现阶段，政策利好效应趋弱，钢市运行逻辑转向产业端。螺纹需求改善有限且后续存走弱预期，相反供应持续回升，供增需弱局面下产业矛盾在累积，现实逻辑主导下短期钢价承压运行，重点关注需求表现情况。目前，热卷供需两端相对平稳，库存延续去化，需求韧性尚可但存有隐忧，供应预期回升。产业担忧易发酵，相对利好是政策利好预期，钢市运行逻辑继续在预期现实之间博弈，短期政策利好趋弱，现实逻辑主导下热卷跟随建材为主，重点关注需求变化情况。现阶段，铁矿石需求表现良好，给予矿价支撑，但需求增量空间有限，而供应高位平稳运行，高库存局面矿石基本面未能持续改善，矿价上行驱动不强。随着政策利好不及预期，市场情绪趋弱，预计矿价承压运行，重点关注成材表现情况。