奈飞（NFLX.US）公布的第三季度业绩好于预期，推高了这家流媒体巨头的股价，提振了多头的信心，但花旗对奈飞股票保持中立。

董事总经理杰森·巴齐内表示，“（奈飞）基本面真的很好，所以没有什么值得挑选的。我有点担心的是我所说的股票牛市的转变。”

巴齐内解释说，随着股价倍数扩张的加速，牛市的门槛越来越高。“当我开始听到这种说法时，我感到很不舒服，因为当你进行这样的多次扩张时，你通常需要一个加速的营收线。随着我们的发展，奈飞的营收实际上在减速。他们今年的增长率是15%他们预计明年的增长率将达到11%到12%。”

这位分析师表示，另一个值得关注的领域是用户参与度的增长。“他们说他们的参与度上升了，但实际上只上升了1%，所以问题是，他们在内容上花了很多钱，但在更深层次的参与度方面，他们没有得到响应功能。”

他补充道：“这真的不是他们要花多少钱的问题。我认为这更多的是一个功能，即他们是否在正确的事情上花钱，从而使消费者与奈飞保持联系，提高这些参与度，然后允许奈飞采取价格。”

智通财经