封面图片由AI生成

时隔半年多，宝利国际（300135.SZ）又一次谋划易主。

11月13日晚，宝利国际公告称，控股股东、实际控制人周德洪及其一致行动人周秀凤正在筹划股份转让事宜，合计转让比例预计占公司总股本的22.57%，交易事项如顺利进行，将导致公司控制权发生变更。

注意到，近几年，受行业等因素影响，宝利国际盈利能力较差，业绩连续陷入亏损之中，在经营压力下，宝利国际分别于2023年2月和10月计划将公司的控制权转让，但均以失败告终。

对比三次转让，发现，公司选择的接盘方均是在公告前不久刚成立的新公司，去年2月的转让就因此收到了问询函。随后，公司在当月停止了转让事项，而这次控制权转让，公司的心愿又能否实现？

交易对象刚成立两个月

根据公告，本次交易对手方为池州投科股权投资基金合伙企业（有限合伙）。天眼查显示，池州投科股权投资基金合伙企业（有限合伙）于今年9月24日成立，出资额为7.6亿元，其合伙人之一为池州市产业发展基金有限公司（简称池州产业基金），出资比例达到99.855%，池州产业基金系池州新兴产业投资集团有限公司全资控股，股权穿透后，池州产业基金实控人为池州市国资委。

从交易方的背景看，对方实力尚可。在第一次的转让里，宝利国际也曾傍上过“国资”，并且交易公司也是“突击”成立。

时间回到2023年2月，宝利国际控股股东首次尝试出售股权。周德洪、周秀凤拟将其持有的公司股份，以协议转让方式转让给江苏东祁工业自动化技术有限公司（以下简称“江苏东祁”），同时，周德洪同意放弃其持有的剩余未转让的2.12亿股（占宝利国际总股本的22.99%）股份所对应的表决权利，股份转让价格为2.99元/股，转让款合计约3.41亿元。

有意思的是，江苏东祁在交易的1个月前（2023年1月11日）才成立，注册资本为5000万元；经营范围包括，技术、开发、咨询、转让、推广，合同能源管理，物联网应用服务，大数据服务等。

而江苏东祁的两个股东分别是东台市鑫科新兴产业基金合伙企业（有限合伙）（持股60%）以及上海红瑞企业管理有限公司（持股40%）。江苏东祁实际控制人是自然人邓杰。天眼查数据显示，东台鑫科在经历层层穿透之后，背后是江苏东台地方国资——东台市预算外资金结算中心。

不过，按照公告时间推算，接盘方公司刚刚注册成立了8天，就开始与宝利国际谈控股权转让了。这不排除接盘方江苏东祁是为了此次收购而专门成立的可能。

如此交易自然难逃监管，彼时公告发布当晚，深交所向宝利国际下发关注函，要求结合江苏东祁资信状况、对外投资情况、融资能力，核实说明其是否具备相应的履约能力，收购资金的具体来源及履约保障措施等。交易所关注函很专业，直击痛点。公司当天回复就承认，江苏东祁用于收购的部分资金存在借贷情形，随后交易事项也在当月终止。

周德洪及周秀凤并未放弃控制权的转让，并在去年10月31日，与上海洪蒿信息管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“洪蒿信息”）等签署了《股份转让协议》，涉及股份转让比例预计占公司总股本的28%。

接盘方洪蒿信息依旧在2023年10月19日“突击”成立，若交易完成，刘洪涛、魏星星也将成为上市公司实控人。不过因受让方原因导致协议无法履行，公司于今年2月8日，再次终止公司控制权变更事项。

如今，相同的戏码再次上演，“突击”成立的交易对手方，也给此次交易增添了几分不确定性。

近年来业绩疲软

周德洪、周秀凤接连谋求“退出”背后，是宝利国际近年来疲软的业绩。公开资料显示，宝利国际一直以来专注于高等级公路沥青新材料的研发、生产和销售，2010年登陆资本市场后，公司沥青业务的销售规模和盈利水平得到了极大的发展。

不过，近年来，国内沥青行业逐渐发展成为一个高度成熟、较为分散且充分竞争的行业。公司曾在年报中表示，受制于道路建设开工率不足以及全球通货膨胀压力持续传导导致成本上涨等影响，沥青业务明显承压，此外，部分客户经营形势恶化，报告期内公司对应收款项及相关资产及资产组计提减值，使得沥青业务出现亏损。

受此影响，2021年到2023年，宝利国际已经连续3年亏损。今年前三季度实现营收16.78亿元，实现归属于母公司所有者净利润0.07亿元。

实际上，不仅宝利国际，其他同类型的企业的盈利状况同样长期乏善可陈，路翔股份（002192.SZ）就于2015年剥离了沥青业务，现已更名为“融捷股份”。而国创高新（002377.SZ）数次谋求业务转型，先是买油田，紧接着当上了房产中介，全部以失败告终。

值得注意的是，今年10月，国创高新也进行了控制权变更，科元控股实际控制人陶春风成为公司实际控制人。

近年来，宝利国际也不是没有尝试过转型，公司曾于2015年成立了江苏宝利航空装备投资有限公司，开始进入通用航空产业，主要为客户提供通航运营和通航产业服务业务。目前，宝利国际主要有沥青、通航两大业务板块。但其通航业务目前只占营收的12.68%。

除此之外，还发现，实控人急着脱手的原因，或许还因为其有个不光彩的经历。2021年，实控人周德洪犯单位行贿罪，被判处有期徒刑两年零六个月，公司只能交给儿子周文彬、女儿周文婷打理，去年，周德洪出狱后，公司便开始谋求控制权转让事项。

不过历经三次的转让，最终能否得偿所愿，还将持续关注。（本文首发，作者|于莹）