乐天 11月15日

吉利汽车（0175.HK）昨日发布2024年第三季度及前9个月财报。财报显示，吉利汽车2024年前9个月营收为1676.84亿元，较上年同期的1233亿元增长36%；归属于公司股权持有人利润为130.53亿元，较上年同期的28.47亿元增长358%。

吉利汽车2024年第三季度营收为603.78亿元，较上年同期的501亿元增长20%；归属于公司股权持有人的盈利为24.55亿元，较上年同期的12.76亿元增长92%。

财报同时披露，吉利控股向吉利汽车转让其所持有的11.3%极氪股份。交易完成后，吉利汽车对极氪的持股比例将增至约62.8%。同时，吉利控股对领克汽车进行股权结构优化，以推动极氪和领克进行全面战略协同。极氪将持有领克51%股份，领克其余49%股份继续由吉利汽车旗下全资子公司持有。

随后，吉利控股集团CEO吉利汽车控股有限公司主席及执行董事李东辉、吉利汽车控股有限公司行政总裁及执行董事桂生悦，吉利控股集团总裁、极氪智能科技CEO安聪慧、吉利汽车集团CEO淦家阅、吉利汽车集团副CFO戴永、极氪智能科技CFO袁璟参加电话会议，并做出交流。

桂生悦在电话会议上表示，极氪是从领克发展进化而来。经过三年的努力，特别是在安聪慧的带领下，极氪已经是一个取得阶段性成功的公司。在目前中国汽车市场竞争白热化的形势下，更加需要高效的共享资源，用规模来推动成本降低，由此来提高竞争力。

“如果不整合，无论是领克，还是极氪，综合竞争力都无法提升。”桂生悦说，整体核心点就是通过整合，领克和极氪，竞争力会大幅提升，给股东带来的回报也大幅提升，同时也会避免不整合所带来的种种问题。

整合方式是由极氪来收购母公司所持有的20%股份，以及沃尔沃所持有的30%股份，并通过给领克增资而达到控股51%的目的。整合完成后，吉利汽车成为极氪的绝对控股股东，同时也透过极氪所持有的领克权益，从原来的50%上升到81%。所以说，吉利汽车永远是吉利集团的上市旗舰公司，通过整合，吉利汽车的地位更清晰了。

安聪慧说，领克和极氪的合并，最终需要吉利汽车股东大会，沃尔沃的股东大会的批准，交易预计在2025年上半年完成交割。领克和极氪进行完成交割后，公司管理层会专注领克和极氪业务的协同整合，加速协同效应。

以下是电话会议核心内容：

戴永：2024年三季度吉利汽车销量表现出色，财务指标表现突出，多项数据均创下历史新高。销量方面，1到9月份累计销量149万辆，同比增长32.1%，其中第三季度销量53.4万辆，同比增长18.7%，创历史单季度新高。收入方面，1到9月份累计销售收入1677亿元，同比增长36%，其中第三季度的营业收入达到604亿元，同比增长20.5%，三季度的收入也创历史新高。

盈利方面，第三季度股东应占溢利为24.6亿元，同比增长92%。其中领克欧洲针对订阅车辆计提一次性资产减值损失影响上市公司投资收益负三个亿。剔除此特殊因素后，吉利汽车三季度扣除非经常性损益后的股东应占溢利为27.6亿，同比增长116%。

前三季度累计股东应占溢利为130.5亿，同比增长358%。扣除资产减值损失及出售附属公司的收益后前三季度核心扣除非经常性损益后的归母净利润累计为61.3亿元，同比增长115%。

首先是销量表现上，2024年第三季度，吉利汽车燃油车和新能源车销量同步增长，第三季度累计销量实现年度200万销量目标的74.5%，那目标完成率稳居中国车企前列。其中，第三季度新能源销量及新能源渗透率均突破历史新高，第三季度新能源销量达到了22.6万辆，同比增长66%。国内新能源渗透率突破50%，达到53%。

此外，海外出口方面，第三季度出口销量为11.7万辆，同比增长71%，创历史新高。前三季度海外出口销量累计达到31.4万辆，同比增长68%，海外市场的布局成果正在逐步体现。收入方面，随着产品结构的不断优化，新能源渗透率的不断提高，第三季度单车收入突破了11万元，整车的收入也突破了500亿元，第三季度的总收入达到604亿元。毛利方面，随着销量和单车收入的同步增长，第三季度毛利总额达到了94亿元，同比增长21.6%。

前三季度累计毛利总额达到256亿元，同比增长了40%。随着产品竞争力的不断提高，三季度的毛利率较上半年增长了0.5个百分点，达到了15.6%。费用方面，随着运营效率的提高，第三季度销售费用率环比下降0.9个百分点是4.5%，行政费用率环比下降1.2个百分点至5.8%，各项费用支出均得到良好的控制。

研发方面我们在加大对核心技术研发投入的同时，也注重不断提高升研发效率，不断的通过技术创新驱动产品迭代升级。前三季度累计研发投入达103亿元，同比增8.4%。

而研发效率的提升也使得研发投入占收入的比从去年同期的7.7%下降到今年的6.2%。最后我想用三个连续环比的增长作为今天财务部分的一个小结。

首先体现产品竞争力和产品结构的单车收入，已经实现了三个季度的环比增长。从第一季度的10.3万单台到第二季度的10.8万单台，到第三个季度的11.1万的单台，实现了三个季度的环比正增长。第二是从体现了运营效率的销售费用方面，也实现了三个季度的环比优化，从第一季度的6.5%到第二季度的5.3%到第三季度的4.5%。

销售费用率实现了不断的环比优化。最后是体现综合盈利能力的扣除非常性损益的规模，净利润从第一季度的15.8亿元到第二季度的17.8亿元到第三季度的27.6亿元，实现了三个季度的环比正增长。

吉利品牌方面第三季度销量保持稳步增长，同比增长了15.5%，达到了40.9万辆。截止三季度末，实现了连续20个月的月销量的同比正增长。其中中国星高端系列第三季度的销量为11.2万辆，同比增长25%。星越L星锐产品的销量稳贡献稳定。上市至今这总销量累计已经突破了百万台，并保持了一个持续稳定的增长。

银河系列第三季度的销量同比增长91%，达到7.2万台。其中银河E5上市100天交付破5万，吉利星愿上市33天交付破2万，更是创了A0级纯电轿车的最快交付记录。10月9日本公司也宣布几何系列正式并入银河，几何将成为银河的精智能精品小车系列。未来银河将聚焦主流新能源市场，产品矩阵将覆盖A0级到C级。出口方面海外市场布局已见成效，三季度在东欧、南欧等地区也开发了多个新的增量市场。前三季度吉利品牌累计出口达到了31.4万台，同比增长了60%。

极氪品牌方面，第三季度销量同比增长51%，达到了5.5万辆。前三季度累计销量14.3万台，同比增长超过了80%。极氪品牌前三季度累计收入达到531亿元，同比增长51%。前三季度的综合毛利率也达到了15.2%，较去年同期13.5%提升了1.7个百分点。第三季度的盈利能力进一步改善，实现了香港财务报告准则下单季度的盈亏平衡。此外极氪也在不断的扩充产品矩阵，极氪7X在九月上市后市场反应强烈，发布了25天内就交付过万，带动的极氪全系销量再创新高。

领克品牌方面，第三季度领克在新能源领域和海外市场表现优异。第三季度领克实现了销量7万辆，同比增长18%。第三季度的海外销量环比增长了32%，第三季度的新能源渗透率高达了71%，创历史新高。展望第四季度，尽管市场环境依然充满挑战，但管理层对于全年的业绩仍充满信心。销量方面，24年1到10月份，我们累计已经实现了171.6万台的销量，已经完成了全年销量目标200万的86%。

管理层预计今年将超预期的完成年度目标，并全力挑战更高目标。新车型方面银河E5表现依然强劲，随着产能爬坡逐渐完成，预计将带动四季度银河的销量的持续增长。星愿上市之后，也迅速成为爆款，也将继续推动银河速度的飙升。那首搭全球新一代超级雷神电混EM-i的银河星舰7 EM-i将于12月份上市，其油耗性能方面均领先于同行，力争继续成为一个爆款车型。

领克Z20于欧洲市场已经完成了首发上市，计划，今年年内实现上市，加速领克品牌的全面向新。极氪7X上市后市场表现抢眼，上市50天交付突破2万，刷新了豪华纯电的交付记录，也将助力极氪挑战全年23万的销量目标。以上是2024年第三季度吉利汽车的财务及经营情况的简报。

桂生悦：这次三季报归属于公司股权持有人的溢利24.6亿元，可能谈不上十分亮丽。但如果考虑到领克的减值和其他因素，其实三季度的主营利润已经是接近30亿了，这个数字可能是一个比较令大家相对满意的数字。

但是我想跟大家讲的，这个数字，对于0175而言，三季度的业绩是具有里程碑意义的，意味着吉利汽车的新能源板块开始扭亏为盈了，这个意义十分重大。具体体现在，第一是按照香港会计准则，极氪已经不再亏损，迎来了为0175贡献盈利的曙光。而银河系列的新产品从一上市就开始盈利，并由此而会带动整个银河系列的盈利性全面向好。所以这些本质性的改变也印证了我在中期业绩会上所讲的0175将要重现辉煌的这个说法。所以我想我在这里很有信心的告诉大家，只要未来的市场不出现大的变化，未来相当长的一段时间内，我相信每次的业绩发布会都将会是令人振奋的。

今天这个发布会又是一个比较特别的发布会。我相信各位在参加这个发布会的时候，不光是关心我们的三季报，也一定关注到了我们今天下午四点半所发出的公告。这个公告讲了两件事情，一件事情是0175收购母公司所持的极氪股份，以及极氪收购领克的股份，与领克进行全面整合。今天下午四点半，0175发布了这两个公告。

我相信可能在相当程度上，这两个公告可能对大家而言都是比较突然的，那么肯定也有很多方面需要了解。我在这里也借这个机会，我结合我能想到的大家关心的方面，对大家就这两个行动给大家做一个解释。

第一个方面，我首先要跟大家谈一谈为什么要对领克和极氪进行战略整合。谈这个问题，我想分成以下几个方面。第一个方面我们首先来回顾一下领克与极氪的历史，以及看一下领克和极氪的现状。领克诞生于2017年。吉利汽车在当时的中国市场环境下，为突破中国民族品牌的天花板，与外国高端品牌进行正面竞争并进军发达国家而成立的品牌。

由于有175母公司吉利控股集团拥有沃尔沃这一得天独厚的优势，领克成立的时候采用了175、沃尔沃及母公司三方合资的方式。这样的一种架构使得领克成立初期具有了高端的属性。事实上，领克推出以后，迅速成为了第一个超过20万元售价，同时也在欧洲发达国家销售的中国民族品牌。那么经过七年的发展，领克的总销量已超过了100万台。

而最近两年，领克更是加快了新能源转型的步伐。目前的现状是，领克是一家主流售价从15万元到35万元，具有潮流运动个性这一独特品牌调性的全球新能源中高端汽车公司。今年的新能源的渗透率已经超过了60%，这是领克的历史和现状。

极氪诞生于2021年，是吉利汽车为应对中国汽车市场新能源智能化快速发展的局面而成立的品牌。极氪从0175分拆出来，是鉴于当时的资本市场环境，在不增加0175小股东负担的情况下，确保极氪可以快速发展的。同时，基于0175的两个蓝色行动计划，极氪从成立之初就定位于豪华，其使命就是迅速抢占新能源智能化的制高点，并作为先头兵带动0175全面向新能源智能化转换。

事实上，通过分拆极氪引入了极有价值的战略合作者，获得了合适的发展资金。经过短短三年的努力，极氪已成为了一家主流，售价从20万元到80万元，在中国豪华电动车市场拥有领先优势，具有豪华科技品牌调性的全球豪华新能源科技汽车公司。这个就是极氪的历史和现状。

在这里我想另外说一下，因为在这个公告发布之后，我也看到了许多大家的评论，许多的评论对我们这两件事情都都持了一个赞赏的态度。但是也是有一种说法，说极氪是从领克分拆出来的，现在极氪又把领克收购了，好像有这么一种调侃性的说法，我认为是不完全正确的。

我想准确的描述，应该是极氪是从领克发展进化而来。而特别是当时的环境，其实极氪也是整个吉利汽车在探索新能源，特别是高端新能源豪华车发展的这么一种尝试，当初的这种尝试也是冒有很大的风险的。

因为毕竟新能源和智能化对于吉利来讲也是一件全新的事情，所以当初的这个成立它是有这么一个背景的。经过三年的努力，特别是在安总的带领下，极氪现在已经是一个取得阶段性成功的公司，它是应该讲这么的一个描述才是准确的，所以我也借此对大家的一些调侃式的说法，也是做一个解释。

前面我讲了极氪和领克的这个历史和现状。第二方面我就想讲，如果根据现状，如果现在不整合会怎么样？按照目前两个品牌的现状，大家可以看到两个品牌虽有不同的定位，但是售价毕竟有交叉之处。如果不整合必然会带来同业竞争问题。同时大家在运营过程当中也会不断出现内部矛盾，外界也会为此而诟病。

这些情况的出现显然对0175的整体发展是不利的，这点上我想很多投资者可能在过去这几个月过去这几个月已经有了体会了。比如说我们领克出个新车型，可能大家就会觉得你是不是影响了极氪，而极氪出个新车型又觉得你是不是影响了领克，这些情况前段时间我相信大家都会有些看法。所以如果不整合，我相信这样的事情就会越做越多，而且特别是这个当中还有一个同业竞争问题。

第二个方面，如果不整合两个品牌，在许多原本可共享的，如研发、架构、销售，都会出现重复投资和叠加花费的局面。特别是在目前中国汽车市场竞争白热化的形势下，更加需要高效的共享资源，用规模来推动成本降低，由此来提高竞争力。在目前的市场竞争环境下，对每家公司都非常重要。如果不整合，无论是领克，还是极氪，综合竞争力都无法提升。

以上两方面是不整合会带来什么问题。第三方面是整合会带来什么，整合带来的益处显而易见，总结起来可以体现在以下几个方面，一是消除同业竞争，二是品牌定位互补，助力产品组合提升。三是产品架构统一，实现研发能力互补。四是销售网络互补，扩大用户触及范围。五是规模经济效益，持续推动降本增效。

整体核心点就是通过整合，领克和极氪，竞争力会大幅提升，给股东带来的回报也大幅提升，同时也会避免不整合所带来的种种问题。综上所述，从极氪和领克的历史发展和现状来看，领克及极氪的战略整合势在必行。

再解读一下，采用公告中方式整合的原因。整合方式是由极氪来收购母公司所持有的20%股份，以及沃尔沃所持有的30%股份，并通过给领克增资而达到控股51%的目的。吉利汽车的母公司是吉利集团，吉利集团在过去多年一直强调吉利汽车是吉利集团最重要的。多年来，公司都在需要的时候，把优质的核心资产注入吉利汽车。这次领克与极氪的整合，以及吉利汽车收购母公司所持有的极氪股份，也是这种做法的延续。整合完成后，吉利汽车成为极氪的绝对控股股东，同时也透过极氪所持有的领克权益，从原来的50%上升到81%。

所以说，吉利汽车永远是吉利集团的上市旗舰公司，通过整合，吉利汽车的地位更清晰了。

前面我已经详述了领克和极氪的内容，这次把母公司的股份收购，从现在的情况来讲，母公司作为这两家公司股东的使命已经完成。

在目前全球汽车工业发展的局面下，吉利汽车与沃尔沃的合作也需要做战略性的调整。在领克的股东层面，沃尔沃虽然已退出，但对领克在海外的发展，特别是在欧洲的发展，依然会提供大力的支持和帮助。

事实上，领克过去几年在国内一直是盈利的，但由于在欧洲初次发展，采用各种方式打品牌，从而影响了领克的整体业绩。自去年以来，领克在欧洲的销售已经开始与沃尔沃充分合作。在这种合作情况下，亏损的局面已经开始有根本性好转。领克接下来会与沃尔沃更加紧密的合作。

沃尔沃的退出，并不意味着沃尔沃和领克之间断开联系，而是找到了更加合适的联系方式。同时沃尔沃作为领克的股东，完成了阶段性的使命。这次领克与极氪整合，以及吉利汽车收购母公司所持的极氪股份完成以后，接下来吉利汽车的股权架构和极氪的股权架构就会变得简单明了，由此也理顺了管理线条，并大幅减少了关联交易，会对吉利汽车吸引更多的股东来加入，起到巨大的推动作用。

为什么是在现在这个时间节点进行整合？吉利汽车一直以来都以为股东创造最大回报为己任，母公司吉利集团也素来以小股东利益至上为原则。

作为一家企民营企业一直遵循这两个原则，吉利汽车目前处于一个发展的转折点，将努力再创辉煌，这个时间节点进行整合，一方面是势在必行，另一方面对吉利汽车的小股东而言是最佳时机。

关于最佳的时机，第一，从领克而言，受到欧洲业务的影响出现了亏损，正因为这种局面，才有领克的低估值，这个估值或将会是历史低点。目前欧洲业务已经开始转型，领克的国内业务也蒸蒸日上，相信未来领克的估值会不断地得到提升。所以目前的这个估值对吉利汽车而言，对极氪而言都是非常合适的。

从极氪角度而言，极氪发展的势头有目共睹，其财务表现更是持续改善。吉利汽车坚信极氪有巨大的升值空间，现在增持极氪股份也是最佳时机。全部用现金支付的原因是，对吉利汽车的未来充满了信心，不愿意小股东在目前的股价情况下得到稀释，目前吉利汽车良好的现金情况也支撑这种做法。

做出的以上的决策，综合来讲是对吉利汽车的股东负责任的决策，这也是我们的一贯作风。

在目前极氪的股价走势下，做出的这样的价格安排，对整个吉利汽车小股东而言，比较合适，也进一步印证了母公司对于吉利汽车的支持。

这两次交易对吉利汽车和极氪而言，都具有重大的战略意义。所有的股东都有极大的可能因这次交易而获得巨大的回报，母公司的套现则是被动的，并且母公司将出售极氪股份所获得的现金作为债务融资，提供给极氪方面，以完成与领克的整合。

接下来，讲一下《台州宣言》与这次整合的关系。

9月20号，吉利汽车正式发布了由全体管理层参加并共同确定的《台州宣言》。宣言提出将通过战略聚焦、战略整合、战略协同、战略稳健、战略人才五大举措，聚焦汽车产业布局、科技生态，提升竞争力，稳中求进。而具体做法是坚定不移地推进内部资源深度整合和高效融合，进一步明晰各品牌定位，理顺股权关系，减少利益冲突和重复投资，提高资源利用效率。《台州宣言》本质上就是聚焦于吉利汽车。

宣言发布之后的10月9号，吉利集汽车集团的CEO淦家阅宣布几何正式并入银河品牌，走出了落实台州宣言的第一步。11月21号吉利汽车发布了收购宁波乘用车的公告。该举措大幅度减少了吉利汽车的关联交易。11月14号，吉利汽车收购母公司所持有的极氪股份，以及领克与极氪的整合，是落实《台州宣言》的第三步与第四步。随着《台州宣言》的进一步落地，吉利汽车必将有一个光明的未来。

提问：桂总提到了新能源板块扭亏为盈。我有两个提问，先有银河、几何，后有极氪、领克的整合。想问一下，今年整合的方向和策略，是否有更多品牌端整合的消息，或者是通过平台零部件采购的整合，把集团2025年的成本架构和盈利再进一步的优化，有更明显的增长。

桂生悦：《台州宣言》在不断的落地，只要有助于吉利汽车以及极氪的发展，各种整合会不断的进行。事实上，过去两年来，已经在进行供应链、SQE等全面的整合，取得了巨大的成效。随着股权关系的理顺，整合效率会得到更大的提高。

安聪慧：关于公告所发的领克和极氪的合并，最终需要吉利汽车股东大会，沃尔沃的股东大会的批准，交易预计在2025年上半年完成交割。

领克和极氪进行完成交割后，公司管理层会专注领克和极氪业务的协同整合，加速协同效应。

目前除了已经公布的交易之外，公司没有考虑其他的潜在交易或者兼并收购项目。

发展是硬道理，所以我们一贯相信提升估值和解决投资者流动性的顾虑的核心是好的业绩。我们也相信，公司的估值不断提升是向市场释放流动性最好的解决方案。

对于极氪来说，目前公司的经营状况完全支持在不对外进行股权融资的情况下，来继续高速稳定发展。随着极氪和领克的合并，业务不断发展、业务协同的进一步推进，预计两个品牌今年合计交付量会达到50万辆。在此基础上，不断达成新的销售里程碑。随着协同效应和规模效应的不断体现，整合后整体的成本费用控制也会进入新的阶段，并以最快时间扭亏为盈，成为高盈利能力的公司。

淦家阅：10月9号在星越的上市发布会上，我正式宣布几何并入到银河品牌体系，这次并购取得了几个非常好的效果。第一，几何的所有的经销商网络全部纳入到银河的B网，对整个几何在银河B网的建设进行了全面升级。这对客户、经销商都有非常大的益处，也让整体的标准得到了很大提升。

第二，在产品上，我们将银河的一些核心技术下沉到几何体系，比如flyme auto、11合1的电驱的技术，包括其他的一些架构技术，由此构成一个大的银河品牌。因此，未来银河系列还是主攻的新能源系列。未来几个月，无论是E5上市还是星越上市，对整个银河品牌的发展的都是非常有益的。

第三，效益协同是最核心的关键点，对整个未来的体系化来讲，我们主要目标是减少浪费、提升效率，让整个汽车板块的盈利能力显著提升。谢谢。

提问：一到三季度，吉利的出口表现非常亮眼，同比大幅度增长。但是今年海外正面临持续的风险，尤其在欧洲是地缘政治的挑战等。请问管理层怎么看海外的布局？目标市场是否会做优先顺序的调整？

淦家阅：2024年前三个季度，吉利累计出口31.4万辆，同比增长68%。整个行业出口同比增长28%，就是说，吉利的同比增长幅度远大于整个行业。今年中期的时候，我们将国际出口的销量目标从33万台提升到了38万台。1到10月份我们已经实现了34.6万台，到12月份有望突破40万台。

从海外战略上来讲，吉利在国际化一直有独特优势。我们将在“三东”市场（中东、东盟、东欧）继续夯实基础，持续加强产品的市场份额以及产品的盈利能力；加大拉美市场、非洲以及中亚市场布局，并快速拓展越南、土耳其、巴西以及乌兹别克斯坦等新兴的市场。从产品的布局上看，吉利要打造全球车型，左舵、右舵、欧标一起开发。

所以像银河E5、星越以及未来马上要上市的星舰7以及领克Z20，都将会按照全球车型的标准来进行全面开发，快速将新能源产品布局到全球的细分市场和细分领域。未来我们也会不断加强海外的布局，不断加强海外产品的推进。

此外，领克品牌也会继续强化欧洲战略。领克品牌在欧洲主要是以订阅为主，领克品牌的质量体系、质量表现以及驾驶体验得到了欧洲客户的高度认同。那为什么前段时间有一部分亏损？是因为欧洲这几年的二手车价格下降幅度超出了我们的预期。

目前， 在订阅模式的基础上，我们增加了现金销售、经销商渠道的销售，跟沃尔沃达成了深度协同的渠道。在今年年底的时候，我们预计会有30到50家左右的4S店将进行销售，明年有望增至100到120家左右的渠道。

第三点，我们会不断加强技术以及供应链的在海外的深入，提升全球竞争力。比如我们在韩国跟雷诺成立的合资公司，刚上市的产品比我们的预期销量超出80%到100%。

提问：公司今年以来经营战略调整的原因是什么？比如说公司对行业发展的阶段，或者说自身位置的判断发生了哪些新的变化？第二，公司透露未来将资源聚焦在提升产品力上，那么预计会在什么时候有更多体现？

李东辉：吉利控股集团和吉利汽车集团在战略协同方面的方针和规划是始终如一的，我们现在对于战略协同整合强调的程度、推进的深度确实在持续加强。基于全球汽车市场和全球经济环境的变化，我们也在更加深入推动既定的战略，决心更加坚定。我们在《台州宣言》中强调了坚定不移的推进“四化”的转型，也是坚定不移推进集团内部资源深度整合和高效融合。

公司充分支持吉利汽车的需求，进一步打造好吉利汽车作为吉利控股汽车产业的核心基盘。通过这次调整梳理，公司的股权架构、管理架构会更加明晰。吉利控股作为吉利汽车和沃尔沃等公司的大股东，未来将持续支持吉利汽车董事会和管理层加强战略协同，推动所有吉利控股的利益相关方的利益持续优化。

安聪慧：从今天开始，领克和极氪也将开始进行详细的业务协同整合以及具体的规划执行。我将给大家分享在战略层面整合协同的主要思路，以及整合之后可能会产生的效益。

首先，在品牌方面，二者合并以后一定会保持双品牌战略，在市场上相对独立。极氪定位是豪华科技品牌，覆盖高端豪华市场；领克的定位是全球新能源中高端品牌，覆盖中高端的市场。这两个品牌在价位上和价值观上有非常清晰明确的定位，相互区隔，以实现市场覆盖的最大化。

在产品方面，我们会对领克和极氪两个品牌的产品进行全面的梳理和规划。一是从车型大小和能源形式，避免领克和极氪在市场上产品有冲突的作用。从车型大小来说，极氪聚焦于中大型车型，领克主打中小型车型。能源形式方面，领克聚焦于纯电小型车，在中型车上面聚焦混合动力；极氪则在中型车方面聚焦于纯电，在大型车上聚焦混动。

在技术方面的话，我们将最大化地进行协同整合。比如通过2到3年的时间进行聚焦整车架构、电子架构、三电、座舱、智驾等。在整车架构方面，最大程度的减少架构数量；电子架构未来逐步走向统一；智驾未来也要全面实现自研统一的技术线。对于座舱方面，我们在硬件方面以及在底软中间件方面，领克和极氪将保持一致。但在应用层方面，领克依然保持flyme的应用，极氪则保持极氪OS。

对于供应链，技术的协同整合有望凸显整个供应链的规模化效应。对于制造方面，技术协同则会提升现有工厂的产能利用率。对于其他的一些支持部门，我们也会通过组织的优化和效率的提升，进一步降低成本等等。

可以通过已有的经验初步判断协同带来的具体的价值。最终协同以后，价值是非常可观的。

比如研发投入方面，通过协同预计研发投入可以降低10%到20%，当然这需要一定的时间。比如供应链规模化效应的形成，就通过技术协同产生，预计可把成本降低5%到8%；比如制造方面，产能利用率预计可以提升3%到5%；比如支持和服务部门，预计也可以降低10%到20%的费用。

还有未来的渠道建设，领克和极氪也可以实现非常高的互补性。极氪因为成立时间比较短，这些年主要在渠道主要聚焦于在一二线市场，对三四线市场的渠道，通过与领克的协同就能快速的建立起来，对于渠道的投入成本也可以大幅度的降低。当然协同效应的价值还有其他方面，因为时间原因我就不展开讲了。

不仅是领克，未来极氪汽车和吉利汽车之间也有很好的协同效应，实际上整个大吉利控股都进行共享，这种协同也产生了很高的价值。

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