铅价震荡运行。截至 10 月 18 日当周，伦铅价格较上周减少 1.43%至 2070 美元/吨，沪铅主力较上周增加 0.21%至 16760 元/吨。LME 铅现货升贴水(0-3)由上周的-46.6 美元/吨变动至-38.5 美元/吨。 SMM 国产铅精矿周度加工费较上周持平于 600 元/金属吨，SMM 进口铅精矿周度加工费较上周减少 10 美元/干吨至-25 美元/干吨。原生铅周度开工率较上周上涨 1.52%至 64.3%。再生铅 SMM 四省周度开工率为 48.31%，较上周增加 2.48%。 铅蓄电池周度开工率较上周上涨 3.18%至 73.17%。截至 10 月 17 日，SMM 铅锭五地社会库存总量至 7.59 万吨，较 10 月 10 日增加 1.58 万吨；较 10 月 14 日增加 0.78 万吨，LME 库存较上周减少 0.14 万吨至 194475 吨。 矿端维持偏紧，原生铅及再生铅冶炼企业均有提产情况，需关注安徽环保检查进度。国家利好政策频出，叠加汽车蓄电池市场消费好转，下游开工有所回升。短期建议高抛低吸思路对待。