当被问到最想当哪个武侠人物时，朱啸虎的回答是：小李飞刀。

在创投圈，金沙江创投朱啸虎是个特别的存在。

他被视为“风口制造者”，无论是早期的互联网外卖、出行领域，还是后来的共享单车、AIGC，他的观点和看法，都会被媒体广为传播。

他被评为“独角兽捕手”，投资了多个“点石成金”的案例，滴滴出行、饿了么、小红书、映客、ofo等等，他几乎踩准了移动互联网的每一个风口。

他看上去一副严厉的大佬模样，不苟言笑，让人不免有距离感和高傲感；然而不少和他接触过的创业者和投资人，则认为他是一个热情随和的人，从不吝于分享行业观点和观察，而且是投资圈里少有的主动给你递真名片的人。

无论外界对他评价如何，不可否认的是：朱啸虎是移动互联网时代最为成功的投资人之一。

01从学霸到创业，恰逢“互联网泡沫”

从朱啸虎的人生经历看，他是个聪明且执行力很强的人。

1974年，朱啸虎出生于上海一个书香世家，父亲是数学家朱德明。耳濡目染之下，朱啸虎从小就对物理和数学情有独钟。

高中时期，朱啸虎曾获得上海市高中数学竞赛一等奖、全国高中数学联赛一等奖和美国数学邀请赛一等奖。

如果按照这个既定路线，朱啸虎的大学专业势必会跟数学有关。但他并没有这么选择。彼时，诺基亚和思科风头正盛，通信工程是最有前景的专业。

1992年，18岁的朱啸虎被保送至上海交大试点班，学习通信工程。四年期间，他修了通信、计算机、日语和工业外贸四门本科学位。在大四时，他去思科和诺基亚面试，才意识到工程师的职业规划一眼看到头，很枯燥。很快，他放弃了成为一名工程师的想法。

1996年，22岁的他再次获得保送资格，进入复旦大学国际经济专业深造，师从研究欧洲经济的著名学者戴炳然教授。戴炳然对朱啸虎的印象是“聪明、勤奋、基础扎实”。据戴炳然回忆，复旦大学国际经济专业学制三年，但朱啸虎两年就修满了学分，完成了硕士毕业论文，提前一年毕业。

而就在毕业前一年，他结识了日后带他进入创投圈的引路人。1997年，还在读研的朱啸虎到北电网络实习，缘分使然，结识了公司副总裁伍伸俊。两人惊鸿一遇后，互留电话，保持联系。

1998年，研究生毕业的朱啸虎，拿到国际知名的麦肯锡咨询公司offer。做咨询，需要在短时间内概括出一个公司或一个新行业的情况，发现问题并制定策略。“这对我在很短时间内把握一个新的投资机会很重要。”多年以后，从事投资的朱啸虎如是说。

在麦肯锡工作的两年里，朱啸虎观察到了新机会。

2000年，中国的互联网用户数突破了2000万。那是中国互联网第一拨造富时代，张朝阳、陈天桥、丁磊……一个个狂热的财富故事吸引着26岁的朱啸虎。

在互联网大势的感召下，受互联网造富的刺激，朱啸虎和麦肯锡的同事联手创立了易保网络，参照美国样板，在网上卖起了保险。之所以选择保险行业，是因为朱啸虎在麦肯锡工作时，曾经给平安保险做咨询，发现美国在网上卖保险很火。朱啸虎说，“那时候人们都想做互联网创业，都是看哪个模式美国很火。网上保险业务，中国还没做。”

这个业务听起来很有发展前景的样子，既是借助新事物网络，又是利润丰厚的保险行业，想必第一桶金指日可待。他甚至一度梦想“做两三年就退休”，但是现实“却很残酷”。

当时，中国人对互联网都还不熟悉，怎么可能在网上买保险。而且，屋漏偏逢连阴雨，让大家都没想到的是，互联网泡沫比金子来得更快。朱啸虎的第一次创业兴头还没过，就遭遇到了资本寒冬。无数互联网小企业倒闭破产，大鳄也朝不保夕，经济一片萧条。

为了生存，易保网络换过好几次方向，最后决定转去给保险公司做软件。当时，由于账期长，公司账上经常没钱，他们就先给员工发工资，管理层的都欠着，等有回款了再补发。据说最困难时，管理层一整年都没发工资，直到年底结账回款，才让大家过了个踏实春节。

“创业太苦了。”朱啸虎感慨说。但恰恰是这一段创业经历，让他做投资有了另一个优势。“只有创业过才知道这条路有多少坑和坎，才能帮助早期创业者解决问题。”

02一个好的投资人，至少要交1亿美金“学费”

2007年，朱啸虎结束了长达八年的创业之旅，卖掉了易保网络。

金沙江创始人伍申俊向朱啸虎发出了邀请。伍申俊觉得，朱啸虎理解产业趋势，又理解创业的甜酸苦辣，很具备VC（风险投资）的潜质。事后证明，伍伸俊看人很准，朱啸虎确实很有天分，在创投圈屡屡得手，一路开挂。

“2007年，互联网用户群到了爆发点，自己在这时候转做风险投资，等于踩到了最好的节点，后面的发展也就事半功倍。”朱啸虎说。

事实却是如此。从2007年开始，之后的十年，也是互联网创投爆炸的十年，如今市场上活跃的很多公司和投资机构，都创立于这一时期。

百姓网，因不敢“烧钱”错过先机

第一次体验到国内“烧钱”的玩法，是朱啸虎进入金沙江的第一年，参与投资的百姓网。

百姓网是最初叫客齐集，是一家网络分类广告公司，由微软前员工王建硕创立，后来到了eBay旗下。王健硕行业经验丰富，分析能力很强，而且对数据也非常敏感，深得投资人的青睐。

2007年初，朱啸虎找到王建硕说，如果你想从eBay独立出来，我们可以帮你。当时管理团队还没这个想法。半年后，eBay想从中国撤出，金沙江创投占据了先机。

但王健硕也有一个特点，就是谨慎。本在市场遥遥领先稳居首位的百姓网，被后来者58同城赶超。华平投资联合DCM的共同投资4500万美元让58同城拼命烧钱扩张，迅速占领了资本高地。而王建硕因为不敢烧钱，逐渐落入下风。

最终，58同城和赶集网合并，王健硕终于意识到“一切为速度让路”，但来不及了，百姓网最终止步于新三板。

接触项目足够早，创始人能力也很优秀，而且是在第一时间投资，但仍然没达到预期的投资效果，朱啸虎的反思是，该烧钱的时候还是要烧钱，太保守可能错失大成的机会。因此，他看人也发生了变化，分析型的CEO容易做成第二名，比较敢打的反而容易做成第一名。

拉手网，因太过“冒进”导致失败

拉手网是朱啸虎第一个10亿美元估值的项目。

2010年，拉手网只创立几个月，是当时最早的团购网站之一。在北京香格里拉饭店，朱啸虎和同事林仁俊一起见了创始人吴波。只谈了一小时，朱啸虎便决定投资。三周后，金沙江450万美元的A轮投资就打到了拉手网账户上。

从2010年到2011年，拉手网快速完成三轮融资，共计1.66亿美元，估值高达11亿美元，也一度创造了互联网最短时间内估值最高的记录。金沙江创投从A轮到C轮全部跟进，拉手网也一度成为国内最大的团购网站。

快速融资，敢于花钱，砸钱做广告、砸补贴、拓城，拉手网无处不在。然而，欲速则不达。

2012年，拉手网谋求美股IPO，这本该成为朱啸虎收割名声与财富的时刻，但没想到意外发生了。前一天拉手网刚宣布在纳斯达克上市的时间，隔天便因被举报涉嫌财务造假而暂停上市。

朱啸虎说，得知拉手上市失败，是自己投资生涯中最失望的时刻。“那时候我刚做投资，没有经验，希望能够有一个尽早的IPO，拉手网的经历对于团队和我，都是一个很大的教训。”

从拉手网这个案例中，朱啸虎又总结了经验教训，即投资一定要看团队和创始人的格局。

拉手网开局形势很好，为了壮大团队，朱啸虎给吴波推荐了干嘉伟（曾任阿里副总裁）和沈皓瑜，但吴波不愿意用新人。朱啸虎还为拉手网拉来了阿里的投资，但在签字前的最后一刻，吴波坚持要求阿里不要上线聚划算，导致阿里转身投资了美团。

最终，干嘉伟去了竞争对手美团，沈皓瑜去了京东。朱啸虎后来回忆到，如果能用了其中一人，拉手可能也不会有后来的结果。

拉手网虽然失败了，但对朱啸虎的投资逻辑形成起到了非常关键的作用，朱啸虎摸清了BAT战略投资的门道和底线，更懂得如何和他们打交道，也更深刻认识到消费互联网中赢家通吃的奥秘。

此后，他投资的项目有意引入BAT获得竞争优势，比如滴滴引入腾讯、ofo引入阿里等等。他用多次失败的投资经验，换来了扎实的投资理论。

为寻找优质案源，甘愿“抛头露面”

事有所成者，必是千帆历尽，不断摸索出更多辅助技能。

朱啸虎曾说：“一个好的投资人，肯定至少要投资1亿美金，这是学费。你能知道多少，就得看自己的本事。”学费可以花在项目上，也可以花在社交上。

朱啸虎深知，在寻找优质的投资案源时，投资人或者投资机构在圈内的名气格外重要。比如，朱啸虎投的电商项目是兰亭集势，他从不同渠道听说了这家公司，但创始人郭去疾是出了名的低调。朱啸虎找到创新工场李开复牵线搭桥，才得以投成。

也许，正是因为如此，他才会致力于做创投圈的KOL。

那时，为了解行业特点、认识更多的人，他对行业节目的邀约来者不拒，很乐意抛头露面。比如在创业大赛上担任点评嘉宾，在各大投资论坛上做主讲人，在微博上发行业动态，以及和各种人吃饭。

这么做也确实有效。有一次，朱啸虎在上海交大大学生创业比赛中担任评委，比赛结束后，朱啸虎递给参赛的张旭豪一张名片，叮嘱他毕业以后可以来谈谈。这次相识，让朱啸虎捕获到自己的第一个“独角兽”。

03出手果决，投资饿了么、滴滴、ofo

对于朱啸虎而言，2012年是他投资生涯的分水岭。

在一众投资大佬面前，朱啸虎不算多资深，但他却凭眼光和实力迅速出圈，被视为“风口制造者”。他的三笔著名投资，都准确地打在互联网扩张战役上——出行之战、外卖之战、共享单车之战。每一场较量，他都旗开得胜。

饿了么，失而复得的投资

前面我们已经提到，朱啸虎跟饿了么创始人张旭豪初会，是在上海交大大学生创业比赛上。张旭豪是参赛的读研生，朱啸虎受邀当评委。当时听完十几个创业者发言，朱啸虎对张旭豪很中意：逻辑清晰、实践力强，校园成本低，值得投。

张旭豪毕业后，全身心投入到事业中，到处拉融资。他第一个想到的，却不是朱啸虎，而是美国的Benchmark Capital（标杆资本）。因为Benchmark在美国投了DoorDash（美国外卖公司），所以他希望获得Benchmark的投资。

没想到的是，Benchmark不投中国市场，转手就把资料给了关系比较好的别人。这个“别人”，正是朱啸虎。朱啸虎一看，这正是以前自己见过的项目，很快就和张旭豪联系了。

图：饿了么创始人 张旭豪

朱啸虎立马约张旭豪见面，聊了20多分钟，就敲定100万美元投资。幸福来得太突然，张旭豪一脸懵，天使融资轻松搞定。

朱啸虎之所以这么豪爽，有两点原因：一是这点钱对他来说比较少，不用太纠结；二是他看好这个人。他曾称，张旭豪是他见过的最有商业天分的年轻人之一。

而在张旭豪眼里，朱啸虎最大的特点就是大气、能一刀切中问题核心。两个人一起讨论问题时，朱啸虎总能第一时间把细枝末节清理出去，提出一到两个核心问题，让创业者解决掉，并且给创业者最大的空间。

自朱啸虎领投张旭豪之后四年里，饿了么共完成六轮融资，其中包括经纬创投、红杉中国、中信产业等风投大咖，估值超30亿美元。

饿了么，也成为朱啸虎发掘的第一只独角兽。由此，他得出一个投资心得：要投就投刚需。

但是，要抓紧刚需项目，抢占第一轮赛道，就没有时间去慢慢做调研报告。因为“等你把分析做出来，风口早过了。”所以朱啸虎的常规做法是：先选赛道，再找项目。比如滴滴，就是按照这个思路来投。

投中滴滴，运气和实力各占一半

滴滴是典型的金沙江创投式投资：选好赛道，把所有团队看一遍，找出最好的创业者。

朱啸虎一直关注和看好用互联网改造出行领域，在投资滴滴之前，已将整个互联网打车市场做了系统的调查。

首先关注到的是易到。当时智能手机的普及率还很低，为了拓展司机队伍，易到计划免费为司机配置智能手机。但朱啸虎认为，这种方法会推高拓展成本，于是放弃了易到。

接着接触了摇摇招车，这支团队已经积累了不少用户，是滴滴在北京的主要竞争对手。朱啸虎认为团队不够强，而且先注册后充值的方法不符合互联网思维。摇摇招车也被放弃了。

后来，朱啸虎通过微博私信约见程维。

2012年，程维从马云团队脱离出来后，推出滴滴打车业务。万事开头难，虽然有前东家几十万元的象征性鼓励，但杯水车薪，很快烧光。

图：滴滴出行创始人、董事长 程维

在中关村滴滴办公室，朱啸虎跟程维聊了半个小时，他发现程维对于什么该做什么不该做，想得很清楚，非常符合自己对创始人一定要“逻辑清晰”的要求。

当时，美国的优步（Uber）是从专车切入的，那时国内创业者都在想，要抄优步，要做专车。但那时中国消费者没人知道什么叫专车。而对创业公司来说，“教育市场”太辛苦了、太累了。

在朱啸虎看来，程维是唯一一个想明白，中国一定要从出租车市场切入，把出租车做到90%市场份额以后，再切专车的创业者。而且程维在阿里做地推的背景，特别适合去打出租车市场。

很快，朱啸虎拍板300万美元A轮融资。

这下，程维体会到跟张旭豪一样的懵圈：之前见了二十几家投资人，都不愿意投自己，他怎么这么快就投了？莫不是个骗子吧？事实打消了程维的顾虑，聊完的那个周末，300万美元就躺在了滴滴的账户上。

在投资中，朱啸虎自比“小李飞刀”，力求出手即命中，例无虚发。

他反复强调他投资的3S原则：首先是Significant，要大市场；第二是Scalable，要可扩张，能够容易并低成本的扩张；第三是Sustainable，可防守，有足够的壁垒以阻止潜在的竞争。

他说，选好赛道是最重要的，当赛道选好后，只要找到其中最好的创业者就好了。而程维，正是他眼中最合适的创业者。

拿到朱啸虎的融资后，滴滴一路快跑。当时，网约车成为新释放的风口，所有参赛者都希望尽快拿到更多钱，占得先机。

2013年初，程维的老东家阿里也盯上了这块市场，并且正在与滴滴的另一个竞争对手——快的洽谈。巨头公司入局意味着资金和流量的涌入，如果快的顺利拿到阿里的融资，滴滴必将危在旦夕。

阿里开始行动了，腾讯自然也不会滞后。2013年初，马化腾专程赶到北京与程维见面，并接受了滴滴的所有条件。但是，程维却犹豫了。作为创业者，他不想在B轮就选择站在巨头后面，受制于人。

关键时刻，朱啸虎站了出来，他强烈要求程维接受腾讯投资，这几乎是他唯一一件要求程维必须去做的事情。在朱啸虎看来，如果你不去拿大钱而竞争对手拿了，你会很被动，必须要把所有投资人都拉到自己这边。

2013年4月，在快的完成阿里和经纬创投的1000万美金A轮融资的同时，滴滴宣布完成了1500万美元B轮融资，投资方正是腾讯。

阿里与腾讯的入局，让本就竞争激烈的网约车市场显得更加剑拔弩张。在后来的发展中，滴滴做对了很多事。但不得不说的是，他们有几位始终站在身后默默支持的投资人，朱啸虎就是其中之一。

此后，滴滴发展势如破竹，逐步称霸打车市场。滴滴，成为朱啸虎开拓出的第二只独角兽。

在朱啸虎看来，投中滴滴，运气和实力各占一半。在正确的时间点遇到程维也很重要。程维一开始出来融资，要5000万美金估值，肯定太高了。当朱啸虎见到程维的时候，程维已经碰了很多次壁了，然后把滴滴降到一个合理估值了。那时候，对朱啸虎来说做决策也相对容易一点。

投资滴滴之后，朱啸虎声名鹊起，跟随者众。此后，找创业者这件事，对于朱啸虎就很容易了。2014年，映客创始人奉佑生第一次见到朱啸虎，感觉点儿紧张，“他之前投资滴滴非常知名，算是大牌投资人。”

朱啸虎再也不需要像过去一样在各大投资论坛上做主讲人，在微博上发行业动态，和各种人吃饭。只要处于工作状态，就有见不完的创始人，门庭若市。

投资ofo，杀伐决断，套现离场

朱啸虎的大多数投资战略，就是找准风口，而后快进快出。在某次演讲时他曾提到：我们投资人，能投的是一年内能赚回来的企业，最希望六个月就能赚回来。

就连天使投资人龚虹嘉都说，自从有了朱啸虎，早期投资算是有了“救世主”，“只要他看重哪个项目就砸大钱，往往他一砸大钱长则一年结束战斗，短则几个月结束战斗。我们都得花十几二十年才能有结果，他两三年就够了。”他调侃朱啸虎人如其名，是一只呼啸而来凶恶的老虎。

比如投资ofo，就反映出他杀伐决断的投资风格。

成功投资滴滴后，金沙江一直在思考出行最后一公里的问题。2016年，朱啸虎主动出击，找到90后创业新星、ofo创始人戴威，豪掷1000万领投他的共享单车项目。2016年10月，ofo完成滴滴领投的1.3亿美元C轮融资。

有了资本的加持，ofo迅速走上了发展的快车道。

2016年12月，小黄车走出北京；2017年7月，小黄车就迅速走出国门，进入泰国市场。从走出北大校园一直到铺向海外市场，ofo只用了不到三年的时间。

新颖的商业模式和“明朗”的商业前景，吸引了众多资本的涌入，各种颜色的单车开始充斥各大城市的大街小巷，其中就有和ofo缠斗的摩拜单车。

谁的资本更雄厚，谁就能笑到最后，问题是对手的家底也很厚。虽然小黄车背靠滴滴、小米、经纬中国、中信产业基金、云璟等资本大佬，但摩拜也毫不逊色，背后有腾讯、红杉资本、携程、华住酒店等资本的支持。

拓展城市越多，市场份额越大，就越能击垮对方。于是，市场各方暗自铆劲，陷入了一场激烈的融资、烧钱、抢地盘的拉锯战。一时间，免押金、免租金、一元骑活动层出不穷。高峰期，小黄车每天能烧掉4000万元，烧钱速度惊人。

僵局持续到2017年年底，朱啸虎劝两家握手言和，与其毫无意义地打“两败俱伤”的消耗战，不如放大格局、共同发展，却被戴威一口回绝，“资本要理解创业者的理想和决心”。

对这场长期拉锯战，戴威自信满满，可朱啸虎却没了耐心。在戴威拒绝合并建议后，朱啸虎将所持ofo股份以30亿美元卖出，套现离场。

多数人看到了朱啸虎赌性的一面，但却忽视了他手中始终握着计算器。朱啸虎称自己是谨慎的投资人，“保守保守再保守。”

说到底，朱啸虎看似矛盾的两面，其底色是一个懂得审时度势的投资人，对于资本泛滥的时代，速战速决是最好的风控，而在资本市场变谨慎时，快速盈利才是最好的防守。

就如投资ofo，本来铁定要亏，但因为他提早抽身，从1000万变成了30亿。懂得及时出击，也懂得适时收手，这也许是朱啸虎的投资一直立于不败之地的重要原因之一。

他要做的似乎很简单：找到一个新的行业，花小钱投一个“小生意”，后面自有BAT巨头和顶级VC/PE跟上。

04投出多个独角兽，靠实力“做自己”

经纬中国创始管理合伙人张颖感叹，虽然经纬也投出了不少好案子，但靠的是整体管理，“他（朱啸虎）一个人厮杀，就能抓住滴滴、饿了么、ofo。”

朱啸虎当然是个极其聪明的商人，要理解他的表达，不能脱离他的身份这个基点，他经营的个人形象背后全是人性洞察。

做投资，始终冲在一线

很多投资人成为合伙人后，不再冲在第一线，往往投资经理最早接触项目初筛，再推给合伙人，合伙人只做最后的判断。

时至今日，朱啸虎依旧冲在第一线，他投的项目都是自己去看。“春江水暖鸭先知”，朱啸虎说，“你必须掌握一手信息，如果要等下面的人把现象总结出来，你再判断，肯定为时已晚。”

不仅亲自看，投与不投他都发表意见，还经常将判断发在朋友圈里。在投资界，几乎找不到任何一家VC的合伙人像朱啸虎一样高调。

对创业者“30分钟考验”

在选人的标准上，朱啸虎认为，具有相同商业逻辑和价值观的人，最终会始终会走在一起。

而那些抱怨朱啸虎对自己不够亲和的人，恐怕不知道朱啸虎，在私底下的话也不多。就连让他评价项目，也特别节约字数，“思路清楚”，“想明白了”，或者干脆就两个字，“不行”。

没有人会觉得和朱啸虎一起吃饭，是件可以随口闲扯篇的事。

当年在金沙江跟着朱啸虎实习的XVC创始合伙人胡博予，一到和朱啸虎一起吃饭，就不由得总想加速，一是因为，朱啸虎话太少，好像没有太多东西可以聊；二是朱啸虎时间也比较宝贵，你想发言，就得直切主题，别废话，别啰嗦。

朱啸虎曾说，在与创业者聊项目的时候，时间也往往不会超过 30 分钟，这已是近乎“公开的秘密”。如果创业者30分钟都讲不好自己的想法，要么说明表达有问题，要么就是根本没想清楚要做什么。无论前者还是后者，放到市场上，死的概率都会很大、投资风险都会太高。

某种程度来看，朱啸虎之所以成为朱啸虎，并不是因为他擅长和创业者们热烈联络，也不是因为他擅长和圈中同行们抱团取暖。，而是他几乎凭借着一己之力，连续抓住了多个独角兽，把金沙江创投直接带进了VC圈里的准一线。

圈内人常说，评价一个人，只有内行人，才知道谁到底什么品行。可见在势利的资本游戏面前，一身硬本事的朱啸虎，确实有几分资格“口无遮拦做自己”的。

欣赏“心态开放，乐于学习”的创业者

2013年，28岁的毛文超结束斯坦福大学的学业，和武汉老乡瞿芳来到上海一起创业。彼时，移动互联网浪潮刚刚兴起，刚起步的小红书像一种购物资讯杂志，推出的第一款产品便是7个PDF。

“小红书一开始是很不起眼的。”朱啸虎在访谈中回忆当年投资细节，“那时我们签了A轮投资协议，分了一些额度给兄弟基金，法律文件都做好了就差打钱了，他们不投了，我们全部接过来投进去。”

图：瞿芳（左一），毛文超（左二）

毛文超与瞿芳的创业想法在迭代的过程中，是与朱啸虎开放探讨过的。在双方共同打磨、尝试了三、四个方向后，“独角兽”小红书最终出现在公众面前。

对此，朱啸虎总结道：“在非常早期的融资阶段，只要这个人非常棒，哪怕事情不太对，我们也愿意试一试。”这句话里的“棒”，当然首重“心态开放，乐于学习”。

从第一笔25万美元开始，金沙江创投便一直陪伴小红书，后续也进行多轮加注。十年陪跑，小红书堪称金沙江创投版图中经典一役。2023年11月凤凰网财经封面访谈中，朱啸虎透露：小红书是目前收益最高的项目。

值得一提的是，今年8月份，小红书投资了朱啸虎，上演了创投圈一段“反哺”佳话。

05未来投资布局，专注AIGC和消费

近两年，在炙手可热的AI独角兽项目中，金沙江创投的身影却很少出现。很多人不免发出质疑，难道朱啸虎不再是站在风口上的那个人了吗？

事实并非如此。AIGC和消费，是朱啸虎始终在聚焦的赛道，但即使领域熟悉，他的投资决策还是变慢了。

如今，他会花了更多的时间去考察项目，像过去跟程维聊了半个小时就拍板投资的情节几乎不会再上演，“因为没人抢（项目），我平均一个项目可以看三四个月，看清楚是不是‘好牌’”。

从热钱涌入时大家“快进抢进”，到如今慢慢悠悠地投资，在朱啸虎看来，这两年是他做投资以来最为舒服的状态。

对AI的投资逻辑，不喜欢烧钱的投资项目

很多人都有一个误解，认为在移动互联网时代投出过“滴滴”“饿了么”的朱啸虎，是支持烧钱甚至鼓励烧钱的，但事实并非如此。

“说实话我们胆子一直很小，我一直不太愿意烧钱。”朱啸虎告诉记者，当年他投滴滴、饿了么，都是不用烧钱就能起量，“后面是因为大家发现这个东西挺好的，一下子都进来了才开始烧钱。”

朱啸虎说，当年金沙江创投投资滴滴，第一笔钱给了100万美金，碰到北京下了三场雪，每下一场用户翻一番；投资饿了么，第一笔钱才给了25万美金，张旭豪用了20万美金就把整个上海大学校区做下来了；投资小红书，第一笔也给25万美金，它就从做香港购物PDF做成了小红书APP。

这种“误解”的反面，才是朱啸虎真正喜欢的东西。那就是找到花几十万、一百万、两百万就能验证到底有没有用户需求的产品。这套投资逻辑被他完整带入了AI时代。

在大模型公司融资最狂热的时候，朱啸虎最早用行动和言论给它降温。他认为五年后不会有独立的大模型公司，他也只投AI应用类的项目。这个判断至今没有变过，甚至更自洽了。

未来二十年，消费在中国市场仍是好赛道

除了AI应用，朱啸虎还关注消费。

但是，现在是消费降级的逻辑，“低欲望”“极简主义”盛行，很多的年轻人选择少消费甚至不消费，那么消费赛道机会在哪里？

朱啸虎认为，不敢消费，终归也是要消费的，只是大家对价格更敏感一些。讲得理性一些，大家不愿意为了智商税买单，而是喜欢用更好的性价比去买相对来说比较好的产品。

“大消费永远是一个好的赛道。虽然最近几年宏观环境有很多变化，但是未来10年至20年最确定因素我认为还是有三个：首先，中国是14亿人口的统一大市场，这在全世界可能都是独一无二的；第二就是中国成体系的供应链，中国的供应链能力特别强大；第三，中国创业者创新能力和拼搏精神，这也是在全世界是没有看到过的。这三个是确定性，未来10至20年最大的确定性保证了，我认为大消费一直是一个很好的赛道。”朱啸虎说。

一路走下来，朱啸虎越发觉得，能力固然重要，但有时候，在正确的时间点上站在正确的位置上，比什么都更重要。

写在最后

在移动互联网时代，朱啸虎在饿了么、滴滴、OFO、小红书、映客等项目的早期，敏锐入场。而这些项目无一例外的都在当年成为创业风口的明星项目。朱啸虎也因此被誉为“独角兽捕手”，被圈内人评价，是一个有自造风口能力的投资人。

但是，朱啸虎从不承认自己是风口型投资人。他认为，自己成为“流量”是无意的，是“时代的红利”。主要过去十几年投资的很多都是国民型的应用，所以大家的关注度会比较高一点。那今天如果投AIGC，尤其是面向企业服务的AIGC，用户、消费者根本就关注不到，所以这完全是一个时代的红利。

“每一代创业者都有自己独到的优势。比如70后、80后、90后碰到了移动互联网的红利，00后能不能看到AIGC红利？今天我觉得还有点早。AIGC目前还是刚萌芽的状态，还要再等一两年才能看的清晰。这个红利特别重要。”朱啸虎说。

而对于当下创业者的建议，朱啸虎的答案是，对创业者来说既要抬头看天，更要脚踏实地。脚踏实地特别重要。尤其在今天的环境下，一定要更接地气，更能够落地。