11月18日，小米公布了截至9月30日的第三季度财报。

数据显示，小米第三季度总收入达到了925亿元，保持2024年以来连续三个季度的增长。同时，小米前三季度的经调整净利润为189.18亿元，同比增长了31.7%。雷军在微博发文称，小米交出了“史上最强业绩”。

值得注意的是，小米的现金储备也再创历史新高，达到了1516亿元，这已经相当于小米目前市值的五分之一。小米上一次出现如此大规模的现金储备，发生在小米SU7量产的前一年。2023年同期，小米的现金储备达到了1276亿元。

据雷军此后对回应，没有哪个行业的价格战比手机行业更激烈，从手机行业进入汽车行业的第一天，小米就抱着“置之死地而后生”的态度。在三年前，小米决定造车之后，就一直在积累现金。三年时间，小米账上积累了300亿元现金。小米希望有足够的现金储备，来应对未来五年汽车行业任何激烈的竞争。

现在，在小米的第二款汽车进入市场之前，这家公司的现金储备比去年同期又多出了近300亿元。这意味着，小米可能预期接下来汽车行业的竞争会比目前更加激烈。

单车净亏损收窄50%，SU7年销量冲刺13万辆

汽车业务并入小米财报之后，小米SU7的盈亏情况就一直是市场关注的焦点。

第二季度，小米智能电动汽车等创新业务分部收入为64亿元，毛利率为15.4%左右，亏损18亿元。同期，小米交付了27307辆新车。以此推算，“小米汽车卖一辆亏损超6万元”的话题一度冲上热搜。

当时，雷军回应称，“我觉得这个算得既对也不对，因为小米汽车还在投入期，刚刚开始，我觉得我们的财务表现还是不错的，的的确确在第二季度，我们在智能汽车等创新业务上亏了18个亿，换句话说投入了18个亿，但等我们到了一定的规模，我相信很容易打平的，所以大家不用替我们焦虑。”

到了第三季度，小米SU7系列交付新车达39790辆。截至2024年9月30日，小米已交付67157辆新车。同期，小米电动汽车等创新业务收入为97亿元，净亏损15亿元，以此计算小米单车净亏损收窄了约50%。其中，智能电动汽车收入人民币95亿元，其他相关业务收入人民币2亿元。三季度，小米智能电动汽车等创新业务分部毛利率为17.1%。

“汽车的投入是一个典型的网络效应，随着小米汽车的规模起来，成本持续优化，小米汽车四季度的毛利率还会有所改善。”

小米集团合伙人兼总裁卢伟冰表示，小米SU710月份单月的交付破了2万，11月份也会再次破2万，累计已经完成10万辆的交付。所以，小米把全年的交付目标从原来的12万台调整到了13万台。前期新订单的交付周期在25周左右，现在差不多缩短到了20周。

而对于未来投入，卢伟冰称，”我们不认为多生孩子好打架，我们认为把一款产品做好，把一款产品做爆，这是关键。”小米所实现的产品数量都是友商四分之一到五分之一的量，但是单款产品效率远高于他们，单款产品投入的压强远高于他们。

手机毛利下滑，但IoT可以卖得更贵了

汽车业务之外，小米IoT业务的综合毛利率在第三季度达到了20.8%，也创下历史新高，同比提升了2.9个百分点。

这意味主打性价比的小米生态链模式，可以将产品卖得更贵了，以此拿到更大的利润空间。财报显示，小米IoT与生活消费产品业务24Q3业务收入为261亿元，同比增长了26.3%，毛利润达到54.18亿元。

截至2024年9月30日，小米AIoT平台已连接IoT设备（不包括智能手机、平板及笔记本电脑）数达8.61亿，同比增长23.2%。可穿戴领域，24Q3小米全球可穿戴产品出货量同比涨超50%。据Canalys数据， 24Q3小米平板出货量同比增长58.4%，排名全球前五，中国大陆前三。

不过，需要注意的是，第三季度小米智能手机业务的毛利率出现了下滑。财报显示，小米智能手机销售成本由2024年第二季度的409亿元增加2.5%至2024年第三季度的419亿元，主要是由于智能手机销售额增加，以及核心零部价格上涨所致。因此，小米智能手机毛利率由2023年第三季度的16.6%減少至2024年第三季度的11.7%。

“可以承诺的是，第三季度会是我们全年手机毛利率的最低点，第四季度一定会反弹。”

卢伟冰称，三季度手机毛利率下滑的第一个因素是，Q3是内存价格的最高峰。第二个因素是跟产品的发布时间有关系，不同时间发布的节奏，对毛利率的影响比较大。“供应链的涨价一定是遵循有涨必有跌，没有一直涨的，也不可能一直跌。内存屏幕从去年三季度开始就在涨价，四季度会有略微的下滑。”

卢伟冰还表示，小米15的起售价从去年小米14的3999元上调到4499元。随着第四季度高端机型进入市场，手机毛利一定会有所改善。此外，第四季度小米的汽车毛利率也会比第三季度要更高。（作者 | 饶翔宇 编辑 | 钟毅）