获悉，苏州天脉导热科技股份有限公司（简称“苏州天脉”）于2024年10月24日登陆创业板，保荐机构为国投证券股份有限公司。

苏州天脉（301626.SZ）此次发行价格21.23元/股，发行市盈率16.31，低于31.49倍的行业平均市盈率。上市首日（10月24日）开盘价191.07元/股，上涨800%。

公司成立于2007年，总部位于江苏省苏州市，致力于为电子行业客户提供导热散热产品和热管理整体解决方案。自成立以来，公司先后开发了导热界面材料、石墨膜、超薄热管、超薄均温板等导热散热产品，快速响应了下游市场的需求。

苏州天脉此次募集资金将投资于散热产品生产基地建设项目、新建研发中心项目以及补充流动资金。

财务数据方面，2021年、2022年及2023年（简称“报告期”），公司营业收入分别为7.08亿元、8.4亿元和9.28亿元，实现归属于母公司股东的净利润6453.53万元、1.17亿元和1.54亿元。

2024年1-6月，公司的营业收入和归母净利润分别为4.57亿元和9651.49万元，同比分别增长1.23%和46.40%。

2024年1-9月，公司预计实现营业收入约7亿元-7.2亿元，较上年同期略有增长；预计实现归母净利润约1.35亿元-1.45亿元，同比增长24.63%-33.86%。

关键财务指标，来源招股书

报告期内，均温板的收入占主营业务收入的比重逐年提升，2023年达63.38%，同年热管和导热界面材料的收入占比分别为13.8%和15.88%，报告期内有所下降。

主营业务收入按产品具体构成及比例，来源招股书

苏州天脉对智能手机领域销售占公司营业收入的比重较高，2021-2023年该领域的销售占比均在65%以上。

2023年，苏州天脉的导热散热产品实现销售收入9.15亿元，在国内同行业可比公司中排名第三，仅次于飞荣达和中石科技。核心产品方面，2023年，公司热管、均温板在全球智能手机领域渗透率达到9.45%；导热界面材料国内市场份额达到8.63%，均处于细分市场较高水平。

公司的客户主要包括三星、OPPO、vivo、华为、荣耀、极米、联想、华硕、宁德时代、海康威视、大华股份、松下、京瓷、罗技等众多知名品牌。在2023年全球前10大智能手机品牌中，有7家品牌是公司的客户。

报告期内，苏州天脉的主营业务毛利率分别为25.35%、29.69%和33.29%，逐年上升。主要是由于均温板、热管及石墨膜的单位生产成本下降，产品毛利率相应提高，带动整体毛利率提升。

苏州天脉的研发费用率略低于行业平均水平。

招股书称，2021年度，公司营业收入较上一年度大幅增长74.40%，虽然公司高度重视研发，研发投入金额同比增长，但由于2021年收入增长的幅度远高于研发费用增长幅度导致公司研发费用率低于可比公司平均水平。

2022年及2023年由于均温板和热管研发投入较高，使得研发费用占营业收入的比例有所回升，进一步接近可比公司平均水平。

公司研发费用率与同行业可比公司比较情况，招股书