作者 | 王泽红

A股成交额，近期基本在1.5万亿元左右，上证指数在3200点至3300点徘徊，距离此前最高3674点下跌10%。

自924国新办发布会及926政治局会议之后，股市迎来一揽子政策组合拳，如股票回购增持再贷款，以及证券、基金、保险公司互换便利（SFISF），由此也迎来一波行情，但在10月中旬后又进入调整阶段。

这一轮牛市行情能持续多久，新股民该如何应对，后市是涨是跌？带着这些疑问，与经济学家、原全国人大财经委法案室主任朱少平，进行了一场深入对话。

朱少平认为，这一轮牛市行情能持续三年，下一步就看何时突破3702点，国庆之前冲到3670点，还差几十个点没冲上去，估计还需两轮才能突破3702点，之后如能站稳，下一个高点可能是4000点，一年左右，下一个突破点就该是5178点。

“差不多用三年左右时间能创新高。但创新高得突破几个前期高点。”本人认为，超过3702点的概率是95%以上，超4000点概率是70%-80%，突破6124点的概率约为50%-60%。之后到八千甚至一万点的可能也是有的，但概率就比较低了。”

他指出，距离2007年的6124点已经过去17年，再用2年时间，相当于耗时19年，应该可以回到6124点。

对于新股民，他建议不是专业人员最好不要做股票；大家积攒那点本不容易。如果立志要做，一定要把自己变成专业的，要多学知识，多掌握技能，千万不要道听途说，要通过学习提高辨别能力，使自己立于不败之地。

“我研究股市几十年，最后总体还是不赚钱。所以这个市场，我建议普通人最好不要去。” 朱少平说道。

经济学家、原全国人大财经委法案室主任 朱少平

以下为与朱少平对话精编

：这一轮股市行情，吸引了很多新股民，对于他们您有何建议？

朱少平：我觉得一般情况下，不是专业人员最好不要做；如果立志要做，一定要把自己变成专业的，慢慢练本领，学习知识，把知识和技能学的扎扎实实，弄明白股市是怎么回事，真正把本领练好才能去试。

新入市的股民，往往是前几单能做的挺好、能赚钱，这个时候他就会觉得自己是股神，紧接着就可能一路亏。为什么呢？因为没有一直上涨的股市，也没有一直下跌的股市，但是涨和跌的过程中，新手往往难以把握。所以一定要学会如何把握行情变化规律。

当然股市真有一些高手，他们既有机构的，也有散户。但是真正的高手能有多少，5%的人有吗？没有那么多。我研究股市几十年，最后总体还是不赚钱。所以这个市场，我建议普通人最好还是不要去。

一般而言，在正常情况下，股市是“两赚两平六亏”，即20%的人赚，20%的平，60%的人亏损；极端情况下，5%左右的人赚，10%左右的平，剩下的85%都亏。

像目前这种好行情，赚的人会比较多，但持续一段时间就难说了。总体看，大概能有20%的人赚，30%的人平，40%至50%的人都亏。股市就是割韭菜，每个参与者都既是韭菜，也是割韭菜的人，你有本事你割别人，你没本事就被别人割。

未来这一段时间，股市肯定还会涨，但很难保证每个人能都赚钱。很多人是从牙缝里挤出来的那点钱。用它去炒股，亏了太残忍。还有人借钱炒股，一旦赔了就是负债，所以我不建议借钱炒股，除非有百分之百的把握。

对于新股民，我建议要多学知识，多掌握技能，然后再决定做不做。此外，进入股市后，要多观察，千万不要道听途说，要通过学习提高辨别能力，使自己立于不败之地。

：国庆长假之后，A股波动明显，投资者该如何应对？

朱少平：节前涨的太急，节后有所调整是很正常的。调后再涨的可能更大。但在目前的波动中就要考验我们的定力和技能了。为了应对这样的波动，我们必须学会更多的技能，例如跟热点、看成交，做右侧，还有做量化、AI炒股等。总体来说，把知识练扎实之后再参与收效会更好，没有扎实的功底最好不要参与。

股市交易是一种博弈，看涨跌谁都会，但预测涨跌就很难。很多人亏就亏在此。

：目前，沪指的支撑点3200点左右，后续是大涨或是启动下跌，现在各方观点不一，您对此有何看法？

朱少平：我认为中国的牛市该有了，这轮行情我估计要持续三年左右或更长一点的时间。

中国的股市从1990年设立到现在，共经历过五轮行情，第一轮是1990年开始1994年是第一个高点；第二个高点是2001年，第三是2008年，第四是2015年，第五是2022年。2022年的高点3702点，如今是2024年，离前高又过了两年，这一轮行情启动我认为会持续三年，或更长一些时间。

首先，我们的经济活力没有问题；其次，从周期来看，从2007年到现在，我们的市场已下跌了17年，也该涨了；最后，美国降息后，资金开始回流到中国。此外，股市近期也迎来一系列利好政策，如回购贷款，便利互换等。

牛市一旦启动，大势向好，大家都愿意进，前段时间一天成交额最高达3万亿，此前最低是5000亿，相差将近6倍，近些天也基本保持在1.5万亿左右，所以从宏观层面看是向好态势，再加上憋的劲太足，如同弹簧压的越紧，反弹力度就越大。

总体来说，目前还是反弹行情，还不是反转。什么意思？从5178点跌下来，跌到最低时是2400点，然后涨到最高点3702点。都属反弹。下一步就看什么时候突破3702点，国庆之前是3670点，还差三十几个点就突破。估计最终突破还得两波行情，突破之后如站稳就可能冲击4000点，估计一年左右突破，下一个高点就是5178点。

差不多用三年左右时间能创出新高。但创新高得突破几个前期高点。本人认为，超过3702点的概率是95%以上,超4000点的概率是70%-80%，突破6124点的概率约为50%-60%。之后到八千甚至一万点的可能也是有的，但概率就比较低了。

所以，我认为三年左右的牛市没有问题，距离2007年的6124点已经过去17年，再用2年时间回到高点，相当于耗时19年。十九年时间怎么也应该回到6124点以上了。

：后市您看好什么方向或板块？

朱少平：股市最核心的逻辑就是两条，一是业绩，二是炒作。所以我比较看好的板块，一是业绩板块，二是高科技板块，三是并购，四是能源资源和电力板块。A股有5300家左右上市公司，同涨同跌的可能性很小，因而选择板块的难度不小。

年底年初估计要冲一下3700点，但要突破可能有难度。可能还需要两波才能过3700点，过完3700点可能调整时间长一点，然后进入下一个高点。不久可能就要进人新年行情准备了。

这一次从2600点涨至3600多点，涨了约1000点，又调了400点，调整是比较的充分。估计在美国选举和人大常委会后就要去冲3700点，第一次没有过，蓄势后再冲，估计下一次还过不了，经过三次应该差不多能冲过。