10月以来，随着并购重组市场回暖，上市公司筹划控制权变更的案例明显增多，其中，百亿市值的特斯拉供应商旭升集团（603305.SH）易主案备受市场关注。

然而，其剧情反转速度之快，令外界错愕不已。在停牌五个交易日后，11月5日晚间，汽车精密铝合金零部件细分龙头旭升集团突然宣布终止筹划控制权变更，这距离其首次公布易主事项仅仅7天时间。

值得注意的是，在该事项公布前三个交易日，旭升集团股价已连续大涨。此外，易主夭折后复牌首日，旭升集团的表现也颇具戏剧性色彩，在开盘低开低走一度跌超7%的情况下，临近尾盘，旭升集团上演逆转走势，直线拉升逼近涨停。同花顺数据显示，今日午盘后一度涨停。

易主案闪电夭折，曾提前大涨

回溯这次易主案，从消息公布到官宣终止控制权变更，前后不过7天时间。

10月29日晚，旭升集团发布股票交易异常波动公告，其中首次公布易主事项，称当天接到控股股东、实际控制人徐旭东通知，“徐旭东及其一致行动人宁波梅山保税港区旭晟控股有限公司正在筹划涉及所持有公司股份转让事宜，该事项可能导致公司的控制权变更”。公司当天即宣布停牌不超过两个交易日。

按照上交所规定，上市公司股东筹划控制权变更事项，原则上应当分阶段披露筹划进展，确需申请停牌的可申请停牌不超过2个交易日，确有必要的，可以延长至5个交易日。

注意到，旭升集团前后停牌了5个交易日，首次停牌时间是10月30日和10月31日。10月31日晚间，公司发布继续停牌公告时，易主事项似乎仍在正常推进，给外界的印象是双方已经就细节层面协商沟通，因为彼时公司的停牌理由是“停牌期间，交易各方就相关事项进行进一步沟通，鉴于相关细节仍需充分协商敲定”。

但仅仅5天后，事情发生戏剧性反转，从数天前还在沟通细节，直接变为“核心条款”层面未达成一致。

11月5日，公司突然宣布当日接到控股股东关于终止本次筹划控制权变更事项的通知，公司表示“停牌期间，控股股东与交易对方多次就本次交易相关事宜进行了积极的商讨、沟通和洽谈，双方就其中某些核心条款始终未能达成一致意见”。

一般而言，控制权变更筹划时间包含交易磋商阶段，该阶段可能耗时数周或数月，且双方会在该阶段拟定交易方案。

从旭升集团的情况来看，公司两次公布的停牌公告均未涉及具体的交易信息，且终止易主计划时相关方也未就这次交易具体方案最终签署实质性协议，可见尚处于最初的磋商阶段，鉴于停牌时间有限，对于谈判双方而言，此时公布消息显然太过仓促。

市场质疑声也随之而来。在没有利好消息公布的情况下，10月25日、10月28日、10月29日，也就是在易主计划公开前三个交易日，公司股价已提前大涨，收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，这是否涉及内幕消息泄露？而旭升集团选择在10月29日晚间公布易主消息，是不是在计划之外？

增长失速，三季度净利下滑逾6成

公开信息显示，旭升集团是汽车精密铝合金零部件细分领域的龙头企业之一，主营产品聚焦新能源汽车领域，公司与特斯拉的合作可追溯至2013年，2019年，特斯拉为其第一大客户。公司客户还覆盖德国大众、长城汽车等传统车企，以及国内外造车新势力Rivian、理想、蔚来、小鹏等。

抛出易主计划背后，旭升集团的业绩并不理想，10月30日发布的三季报显示，公司当期的营业收入11.25亿元，同比减少7.4%，归母净利润5821万元，同比减少65.9%。从前三季度来看，公司营收微降，归母净利润3.2亿元，同比减少4成。

对于三季度业绩下滑，公司提到主要原因包括：部分客户自身终端销量弱于预期导致营业收入略有下降、主要原材料铝锭价格上升等因素使得毛利率有所下降、可转债利息支出增加所致。

注意到，由于主要产品聚焦于新能源汽车领域，2020年-2022年，受益于全球新能源汽车市场的快速增长，公司业绩步入高速增长阶段，但2023年以来，旭升集团业绩明显失速。2024年上半年，公司罕见出现负增长。

业绩下滑背景下，今年以来公司股价整体下跌了36%。尽管如此，旭升集团并没有“真金白银”力挺股价，截至目前，公司今年尚未公布任何回购计划。以至于近日有投资者在互动平台上提问“别的公司都利用低息贷款回购了，公司是一点动作都没有啊，有回购计划吗？不看好公司发展吗？”（作者｜张孙明烁）