当人们还在纠结A股的牛市在不在时，手持港股汽车股的大伙，已看到了回暖的曙光。

步入下半年的传统车市旺季，港股汽车行业板块和车市一样热闹，一路高涨走出8月低点，点数直逼两年前水平。比亚迪股份、理想汽车-W、长城汽车、吉利汽车等纷纷走出颓势，股价逐渐回暖。

尤其是吉利汽车变化较大，10月25日收盘报15.06港元/股，涨幅8.35%，自2022年9月以来股价再度突破15港元，涨幅也领跑大盘和港股汽车板块。

券商机构直接用脚投票，据不完全统计，仅10月就有至少8家研究机构陆续发布研究报告，纷纷给予吉利汽车“买入、推荐、增持”等积极评级，方正证券更是首次给予“推荐”评级。花旗、中银国际等大行，更是大幅调整吉利目标价及销量目标，并给予“买入”评级。

这其中隐藏着什么玄机？拎出各家评价不难发现，新能源转型成效成了吉利汽车被看好的核心缘由，无论是下半年全新新能源车的发布，还是新能源技术的陆续落地，被视为燃油车老大的吉利，在历经长期蛰伏后，也在新能源领域扭转了外界的看法。

01 吉利银河E5等爆款车背后，是十年2000亿元的研发坚持

现如今吉利新能源销量位居销量榜第二，仅次于比亚迪。这对于一家传统的燃油车巨头而言，能走到这一步，绝非易事。

据透露，近10年来，吉利研发投入已累计超过2000亿元。光是今年上半年在智能电动化上的研发投入就达到了70亿元。现已形成包括架构+三电+智能化在内成熟的造车技术体系，可以说真正掌握了新能源赛道的核心技术竞争力。

同时，吉利围绕新能源研发出的SEA浩瀚架构、GEA架构等底层造车技术，具有对能源形式、车型的高度兼容性，已经形成出色的模块化能力，能够大大缩短吉利的造车周期。由此才能支撑起吉利新能源今年大爆发，一年9款新车的“神速”，助力吉利拉开“新车频频出，款款皆爆品”的序幕。

吉利银河E5是首次全面应用吉利最新技术的车型‌，可以说从银河E5开始，吉利的新能源实力真正被外界看到。

银河E5作为吉利GEA全球智能新能源架构打造的首款车型，首次搭载了最新一代神盾短刀电池、银河11合1智能电驱、FlymeAuto智能座舱生态等最新科技，号称吉利目前最强技术的集大成者。一经上市便用“安全、空间、驾控、能耗、智能座舱”五个同级第一创下销量神话，上市20天交付破1万，45天破2万，67天破3万……

银河E5的“一炮而红”，也助力吉利新能源不断攀向高峰。根据吉利最新一期销量数据，

9月银河E5销量为1.42万辆，占银河系列48.9%，占吉利汽车纯电销量的22.08%，接近四分之一，直接拉动了吉利纯电汽车销量大幅增长。

由此银河E5的爆发也带动吉利银河成为吉利品牌的最强增长点，9月吉利品牌销量15.28万辆，同比增长16%；其中吉利银河9月销量达到2.9万辆，同比增长约122%，连续7个月环比正增长，1-9月累计销量15万辆。

不断攀升的销量带动业绩反转，二级市场也走出了独立行情。自8月3日银河E5上市后，吉利汽车股价迎来久违的一路上扬，吉利汽车的股价从8月2日收盘价7.72港元/股上涨至10月25日收盘时的15.04港元/股，累计涨幅超95%，领涨整个港股汽车板块和大盘。

对此国联证券也表示：吉利银河E5爆款已成，吉利新能源转型有望持续向上。银河E5无疑成为吉利新能源转型的“一张好牌”。

02 新品周期强劲 银河或将成为最快盈利的新能源品牌

如今，吉利能拿得出手的“好牌”可不止银河E5这一张了。伴随着全新A级电混SUV银河星舰7的正式官宣，今年吉利银河系列阵容已全部到位。

银河E5引起的“银河势能”方兴未艾，其后的GEA架构第二款纯电小车吉利星愿更是势头强劲，据爆料上市仅仅三天，订单量便激增至5万，青出于蓝而胜于蓝。

而近日官宣的银河星舰7预计搭载最新雷神混动技术，有望以更高效率、更低能耗在混动市场掀起新一轮的“变革风暴”。

此前淦家阅在中期业绩会上表示：“整个银河新能源体系，随着量的增加，前期的研发费用、固定折摊都会得到大幅度下降，预计在25~30万辆，银河系列就能实现盈利。”现在，距离银河系列的盈利点，仅有5万~10万辆的差距。

吉利星愿的“爆卖”和银河星舰7的强势来袭进一步让外界看到了银河盈利的曙光。

或许很多人还没有意识到，这个已经在新能源市场为吉利大杀四方的得力干将，实际还是个出道不久的“新人”。站在整个新能源汽车市场来看，2023年2月诞生的吉利银河成立也才一年多，现已经成为吉利银河乃至吉利整个品牌新能源转型的关键抓手。

凭着这股初生牛犊不怕虎的冲劲儿，伴随银河E5、星愿的持续热销，以及银河星舰7的上市，吉利银河或将成为最快实现盈利的新能源品牌，带动吉利汽车加速冲破“爆发临界点”。

中银国际在报告中指出，凭借吉利极具成本竞争力的GEA平台推出的多款新能源产品，以及公司过去几年在NEV核心供应链积累的专业技能，预计银河(含几何)品牌2025年出货量有望翻番至90万辆或更高水平，且盈利能力有望大幅改观。

前台有业绩，中台有产品，后台有技术。凭借这些优势，吉利已经在新能源市场竞争中占据有利位置。卖方机构同样看到了吉利的潜力，国联证券今年连续4个月给予吉利“买入”评级，认为公司成长性优势明显和车型产品周期优势领先，并称受益于新车周期良好和新能源持续突破，吉利汽车有望迎来销量和份额的双提升。