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开店关店两头忙,超六成A股纯药店上市公司盈利不佳

IP属地 北京 编辑:刘敏 大河财立方 时间:2024-10-31 19:20:09

在医药零售行业,一方面,连锁药店开店数量持续增加,力图通过扩大规模来抢占市场份额;另一方面,由于药店数量激增导致产业过剩,加上市场规模下滑、医保政策调整等因素影响,中小药店闭店数量也在不断增高,药店企业的竞争日益白热化。

截至10月31日,8家A股纯药店上市企业全部交出了前三季度成绩单。据记者梳理,今年三季报归属于上市公司股东的净利润出现下滑的,达到5家,占比62.5%,超六成企业呈现增收不增利的状态。

超六成A股纯药店上市企业增收不增利

从2024年三季报可以看出,超六成纯药店公司利润在下滑。

具体来看,8家A股纯药店上市企业营收全部上涨,其中大参林业绩最佳,前三季度营业收入达197.31亿元;华人健康营收涨幅最大,同比上涨22.07%。

从归母净利润来看,5家企业前三季度归母净利润下滑,分别为漱玉平民、健之佳、一心堂、大参林及老百姓,分别同比下降108.15%、63.79%、57.36%、26.93%、12.06%,其中漱玉平民近十年来首次陷入亏损状态,净亏损1319.20万元。

从扣非净利润来看,除益丰药房和华人健康前三季度扣非净利润呈现增长趋势外,漱玉平民、第一医药、健之佳、一心堂、大参林及老百姓6家企业均在下滑,分别同比下降109.74%、70.21%、64.28%、49.44%、26.31%、5.94%。

其中,第一医药虽然归母净利润同比上涨156.21%,但扣非净利润同比下降70.21%,公司称主要是在行业整体竞争环境加剧下,叠加公司网点拓展带来的运营成本费用增多,利润短期承压。

总体来看,很多药店上市公司呈现出增收不增利的状态。不断新开门店有助于促进增收,但为什么这些企业净利润却在纷纷下滑呢?

在三季报中,漱玉平民、健之佳等企业均提及政策调整及市场环境变化对净利润的影响。

漱玉平民在三季报中表示,公司净利润下降主要受政策及市场因素、品类结构变化及公司运营成本增加等因素影响,门诊统筹政策的落地、门诊共济以及个账改革等政策的调整,行业进入了中低速稳定发展期,深刻影响了终端消费者的行为,导致公司整体营业收入增长放缓,原有商品利润空间进一步下滑,净利润较上年同期降幅较大。

健之佳称,2024年市场及行业竞争加剧,医药改革政策持续推行,医保个账减少及统筹医保落地滞后、强监管等因素影响,行业营业收入增长停滞、利润承受下滑压力。2024年,公司整体营业收入增幅趋缓,无法覆盖门店增长导致的费用刚性增长,净利润较上年同期降幅较大。

从三季报中不难看出,医保个账调整、门诊统筹政策落地、行业营业收入增长停滞等对医药零售企业影响较大。

根据中康瓴速系统数据,2024年上半年,全国药店店均销售额同比下滑10.6%,其中客单价同比下滑8.9%。今年1—5月,销售额实现增长的药店数量占比仅有28%,而销售额下滑的药店数量占比高达72%。

新开门店增速放缓

医药零售企业发展势头受阻,除医保政策调整、市场规模下滑等因素影响外,药店快速扩张、行业竞争加剧也是影响之一。

截至2024年6月末,中康数据显示,我国药店门店数量已达到70.1万家。按照国际惯例1个门店服务6000人,那么我国只需要23.3万家药店即可,而目前我国服务比例已接近1比2000。这意味着可能无论在哪个城市的大街上,每隔一段路就会有某某药店、某某大药房。

尽管如此,药店企业仍在新增门店。中康数据显示,仅2024年上半年时间我国就新增了3万多家。

记者发现,2024年上半年,除第一医药未披露详细门店数量外,其他7家上市公司新增门店近7000家,约占总量的四分之一,其中大参林、益丰药房、一心堂等“万店药房”上半年开店数量均超1000家,大参林甚至突破2000家,远超其他企业。

从药店扩张速度来看,两极分化明显,规模领跑的企业继续高速扩张,而规模较小的企业则步伐相对放缓。

8家上市公司中,一心堂、大参林和益丰药房等门店数量遥遥领先的企业继续快速扩张,一心堂增速最高,达148.02%;老百姓、健之佳、漱玉平民、华人健康等扩张速度相对放缓,新增药店数量较上年同期明显下滑,其中漱玉平民降幅最大,达51.47%。

虽然上半年整体药店数量仍处于净增长趋势,但增速较过去两年已相对放缓。中康数据显示,2019年到2023年,全国零售药店市场销售额同比增长率分别为5.6%、3.6%、2.1%、10.4%、-0.7%,今年1—5月同比增长率更是降至-3.7%。

医药零售行业“闭店潮”显现

由于行业快速扩张,再加上药店销售额持续走低,部分药店的经营状况不如往年,闭店数量今年也开始逐季走高。

中康数据显示,2024年上半年,中国药店关店数量达到了1.5万家,其中2024年一季度、二季度,分别闭店6778家、8792家。

8家A股纯药店上市企业来看,除第一医药未披露详细门店数量外,2024年上半年只有益丰药房关店数量减少,其余6家均超上年同期,其中一心堂以281家的闭店数量居首。

从前三季度数据来看,漱玉平民、健之佳第三季度关店数量亦呈现增长趋势,其中漱玉平民由前两季度的28家增加至89家,健之佳由7家增加至25家,增幅相对较大。

在行业竞争不断加剧情况下,一边关店一边开店或将成为常态,这对医药零售连锁企业来说既是机遇也是挑战。

老百姓大药房在2024年三季度报告解读会纪要中表示,随着医保监管及合规压力的加强,医药零售连锁企业面临着较大经营挑战,中小药店则面临着更大的压力。大型连锁药店企业在合规性、品牌知名度、服务专业性等方面具有明显优势,因此,行业出清整合也是大型连锁药店提升市占率的良好机遇。未来,大型连锁药店企业可抓住机遇,不断整合优势资源,吸纳中小药店,进一步提高行业连锁化率和集中度。

责编:刘安琪 | 审校:张翼鹏 | 审核:李震 | 监审:万军伟

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