燕窝市场规模不断扩大，2023 年达 623 亿元，三年复合增长率 14%。燕之屋借此成为“燕窝第一股”。但 2024 年上半年，其收入 10.59 亿元，同比增 11.36%，归母净利润 5808 万元，较 2023 年同期下滑 42.54%。 燕之屋称净利润下滑因双代言人品牌战略、新筹建工厂及线下客户消费保守。其营销投入大，2021 年至 2023 年销售费用增速高于营收增速，2024 年上半年销售费用 3.65 亿元，同比增 38.45%，营收增幅仅 11.36%。 燕窝消费人群以 30 至 40 岁女性为主，燕之屋走高端路线，毛利率却出现下滑，2023 年降至 50.7%，2024 年上半年降至 48.50%。 燕之屋瞄准年轻人推出百元新品，如燕窝粥等，但效果不佳，2023 年燕窝粥收入仅占总收入 1.17%。其存货压力大，上半年存货余额 3.14 亿元，占营收比 29.65%。 燕之屋下半年能否扭转困局至关重要，若 2024 年全年表现差，未来或遭投资者“用脚投票”。