柔宇》文章，希望政府能伸出援手，拯救柔宇科技。

6月份，柔宇科技正式被深圳市中级人民法院宣布，接手2024年5月15日裁定受理柔宇科技破产清算一案之后。6月9日，刘姝威微信朋友圈中再次为柔宇科技发声。

但是，不管如何，柔宇科技终究开始倒下了。很多人表示，其实柔宇科技倒下，是离不开创始人的问题的，所谓“成也刘自鸿，败也刘自鸿。”

虽然，刘自鸿经营企业学的是IBM的线路，但是IBM的商业早就已经成熟，柔宇科技什么都没有，就像一次性迈出一大步，是基本不可能的。

尤其是，创始人太过理想化，公司不寻求技术落地，一味地追求专利技术，在经营不好的时候，还乱七八糟的业务做一堆，导致公司的资金链断裂。

包括，在2019年柔性屏落地，不找友商合作，反而自己去开发手机，这种做法，只会把自己推的越来越远，手机厂商也不会跟他合作的。

甚至，跟客户的关系也并不好，三年半营收的公司五大客户，居然没有一家能持续合作的，这样的做法，在经商中是不可取的。

创始人还野心太大，自己的小基础还没打好，就梦想去挑战友商，将全球巨头踩到脚下。如今，柔宇科技被宣布真的破产了，500亿独角兽也宣布“死亡”，而创始人刘自鸿，如今也负债累累。

在天眼查的数据上，刘自鸿被限制高消费，涉及司法案件高达80个。而柔宇科技也被列为被执行人，被限制高消费，股权冻结，破产案件，司法案件等等。其中，司法案件涉及超过100条。

这样的一个创始人，他真的适合创业吗？或者说，他其实还是适合在实验室搞研究，而不是创业搞发展。

倒下的刘自鸿，如果再站起来，那么可能就已经是一位成熟的企业家了！