编者按：ESG年报解读为及价值公司100联合发起的针对各公司ESG报告披露情况的解读专栏。

参考上交所上市公司治理准则、港交所环境、社会及管治守则等文件，迭代完善各行业ESG测评体系标准，并以最新标准为依托，以2023年公司ESG报告为主要数据来源，对公司2023年环境资源、社会责任及公司管治进行了评价。

本文为“立讯精密”篇。

研究员 | 张子豪

受益于苹果出货量创新高，立讯精密全年预盈131亿

10月26日，立讯精密发布三季度业绩公告称，2024年前三季度公司实现营收约1771.77亿元，同比增加13.67%；净利润约90.75亿元，同比增加23.06%。

立讯精密表示，业绩增长得益于公司持续扩大业务拓展、深化产业链整合及布局新产品新技术等。“AI”成为驱动立讯精密业绩增长的一大因素。立讯精密表示，受益AI技术的发展，公司消费类电子、通讯、汽车三大业务迎来更大的增长空间。对于2024全年业绩，立讯精密预计全年净利润为131.43亿元至136.91亿元，同比增长20%至25%。

资料立讯精密2023年可持续发展报告

经营业绩的增长很大程度上来源于IPhone出货量创历史新高。根据调研机构Canalys公布数据，苹果市场份额为18%，仅以微弱差距落后于三星，十分接近于全球第一。而在今年三季度，苹果出货量也达到了历史新高。

资料Canalys

在激励创新方面，立讯精密成立技术委员会，在上海、东莞、深圳、西安、美国等多地设立研发中心。截至2023年末，立讯精密共计完成高质量专利提案217件，高质量专利申请94件。

资料立讯精密2023年可持续发展报告

此外，在智能制造方面，立讯精密的制定5年规划（2023-2027），拓展信息共享、自动控制和可视化管理。

资料立讯精密2023年可持续发展报告

业务深度绑定苹果，立讯精密或存隐忧

立讯精密在电连接、光连接、电源、风冷/液冷散热、射频等产品均有深厚积累，这也是该公司身居苹果庞大供应链的重要参与者之一的立身之本。从十余年前为苹果供应连接线，到如今成为iPhone、Apple Watch、AirPods、Apple Vision Pro等产品开发和制造服务的供应商，立讯精密在中国已拥有40家工厂为苹果生产服务。

10月24日，有报道称，苹果自初夏以来已大幅缩减了Vision Pro头显的生产规模，并可能在年底前完全停产该设备的现有版本。并有立讯精密员工称，苹果公司已告知，Vision Pro现有版本可能需要从11月起停产，立讯精密的Vision Pro日产量已从高峰期的约2000台缩减为约1000台。

此前不少拆机播主都表示，Vision Pro是至今最难拆的消费电子产品，这侧面也反映出立讯精密在组装Vision Pro的难度系数。但由于在组装环节难度过大，导致研发成本上升，使得ODM/OEM的成本达到了130美元。这也导致Vision Pro 定价过高，在缺乏足够的应用生态的情况下，第一代Vision Pro需求疲软；今年前三个季度，Vision Pro总共售出37万台，预计年底将继续销售5万台。在于meta数百美元定价的Quest系列的竞争中暂落下风。

立讯精密目前是苹果唯一的Vision Pro头显设备组装商。目前Vision Pro暂停生产，二代Vision Pro也将暂停研发至少一年，对立讯精密来说，如何处理现有Vision Pro的生产线，以及是否能将现有组装技术辐射到其他产品线，将是其面临的两大问题。

此外，自从2011年进入果链以来，立讯精密逐渐加深与苹果的绑定，2023年来自苹果的营收占总营收比重达到历史最高值75.24%。以其他果链公司抓紧“去苹果化”不同，立讯精密选择逆势而为。

深度绑定一方面造成立讯精密牺牲一定议价权，这主要表现在消费性电子产品毛利率在2024年上半年降至10.49%；另一方面，此前曾有公司遭遇苹果“砍单”等，导致净利润下降、市值缩水等情况，这些都需要引起立讯精密的足够重视。

苹果公司在近几年已将部分Mac电脑和iPad生产线从中国迁往越南，有逐步将工厂从中国迁往东南亚国家的趋势。据统计，自2012-2023年，东南亚国家苹果工厂占比逐步上升，而中国大陆苹果工厂数量占比则从41.5%下降至37.0%。

立讯精密将iPhone 16的供应链留在中国固然体现了公司的竞争实力极强，但诸如Vision Pro停产事件也应为企业打一记预防针。

从该公司在ESG报告中发布的业务连续性管理体系可以看出，立讯精密所考虑的突发事件应急预案IMP主要预防的是环境因素、供应链因素等风险，对下游可能产生订单风险暂时没有充分考虑，成为缺失的部分。

资料立讯精密2023年可持续发展报告

开拓新能源车业务，清洁技术居行业前列

立讯精密也在努力开发业务第二曲线。今年9月，立讯精密公告称，公司计划以5.25亿欧元（约41.3亿元人民币）的价格收购德国汽车线束厂商莱尼公司50.1%股权及其全资子公司Leoni K的全部股权。这是该公司向智能汽车、智能硬件等多领域转向的证明之一。

今年立讯精密在回答投资者提问时也表示，“为在未来三个五年实现成为全球汽车零部件Tier1领导厂商的中长期目标奠定坚实的基础”（Tier 1即一级供应商，指直接为主机厂或最终产品制造商提供产品或服务的供应商）。

截至2024年上半年，汽车互联产品营收在该公司总营收中占比4.59%，同比增加48.30%。

资料立讯精密2024年半年度报告

立讯精密在MSCI ESG评级中获评“BB”级，仅高于落后等级。但在细分议题方面，立讯精密在清洁能源机遇方面受到了认可，而在这个方面，立讯精密在新能源车领域有很多清洁能源的抓手。

资料立讯精密2023年可持续发展报告

2023年，立讯精密在清洁技术领域研发投入3亿元，并计划于2024年在该领域在投入超过3.2亿元。目前在新能源汽车行业，立讯精密已有能力量产液冷大功率充电枪线和电机控制器，电动汽车动力总成也已经入研发环节，以上产品均可提升电动车效率和安全。

此外，在清洁能源使用方面，立讯精密短期目标是至2025年，清洁能源使用比例达到50%，