乐天 11月7日

超微电脑 (Super Micro Computer, Inc.,Nasdaq: SMCI)日前发布截至2024年9月30日的2025财年第一季度的初步财务数据。超微电脑预计2024年第三季度净销售额在59亿美元至60亿美元之间，而之前的指导范围为60亿美元至70亿美元。

超微电脑预计报告的现金和现金等价物总额约为21亿美元，总债务约为23亿美元，其中银行债务约为6亿美元，可转换票据约为17亿美元。

超微电脑预计2024年12月31日的2025财年第二季度净销售额为55亿美元到61亿美元。

截至今日收盘，超微电脑股价为22.7美元，较前一日下跌18%；以收盘价计算，公司市值为123.92亿美元。

导致超微电脑下跌的原因是，安永辞去审计师一职，且超微电脑未能准确说明何时提交2024年年度报告（这是超微电脑遵守纳斯达克规则的必要条件），导致超微电脑股价遭受重创，引发了人们对其可能被退市的担忧。

摩根大通分析师在超微电脑发布业务更新和财报电话会议后将目标价下调了50%以上。

超微电脑必须在11月16日之前提交报告并重新遵守纳斯达克规则。超微电脑此前曾披露，公司于9 月17日收到美国纳斯达克的警告信，称其不符合交易所的规定，该规定要求“及时提交”报告。在周二的财报电话会议上，超微电脑首席财务官David Weigand表示，公司计划申请延期。

但超微电脑在财报电话会议上没有直接回答有关公司何时提交2024年报告或聘请新审计师的问题。

“我们正在积极聘请新审计师，”首席执行官Charles Liang在电话会议上表示，“我们正在紧急努力使我们的财务报告再次更新。”

2024年8月，做空机构Hindenburg Research（兴登堡）曾做空超微电脑，称超微电脑存在“会计操纵”等问题。

Hindenburg表示，其为期三个月的调查“发现了明显的会计危险信号、未披露的关联方交易证据、制裁和出口管制失败以及客户问题”。

Hindenburg在其报告中声称，尽管在2020年8月对“广泛的会计违规行为”进行调查后与SEC 达成1750 万美元的和解，但Super Micro的商业行为并未改善，在丑闻中离职的高管后来又被重新聘用。

该报告援引一位前销售人员的话：“他们几乎都回来了。几乎所有被解雇的人都是这种渎职行为的起因。”

Hindenburg在报告中称：“即使在SEC和解之后，根据我们对前员工和客户的采访，达到配额的压力也迫使销售人员在季度末左右通过‘部分发货’或在季度末运送有缺陷的产品来塞满渠道分销商。”

“总而言之，我们认为Super Micro是一个惯犯。”（"All told, we believe Super Micro is a serial recidivist."）

超微电脑股价呈螺旋式下降趋势

随着企业押注ChatGPT等应用程序所需的技术，超微电脑在生成式人工智能热潮中成为大赢家。超微电脑的价值自2023年初以来飙升，从约44亿美元的估值升至2024年3月份的670亿美元峰值。

也是3月中旬达到顶峰以来，超微电脑股价一直呈螺旋式下降趋势。

财报显示，截至2024年6月30日的财年，超微电脑营收为149.4亿美元，较上年同期的71.23亿美元增长109.7%。

截至2024年6月30日的财年，超微电脑净利为12.08亿美元，较上年同期的6.4亿美元增长89%。

超微电脑2024年第二季度营收为53.08亿美元，较上年同期的21.85亿美元增长143%；净利为3.53亿美元，较上年同期的1.94亿美元增长82%。

截至2024年6月30日，超微电脑持有的现金和现金等价物为16.7亿美元，低于2024年3月31日的21.2亿美元。

此次财报直接导致超微电脑大跌，市值一天蒸发72.75亿美元。超微电脑的股价经常出现明显大幅波动，甚至屡次带动英伟达股价大跌，也被称为AI大妖股。

超微电脑一直推迟年报发布。超微电脑推迟年报发布，是否与做空者Hindenburg Research做空有关，尚无法定论。

不过，分析认为：“这是‘先开枪，后问问题’。” “延迟提交文件是一个危险信号——尤其是在这些指控的情况下。时间会证明谁是正确的。但就目前而言，投资者似乎认为，如果有烟，也可能会有火。”

创始人梁见后与黄仁勋关系密切

梁见后的财富在3月份曾一度突破90亿美元，当时市场对用于运行人工智能应用程序的服务器的强劲需求推动其股价创下历史新高。

如今，梁见后身价不断缩水。梁见后现年66 岁，与英伟达创始人黄仁勋一样，均出生于中国台湾南部，相差五岁，不同的是，梁见后是土生土长的中国台湾人，其毕业于台北工专的电机工程科（台北科技大学的前身）。

工专毕业后，梁见后赴美深造，再取得德州大学阿灵顿分校电机工程硕士。1993年，他与妻子Sara Liu创办超微电脑，最初生产服务器主板。在决定将重点转向高效电源系统和组件后，公司实现了强劲增长。

黄仁勋则是从小便移民美国，在美国长大。

超微电脑与英伟达合作也很多。黄仁勋曾公开感谢梁见后在英伟达创业初期的支持，表示两人交情超15年，早在云端运算刚发展时，就一起打造服务器，“当时，除了梁见后之外，没有人相信加速运算。”

在出席2023年台北国际计算机展（Computex）时，黄仁勋替梁见后站台，两人在舞台上亲密互动，梁见后摸头确认其是否为真人，并向黄仁勋伸手要芯片，可见两人关系很密切。

———————————————

由媒体人雷建平创办，若转载请写明来源。