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雷达财经鸿途出品 文|孟帅 编|深海

刚刚在10月16日迎来十岁生日的哪吒汽车，却被一则欠薪传闻冲散了几分庆祝生日的喜悦。

近日，有认证为哪吒汽车员工的网友在网络上发帖称，“哪吒汽车已经发不出工资，并且欠了供应商很多钱”。一时间，哪吒汽车欠薪的消息甚嚣尘上。

年初以来，这已是哪吒汽车第二次被欠薪传闻所扰。而在第一次传出缓发工资时，哪吒汽车CEO张勇甚至还感慨道，“去年日子那么难，我们也没有想过降薪、裁员，可能公司少部分员工不习惯过苦日子吧，看来有必要把寒气传递到每一个人了”。

对于此次传出的欠薪传闻，哪吒汽车方面表示，目前新的工资结构调整和绩效考核体系优化方案已经成型，并正在按照既定的流程进行逐级审批。在此过程中，一线销售人员与工厂员工均已按时发放薪资，其余人员先按薪资50%发放，剩余部分待方案通过之后补发。

欠薪传闻的背后，是哪吒汽车交付量疲软的现状。作为曾经的造车新势力“黑马”，哪吒汽车去年的交付量同比下滑16.2%，仅完成全年目标的50%左右。进入2024年，其交付量仍未改善，9月交付量同比下滑23.4%。整个前三季度，哪吒汽车累计交付量同比下滑12.1%，仅完成全年目标的28.6%。

为了改善困境，哪吒汽车将目光投向海外市场，在深耕东南亚市场的同时，大力发展拉美、中东和非洲市场，并适时向欧洲市场拓展，试图借此寻找新的增量。

重重挑战之下，哪吒汽车还正竭力通过上市来寻求突破。不过，自6月向港交所递交招股书以来，哪吒汽车仍未成功踏入港交所的大门。

招股书显示，哪吒汽车营收增速明显放缓，且面临巨额亏损，三年累计亏损超183亿元，毛利率仍未扭正。与此同时，哪吒汽车的“钱包”也变得愈发紧张。截至2023年末，哪吒汽车的现金及现金等价物为28.37亿元，短期借款却高达43.17亿元。

不过，值得庆幸的是，9月，哪吒汽车与巴西百达投资银行及巴西进口贸易商Sertrading签署战略合作协议，借此获得（约合13亿人民币）的金融支持，这为哪吒汽车争取到了更多的时间和机会。

迟到的工资，忧心忡忡的打工人

日前，在职场社交平台脉脉上，有认证资料显示为哪吒汽车员工的网友发帖称，哪吒汽车已经发不出工资了，公司欠了供应商很多钱，该网友还奉劝大家谨慎购买哪吒汽车。

此帖一出，评论区立即引发热烈讨论，有其他网友调侃该网友不讲武德、唱衰自己的公司。该网友则回复道，“欠着我几十万，换你你不着急，不怕他们跑路？”该网友还表示，“欠供应商大几十亿，那（哪）还有钱发工资啊？”

据了解，哪吒汽车此前通常是在每月的15日发放上个一月的工资。该网友发布前述帖子引发热议后，哪吒汽车欠薪的传闻随之也在网络上流传开来。

对于此次传出的拖欠员工薪资的消息，哪吒汽车相关工作人员向媒体表示，为促进公司长远发展，哪吒正在进行一系列积极的内部管理变革，其中包括工资结构调整和绩效考核体系的优化。

前述人士还表示，目前方案已经成型，并正在按照既定的流程进行逐级审批。在此过程中，一线销售人员与工厂员工均已按时发放薪资，其余人员先按薪资50%发放，剩余部分待方案通过之后补发。

值得一提的是，据澎湃新闻消息，哪吒汽车内部人士表示，公司一线人员工资已发放，中层和高管在做股权优化和薪资架构调整，IPO前要确权，因此部分工资发放稍慢。

然而，哪吒汽车的回应并未完全平息舆论风波。对于公司方面的回应，有认证为合众新能源汽车公司员工的网友在社交平台上调侃称，“一不小心变成公司中层和高管了”，“公司决策不喊我们参与，工资发不出来工程师就变中层了”。

雷达财经梳理发现，其实这并不是哪吒汽车首次被爆出欠薪传闻。早在今年2月，就有消息称哪吒汽车推迟了年终奖、公积金及工资的发放。

彼时，身为哪吒汽车CEO的张勇在微博发声回应。张勇解释称，公积金是由政府公积金中心主动扣款托收，因春节过年托收时间也延后，本次缴纳将于2月26日统一由政府公积金中心托收扣款（部分城市已经于2月23日前托收到个人账户了）。

张勇透露，原本应在2月15日发放的1月份工资，考虑到春节的因素，已经提前在2月7日前发放到了员工的个人账户。而关于员工2023年的奖金，张勇称这与员工的业绩考核相关，员工的年度绩效发放系数和金额在最终审核确认中，预计将在3月份完成发放。

同时，张勇还坚定地强调，自2016年起，哪吒汽车员工的工资、奖金、社保，从没有晚过一天兑现。在这条微博的末尾，张勇甚至还感慨道，“去年日子那么难，我们也没有想过降薪、裁员，可能公司少部分员工不习惯过苦日子吧，看来有必要把寒气传递到每一个人了”。

值得注意的是，在这条微博的评论区，有网友留言指出哪吒汽车的管理人员有些臃肿，有的存在人浮于事或不当指挥等情况，影响基层工作效率及结果，且占用公司资源，因此网友建议张勇梳理组织架构及管理人员编制。对此，张勇回复称，“是要下手整顿，精简机构和人员了！”

昔日销冠交付量掉队，出海成其新希望

近年来，随着新能源汽车行业的不断洗牌，造车新势力队伍中越来越多的选手黯然退场。今年高合汽车陷入经营危机后，谁将成为下一个站在悬崖边的选手成为了外界关注的焦点。而哪吒汽车作为曾经的造车新势力“黑马”，近两年的表现的确让外界捏一把汗。

回顾2022年，哪吒汽车以152073辆的全年交付量荣登造车新势力销冠宝座。但到了2023年，哪吒汽车的交付排名大幅下滑，全年交付量仅为127496辆，同比下滑16.2%，仅完成了全年25万销量目标的一半左右。

对于2023年的表现，哪吒汽车CEO张勇曾在微博检讨称，去年做得不好的原因有很多，其中包括新老产切换时没有衔接好，节奏乱；新产品上市定价过高，下半年虽然调整到位了，但丧失了先机；亏损的产品线大幅度调低产量；传播方式老旧有好的东西说不出去；营销总部集权又管理力度软弱。

而进入2024年，哪吒汽车的交付量仍未得到很好的改善。据哪吒汽车10月最新披露的交付数据显示，今年9月，哪吒汽车全系整车交付量达10118台，与上年同期相比减少23.4%。

而与造车新势力中的其他选手相比，哪吒汽车的这个交付成绩也显得有些拿不出手。据雷达财经统计，今年9月，理想汽车单月实现53709辆的交付量，以明显的优势夺得销冠荣誉。同期，问界、零跑汽车的交付量均站在了3万辆+的台阶。就连交付量相对靠后的小鹏汽车、极氪、蔚来，9月也均拿出了超过2万辆的交付成绩。

若将统计范围进一步放宽，哪吒汽车的表现同样不佳。今年前三季度，哪吒汽车累计交付量为85908辆，同比下滑12.1%，平均每月的交付量甚至未能破万。在一众造车新势力选手中，哪吒汽车这样的成绩同样排在相对靠后的位次，且这一交付成绩仅完成其全年30万辆交付目标的28.6%。

有行业人士指出，在新能源汽车行业日益内卷的当下，实现规模效应是摊薄成本、提高利润的关键，只有这样才能更好地帮助车企在资金方面快速“回血”，哪吒汽车当前萎靡的交付成绩显然难以支撑其实现这一目标。

雷达财经注意到，为了改善交付量疲软的困境，哪吒汽车还将目光投向了海外市场，寄望于通过国际化战略来寻求新的增长点。在此前披露的招股书中，哪吒汽车写道，其深耕东南亚市场，未来还将持续大力发展拉美、中东和非洲市场，并适时向欧洲市场拓展。

招股书显示，2023年，哪吒汽车共计对外出口17019辆新车，出口量占到当年总销量的比重达13.7%，贡献了12%的销售收入。哪吒汽车坚信，在海外市场的布局将有助于其进一步多元化收益来源，强化规模效应，提升盈利能力。

雷达财经了解到，东南亚是哪吒汽车在海外重点开拓的市场之一。早在2021年，哪吒汽车便着手研发右舵车型，为泰国及整个东南亚市场的拓展做准备。2022年，哪吒汽车更是成为中国新势力新能源车企中首家推出右舵版车型的企业，彰显了其在海外市场布局的决心。

在招股书中，哪吒汽车还透露了其在海外市场的具体进展：其在泰国和印尼的工厂已分别于今年3月和5月投产，其在马来西亚的工厂也于2024年1月动工。此外，哪吒X系列计划于今年7月进入泰国和印尼市场，8月进入中国香港市场，并在四季度进入南美市场。

此次发布9月交付数据之时，哪吒汽车宣布其印尼工厂的首台哪吒X下线，哪吒X在印尼上市，首批500位车主交付。此外，哪吒汽车在中国香港首批大规模交付。

“钱包”愈发紧张，上市仍不明朗

重重困境之下，哪吒汽车欲靠上市“续命”。今年6月，合众新能源汽车股份有限公司向港交所递交上市申请。天眼查显示，该公司正是哪吒汽车背后主体公司。

如果此次IPO能够顺利完成，哪吒汽车将成为第5家成功登陆港股的造车新势力。然而，如今距离哪吒汽车递交招股书已经过去近四个月的时间，但哪吒汽车目前仍未成功叩开港交所的大门。

根据哪吒汽车披露的招股书显示，2021年至2023年，尽管公司的收入有所增长，但增速却显著放缓。在此期间，哪吒汽车分别录得50.87亿元、130.5亿元、135.55亿元的收入，但其营收增速却从2022年的156.5%下降到了去年的3.9%。

而与其他友商相比，哪吒汽车的营收规模也被甩开不小的距离。以目前已经登陆港股的四家造车新势力为例，去年理想汽车、蔚来、小鹏汽车、零跑汽车分别实现1238.51亿元、556.18亿元、306.76亿元、167.47亿元的营收，规模均超过了哪吒汽车。

在盈利能力方面，哪吒汽车同样面临着严峻的挑战。同大多数造车新势力一样，哪吒汽车常年处于亏损状态。2021年至2023年，哪吒汽车分别录得48.4亿元、66.66亿元、68.67亿元的年内亏损，三年累计亏损已经超过183亿元。

至于毛利率，哪吒汽车该项指标近三年的表现有所好转。招股书显示，2021年至2023年，哪吒汽车的毛利率分别为-34.4%、-22.5%、-14.9%，但哪吒汽车仍面临着毛利率暂未扭正的严峻挑战。

去年10月在谈及IPO进展时，身为哪吒汽车CEO的张勇曾表示，公司上年融资100亿元，2023年也有几十亿元的融资，目前账上有100多亿的资金，并不急于IPO。

然而，随着营收增速放缓和连年巨额亏损，哪吒汽车的资金状况也变得愈发紧张。今年6月，哪吒汽车向港交所发起了冲刺，试图通过上市来拓宽募资渠道。

招股书显示，2023年，哪吒汽车融资活动所得现金净额为23.27亿元，而上一年其融资活动所得现金净额高达107.55亿元。截至2023年末，哪吒汽车的现金及现金等价物为28.37亿元，短期借款高达43.17亿元。到了今年4月30日，哪吒汽车的现金及现金等价物骤降至4.03亿元（未经审计）。

值得一提的是，9月有消息称，哪吒汽车CFO陈睿已于近期离职，由前高盛（亚洲）董事总经理潘登接替其职务，负责公司的财务工作。而这一人事调整，被外界视为哪吒汽车加速推进IPO进程的信号。

在赴港IPO之路暂不明朗的情况下，哪吒汽车不得不另谋出路，向外部寻求更多的资金支持。9月20日，哪吒汽车官宣与拉美最大投资银行——巴西百达投资银行（BTG Pactual）及巴西进口贸易商Sertrading签署战略合作。

根据协议，巴西百达投资银行将携手Sertrading为哪吒汽车在巴西市场提供10亿雷亚尔（约13亿人民币）的金融支持，用于进口服务、充电设施建设等，助力巴西新能源汽车普及。据悉，哪吒汽车已在巴西圣保罗设立子公司，计划年底前将经销商扩展至30家，并推动筹建KD组装工厂。

感受到阵阵“寒气”的哪吒汽车，接下来能否绝地反击？雷达财经将持续关注。