在投产电动三轮车与投资新能源汽车的关键节点，爱玛科技董事长被留置

中国科技投资龙敏 李琬婷

近日，爱玛科技（603529.SH）公告称，收到公司实际控制人、董事长兼总经理张剑家属的通知，其于10月9日收到由承德市监察委员会签发的张剑被留置、立案调查的通知书。在张剑被留置的当天，爱玛科技的股价大跌9.33%。

留置是纪检监察机关和检察机关所采用的限制被调查人的人身自由的一项严厉措施。对非公职人员来说，涉嫌行贿罪的涉案人员，监察机关亦可以依照规定采取留置措施。

对此，河南泽槿律师事务所主任付建对中国科技投资记者表示：“爱玛科技董事长被留置，这无疑是一个严重的负面事件，可能会影响公司的运营和决策。如果调查证实存在违法行为，公司可能需要承担相应的法律责任和惩罚。”

目前，张剑持有爱玛科技68.78%的股份，其女张格格持股1.12%，其妻段华担任副董事长、副总经理。在此次张剑被留置之前，爱玛科技已经面临营收增速大幅下降、屡次陷入质量问题以及主业发展放缓等问题。

营收增速放缓、屡现质量问题

对于此次董事长被留置事件，爱玛科技表示，截至公告披露日，公司尚未知悉上述事项的进展及结论。公司其他董事、监事和高级管理人员均正常履职，公司控制权未发生变化，董事会运作正常，生产经营管理情况正常，上述事项不会对公司正常生产经营产生重大影响。

但早在9月9日，爱玛科技在天津召开股东大会，张剑作为董事长兼总经理并未出席，而是授权董事王春彦出席会议。值得注意的是，9月27日，爱玛科技披露高级管理人员减持股份计划公告，副总经理罗庆一和副总经理、财务总监郑慧因自身资金需求，拟减持爱玛科技不超过67.38万股和不超过45.5万股，计划减持比例分别不超过公司总股本的0.0782%和0.0528%。

此外，8月29日，爱玛科技公告，张格格作为盐城鼎爱创业投资合伙企业的实际控制人计划减持不超过232.66万股，减持比例不超过0.27%，减持期间为9月24日至12月23日。

在此留置事件之前，爱玛科技的营收增速已出现大幅下滑。据财报数据显示，2020年到2023年，爱玛科技营收同比增速分别为23.8%、19.33%、35.09%、1.12%，其中2023年营收增速大幅下降。对此，张剑在2023年年报致股东的信中指出，公司业绩在变局中呈现出较强的张力和战略定力，并预判行业开始走向全面复苏。

2024年半年报显示，爱玛科技今年上半年实现营收105.91亿元，同比增长3.66%；归母净利润9.51亿元，同比增长6.24%。但上半年其销售费用达到4.12亿，同比增长39%，其中广告及业务宣传费为1.02亿，同比增长59.38%。可以看出，销售费用的增速远大于营收与净利润的增速。

以销售费用拉高营收增速的背景下，爱玛科技近期屡现质量问题。7月26日，国家市场监督管理总局发布2024年上半年电动自行车产品质量国家监督专项抽查结果情况通报。本次专项抽查共发现146批次电动自行车不合格，有5次为爱玛科技旗下，涉及问题包括标识与警示语、充电状态主回路保护、互认协同充电、布线、反射器、照明和鸣号装置、充电器与蓄电池。

此外，据记者梳理，自2024年起，截止目前已有广东省市场监督管理局、海南省市场监督管理局、温州市市场监督管理局、北京市市场监督管理局等9个省市区级市场监督管理局发布爱玛电动自行车抽检不合格的相关公告。

这些不合格产品涉及不合格项目包括整车质量、反射器、照明和鸣号装置、标识与警示语、充电状态主回路保护、互认协同充电、布线、蓄电池防篡改、对触及带电部分的防护、充电过压保护、充电过流保护、放电保护等。

尝试发展电动三轮车、新能源汽车业务

2019年3月电动自行车安全技术规范（以下简称“新国标”）正式生效，该规范提出了更高的标准、更严格的监管，电动自行车行业也迎来了3-5年的市场增长。但根据国家统计局数据显示，截至2022年新国标替换需求已完成80%以上。另一方面，如今我国两轮电动车保有量已高达4.2亿辆，平均每3-4个人就拥有一辆两轮电动车。

在主业发展放缓的背景下，爱玛科技开始尝试新业务。在4月26日和5月31日，爱玛科技接连发布公告，公司投资建设两个产业园项目，计划总投资分别约30亿元、20亿元，用于扩大电动三轮、电动两轮车产品产能。

与此同时，根据2023年年报显示，爱玛科技旗下有一家名为格瓴新能源科技（山东）有限公司（以下简称“格瓴新能源”）控股子公司。天眼查资料显示，格瓴新能源经营范围包括助动车制造、汽车零部件研发、汽车零部件及配件制造等。其控股股东爱玛创业投资（宁波）有限公司持股60%。

2023年，爱玛推出了在四轮车市场的首款产品——爱玛A05，目前市场售价为1.8万-2万元不等。这款电动四轮车为老年代步车，但老年代步车相关的生产资质不能达到新能源汽车的标准。

此外，2023年5月23日，张剑首次持股南京知豆新能源汽车有限公司（以下简称“知豆汽车”），出资比例36.14%。今年3月29日，张剑出资比例上升到39.43%。知豆汽车早在2017年已成为国家发改委和工信部审核通过的拥有独立新能源汽车生产资质的企业，是中国最早的造车新势力之一。

2017年后，知豆汽车经历了停工停产、欠薪、破产重整等，直至2023年10月，吉利汽车集团（以下简称“吉利汽车”）、爱玛科技创始人张剑、知豆汽车创始人鲍文光、金沙江联合创投、三峡资本、深圳远致富海等投资方，实现资本战略重组。目前，知豆汽车背后最大的投资方是吉利汽车和爱玛科技的张剑。

4月18日，知豆汽车举办知豆彩虹上市发布会，新车共5个版本，补贴后零售价为2.79万元-3.99万元。据乘联会数据显示，今年8月，知豆彩虹车型销量0.15万辆，在微型车市场排名第19名。该微型电动车细分市场排名前三的是比亚迪海鸥、五菱宏光MINI、长安Lumin，其中海鸥月销量为4.09万辆。

对此，新智派新质生产力会客厅创始发起人袁帅向中国科技投资记者表示：“首先，新能源汽车行业技术门槛较高，爱玛科技在技术研发和创新能力方面相对较弱。其次，新能源汽车市场竞争激烈，比亚迪、五菱等知名企业已占据较大市场份额，爱玛科技难以在短时间内实现突破。”

与此同时，从行业整体来看，据乘联会数据显示，2023年全年A00级（微型车）轿车在国内的零售销量仅为95.08万台，同比大幅下降12%。随着新能源其他车型价格不断下探，A00级（微型车市场）亦会逐步萎缩。

值得关注的是，目前在新能源汽车行业亏损仍是主流。根据各企业2023年年报，蔚来亏损211.47亿、小鹏亏损103.8亿，零跑亏损42.16亿。无论是投产电动三轮车，还是跨界投资新能源汽车，其背后都是爱玛科技对于主业发展缓慢的焦虑。在其积极尝试多元业务的节点，此次爱玛科技董事长被留置，是否会影响其发展，仍有待关注。

记者就董事长被留置、业绩问题、新能源汽车业务、质量问题等致函爱玛科技，截至发稿，尚未收到回复。