10月21日讯（编辑 唐叶天）在提振资本市场的一系列政策“官宣”一个月后，具体措施开始纷纷落实。“924”国新办发布会上央行提出的支持资本市场发展的互换便利和股票回购增持再贷款两项创新货币政策工具已在10月18日正式启用，互换便利首期操作额度5000亿，股票回购增持再贷款首期规模为3000亿。

10月18日以来，已有20家证券、基金公司获证监会批准开展互换便利操作；首批23家参与回购增持再贷款的上市公司也已于10月20日晚间披露相关公告，总规模超过百亿。

首批获得回购增持再贷款的公司，股价普涨！

今日，首批参与回购增持再贷款的个股普涨，其中福赛科技、东芯股份、通裕重工、山鹰国际均涨停。率先展示出创新市值管理工具的市场提振作用。

海通国际分析师观点表示，回购增持再贷款资金或将有序逐步进入资本市场，但情绪上可能提前反应。

观察首批参与回购增持再贷款的23家A股上市公司特征，有以下共性：有19只个股市值超百亿；10股最大股东或实控人为国资背景；牧原股份、温氏股份、阳光电源、招商蛇口、中远海能、中远海控、中国石化、招商轮船、迈为股份、兆易创新等10股为沪深300指数成分股，中国外运、玲珑轮胎、中远海发、招商港口为中证500指数成分股。

还有哪些个股有望受益于回购增持再贷款？

光大证券认为，央行创设股票回购、增持专项再贷款有利于红利资产的市场表现，因为当前股息率相对较高的上市公司更有意愿进行股票回购。

图源：光大证券

其背后的原因来自于，关于设立股票回购增持再贷款有关事宜的通知中明确，央行向银行再贷款年利率1.75%、期限1年且可展期，21家全国性金融机构自主决策发放贷款、贷款年利率原则上不超过2.25%。

方正证券宏观分析团队表示：6月新发放企业贷款加权平均利率为3.63%，对企业和主要股东来说，再贷款工具提供了较低利率，在上市公司分红率高于2.25%的情况下，有利于促进上市公司增加回购、加大分红。

换言之，上市公司使用低成本贷款进行股票回购，并获得高于贷款成本的股息回报。

国信证券策略团队也表达了类似观点，称互换工具的应用，给市场资管机构充足的流动性投入股票市场，从套息交易角度来看，高股息、泛红利品种中长期有望因此受益。

结合首批参与回购增持再贷款的个股特征，新一批有望加入并受益于股票回购增持再贷款的个股可能具备高股息、近一年实施过分红的特征，在具备以上特征的个股中选择总市值超百亿、沪深300及中证500成分股，得到如下股息率居前的标的：

数据Wind

目前，更多的上市公司已积极申请回购增持贷款，后续或有更多上市公司披露相应公告。

（ 唐叶天）