10月末，中国邮政储蓄银行股份有限公司（601658.SH、01658.HK，下称“邮储银行”）交出了第三季度报告。财报显示，邮储银行实现了营收与利润的双增长，并加大了对“三农”和小微企业的信贷投放，切实提升金融服务质量。

但横向对比六大国有银行的业绩答卷可知，邮储银行的“成绩单”不仅不算突出，还颇有几分陷入增长瓶颈的意味。不仅如此，该行的多项资产质量指标也出现了明显回退，业绩压力陡增。

而李嘉诚半个月内的四度减持，以及多名高管的超期任职，更为邮储银行的未来发展增添了一层充满不确定性的阴云。

一、业绩表现疲软，成长性排名中下游

2024年前三季度，邮储银行实现营业收入2603.49亿元，较2023年同期的2601.22亿元微增0.09%。得益于该行坚持“量价险”均衡的发展策略，加强定价精细化管理，其利息净收入为2149.47亿元，同比增长1.46%。

不过，邮储银行的手续费及佣金净收入为207.15亿元，同比下滑12.65%。邮储银行解释称，此项收入的下滑主要是受“报行合一”政策影响，代理保险业务收入减少所致，该行积极应对相关变化，中收降幅持续收窄。

邮储银行2024年前三季度的归母净利润为758.18亿元，较2023年同期的756.55亿元微增0.22%；扣非后净利润也微增0.02%至756.09亿元，盈利能力得以巩固，但上述两项指标的增速已较2023年同期的2.45%、2.59%有所回落。

聚焦单季财务表现，邮储银行第三季度的收入为835.60亿元，较2023年同期的831.46亿元微增0.50%；归母净利润270.03亿元，同比增长3.50%；扣非后净利润为269.23亿元，同比增长3.17%。

总体来看，邮储银行今年以来的业绩整体呈稳健增长态势，但相较于另五家国有大行而言，该行“稳定有余，成长不足”。先看业绩规模，邮储银行前三季度的营收、盈利规模均在国有六大行中排名倒数，仅略高于交通银行。

虽然邮储银行在前三季度实现了收入的正增长，但农业银行、中国银行的收入增长率分别为1.29%和1.64%，邮储银行0.09%的增速显然不足为道。而在盈利端，农业银行的利润增幅更是达到了3.38%，是邮储银行的十余倍。

仅就2024年第三季度而言，邮储银行0.05%的增速亦在收入呈正增长的五大行中排名最末。相比之下，交通银行637.76亿元的单季营收规模虽暂不及邮储银行，但其营收增长率达到了3.31%，业绩成长性明显优于邮储银行。

此外，在单季收入与邮储银行相差近200亿元的情况下，交通银行2024年第三季度的归母净利润同比增长1.19%至234.03亿元，与邮储银行的利润差距缩小至36亿元，盈利转化能力也强于后者。

二、规模持续增长，不良率出现抬头

截至2024年9月末，邮储银行的资产总额为16.75万亿元，较2023年末增长6.48%，在国有六大行中排名第五，仅高于交通银行的14.59亿元；客户贷款总额为8.78万亿元，较2023年末增长7.74%。

其中，邮储银行实现个人贷款4.72万亿元，同比增长5.69%，乡村振兴重点领域信贷投放取得良好进展。在加大对先进制造业、科技创新、普惠金融、绿色金融等领域的信贷扶持策略下，该行实现公司贷款3.59万亿元，同比增长11.66%。

截至9月末，邮储银行的负债总额为15.71万亿元，较2023年末增加9433.83亿元，增幅6.39%。得益于“1+N”经营服务体系的全面深化，该行的存款实现较快增长，9月末的存款规模达到5.01万亿元，较2023年末增长7.53%。

邮储银行在财报中称，其坚持动态调整价值存款发展策略，前三季度付息负债的平均付息率为1.49%，同比下降8个基点；并在资产负债两端的精细管理巩固息差优势，前三季度净利息收益率1.89%，在国有大行中继续保持优秀水平。

但需要指出的是，邮储银行的资产质量出现了一定程度的下滑，不良贷款有抬头趋势。截至2024年9月末，该行的不良贷款余额为754.60亿元，较2023年末增加80亿元；不良贷款率亦较2023年末上升0.03个百分点至0.86%。

而在国有六大行中，仅有邮储银行的不良贷款指标出现“双升”。不仅如此，该行同期末的逾期贷款余额为975.68亿元，较上年末增加235.39亿元；逾期率1.11%，亦较上年末上升0.20个百分点。

邮储银行9月末的拨备覆盖率为301.88%，已较2023年末大幅下降45.69%，不及拨备覆盖率为302.36%的农业银行。要知道，该行2021年末的拨备覆盖率一度高达418.61%，是国有六大行中的风控佼佼者。

不仅如此，邮储银行的核心一级资本充足率9.42%，较2023年末下降0.11个百分点；一级资本充足率11.71%，较上年末提升0.10个百分点；资本充足率14.23%，与上年持平，各项指标虽满足监管要求，但并无显著增长。

三、遭“首富”减持，多名高管任职超期

就在邮储银行业绩发布同天，香港首富李嘉诚及其子李泽钜以4.6294港元/股的均价，减持邮储银行H股2015.3万股股份，“套现”约9329.63万港元。本次减持后，李嘉诚、李泽钜的持股比例将降至5.97%。

据了解，这是李嘉诚父子半个月内第四次对邮储银行H股进行减持。此前的10月14日、17日和24日，其已经累计出售约1.57亿股股份，按照历次减持的每股均价测算，李嘉诚父子合计套现约7.33亿港元。

事实上，2016年入股的李嘉诚是邮储银行的老股东。据大公报报道，李嘉诚通过其慈善基金会及长子李泽钜，持有邮储银行的表现挂钩票据，相当于11.62%的H股权益，并公开称自己对邮储银行有“绝对信心”。

正因如此，李嘉诚的高频次减持引发了外界对邮储银行“信心不足”的担忧。长江实业集团则在回应媒体采访时表示，近日减持部分邮储银行股份属基金会的日常财务运作，与邮储银行的经营发展无关，二者一直保持着良好关系。

另需关注的是，邮储银行的内部管理似乎陷入了瓶颈，董事长职位至今仍处于空缺状态。该行原董事长张金良于2022年4月调任至建行后，行长刘建军开始代为履行董事长和法定代表人职责，如今代履时间已超过两年。

而根据原银保监会公布的中资商业银行行政许可事项实施办法，中资商业银行董事长、行长、分行行长、分行级专营机构总经理的任职资格未获核准前，应当指定符合相应任职资格条件的人员代为履职，但代履时间不得超过6个月。

此外，邮储银行副行长姚红、徐学明的任职时间分别高达17年和11年，而原银保监会早在2019年便在关于银行保险机构员工履职回避工作的指导意见中对银行的关键人员和重要岗位员工做出了要求，轮岗期限原则上不得超过7年。

换句话说，邮储银行刘建军代为履行董事长职能的时间，以及副行长姚红、徐学明的任职时间均已超过了监管规定的期限，且该行至今未对外公布接任董事长的人选。

不过，“超期服役”并不意味着一定是违规行为。根据相关规定，“确有特殊情况的，可申请豁免，但应按规定履行有关审批和公示程序”。就目前而言，邮储银行并未高管超期任职、代为履职而被罚。