10月29日讯（编辑 杨斌）近期，由于市场波动，信用债取消发行的规模不断创下新高。上周，取消发行规模已达198亿。与之相伴的还有发行成本的抬升，已有城投债的发行利率接近5.8%。同时，城投债的销售难度近期增大，业内人士戏称：“一级债销的职业生涯又延长了！”

根据企业预警通的统计数据，上周（10月21日-27日）信用债券取消发行的金额达198.30亿元，取消发行只数为33只，创近一年新高。

图：周度信用债取消/推迟发行只数与规模

（资料企业预警通，整理）

而在10月28日，有多达9家发行人的原计划发行的11只债券取消或推迟了发行，单日取消发行规模就达到了57.3亿元。其中，AAA级发行人中国铝业集团有限公司取消了20亿元“24中铝集MTN009”的发行。上周，取消发行规模较大的还包括中国东方航空集团有限公司计划规模22亿元的“24东航MTN001”、中国邮政集团有限公司计划发行规模30亿元的“24邮政MTN012”等。

取消发行的主要原因几乎都为“市场波动”，为合理降低发行利率，控制融资成本而取消发行。

伴随着取消发行规模激增的是信用债发行成本的不断上升。9月末，票面利率5%的城投债已重返市场。10月，多只城投债的发行利率超过了5.5%。同时，债券簿记建档申购区间上限调升的现象增多，多只债券最终发行利率落在申购区间的上限。10月16日，遵义市新蒲发展集团有限责任公司发行的10年期私募公司债“24新蒲04”票息定格在5.78%。

图：10月发行利率超过5%的信用债

（资料企业预警通，整理）

去年以来，债市收益率不断下行。特别是在城投债领域，随着地方开启轰轰烈烈的化债进程，高息城投债一度受到投资者哄抢，城投债发行成本也一路下行。如今高息城投债再现，甚至高息城投债也发不出去的情形再现，形成了鲜明对比。

“10月初部分网红地区的城投债又不好卖了。”有债券承销人士表示，“有投行四处寻找机构让帮忙寻找投资人。”

随着化债行情的延续，重现3%、4%的信用债意味着长期极高的配置价值。但就近期发行而言，低资质城投债的销售难度也再度增加了。

10月12日财政部相关负责人在国新办发布会上已宣布 “拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务”，并且这项政策是“近年来出台的支持化债力度最大的一项措施”。 此后二级市场已开启化债行情，中低资质及弱区域的城投债尤其受益。

在去年城投债被投资者哄抢的时点，债券销售人员似乎显得不那么重要。也有业内人士戏称：“城投债销售变难，意味着一级债销的职业生涯又延长了!”

（ 杨斌）