撰文 / 涂彦平

编辑 / 黄大路

设计 / 师 超

来源 / 路透社、印度经济时报、Zerodha、Finshots

印度有史以来最大规模的IPO要来了。

现代印度公司（Hyundai Motor India）在提交给监管机构的文件中称，它将于10月15日开始接受在孟买约2700亿卢比IPO的订单。

这不仅是印度有史以来最大的IPO，也将是2024年全球第二大IPO。

路透社称，此次IPO表明，印度红火的资本市场丝毫没有降温的迹象，根据伦敦证交所的数据，2024年迄今已有260家公司筹集了超过90亿美元的资金。今年迄今为止的融资额已经超过了去年的74.2亿美元。

现代汽车不会在IPO中发行新股，其韩国母公司现代汽车集团将出售其在现代印度公司中最多17.5%的股份，该公司的估值将高达190亿美元。

届时，现代印度公司的市值将占其母公司现代汽车集团市值的40%左右。

根据提交的文件，现代汽车将发售约1.42亿股股票，股票价格区间设定为每股1865至1960卢比，价值2787.016亿卢比（约235亿人民币）。这将是现代汽车首次在韩国本土市场以外上市。

现代汽车IPO的投标程序将于2024年10月15日开始，并于2024年10月17日结束。股票预计将于2024年10月22日在孟买证券交易所（BSE）和印度国家证券交易所（NSE）上市。

Kiwoom证券公司的分析师Shin Yoon-chul说：“通过IPO筹集的资金，现代汽车将获得相当大的投资能力，以缩小与印度第一大汽车制造商玛鲁蒂铃木（Maruti Suzuki）的市场份额差距，因为这家韩国汽车制造商可能会投资扩大在印度的生产。”

他补充说，由于汽车行业在印度股市的表现一直处于领先地位，因此此次IPO似乎非常及时。

如果现代印度公司的IPO成功，它将成为印度有史以来规模最大的一次IOP，超过印度人寿保险公司此前创下的融资25亿美元的纪录。

这将是继物流仓储公司Lineage Inc于今年7月在美国IPO募集51亿美元之后，今年全球募集资金规模第二大的IPO。

现代汽车为员工提供每股186卢比的折扣，旨在激励员工并培养员工的忠诚度。这一折扣将员工的利益与公司的成功联系在一起，提高了员工的士气和对品牌的投资。

20世纪90年代初，印度实行经济自由化，为外国公司在印度销售和开店敞开大门。现代汽车公司就是其中的先行者之一，充分利用了印度经济刚刚起步的优势。

现代汽车印度公司成立于1996年，是现代汽车公司的子公司。如今，它拥有包括包括轿车、掀背车和越野车在内的13种乘用车车型，利用其强大的本地制造能力，将自己定位为现代汽车在亚洲最大的生产基地。

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按乘用车销量计算，2023年，现代汽车集团是全球第三大汽车制造商。自2009年以来，现代汽车印度公司在印度市场一直保持着稳固的地位，是印度国内乘用车销量第二大的汽车制造商。

截至2023年12月31日，现代汽车印度公司在印度各城镇拥有1366个销售网点和1550个服务中心。这标志着自2021年3月31日以来的显著扩张，当时该公司运营着1167个销售网点和1307个服务中心。

自1998年至2024年3月31日，现代汽车在印度国内以及通过出口销售了近1200万辆乘用车。

2024财年，现代汽车占据了印度汽车市场约15%的份额。

此外，现代印度公司还是一家主要的汽车出口商。自1999年以来，它一直保持着印度最大乘用车出口商的地位。它向包括中东、非洲、亚洲和拉丁美洲在内的80多个国家出口汽车。

印度财经媒体Finshots总结了现代汽车在印度成功的四个因素：

首先，考虑到玛鲁蒂在经济型细分市场的主导地位，仅靠价位竞争是极具挑战性的，现代汽车没有这样做，而是将重点放在提供额外的舒适性和更多的功能上。

其次，现代汽车非常重视本地制造。在钦奈（Chennai）工厂，现代汽车引进了韩国制造商和供应商，使生产流程本地化。这种做法确保了现代汽车既能保持国际标准，又能控制车身部件、前大灯和发动机部件等关键部件的成本。

第三，现代汽车延续了这一趋势，推出了i20、Grandi10和Creta等车型，显示出对消费者偏好的敏锐理解，并将自己定位为马鲁蒂铃木的高端替代车型。

第四，不能低估起亚汽车公司的惊人成功，它正在印度市场掘金。作为现代汽车的子公司，起亚汽车紧随母公司的脚步，在短短几年内就成为印度第五大汽车制造商。

印度汽车制造商协会(SIAM)的数据显示，仅2023年，印度人就购买了超过400万辆汽车。印度是世界第三大汽车市场，仅次于中国和美国。

随着越来越多的人选择电动汽车，许多人认为颠覆市场的时机已经成熟。到2025年，印度预计将成为第三大电动汽车市场，道路上行驶的电动汽车数量将达到250万辆。

为了履行对印度的承诺，现代汽车正在投资约3200亿卢比，以扩大其制造能力并发展电动汽车供应链。双方的合作包括绿色氢能源的研发，以及与泰米尔纳德邦（Tamil Nadu）政府就电动汽车基础设施开发达成的协议。

现代汽车正寻求通过扩大其SUV产品阵容，从印度国内竞争对手手中抢夺市场份额。该公司还计划在2025年初推出首款印度制造的电动汽车，并从2026年开始推出至少两款为市场量身定制的汽油动力车型。另一方面，起亚印度公司计划到2025年开始在当地生产电动汽车。

现代汽车计划与起亚一起，将其在印度的年生产能力提高到每年150万辆。

这一扩张战略的一个关键组成部分是去年现代汽车从通用汽车公司收购的浦那（Pune）新工厂。该工厂将在帮助现代汽车巩固其市场地位和满足印度市场日益增长的需求方面发挥至关重要的作用。

而这一切都需要资金。迄今为止，现代汽车已向印度制造厂投资50亿美元，并承诺在未来十年内再投资40亿美元。

显然，现代印度公司不想从韩国母公司那里借钱。因此，韩国母公司将目光瞄向了相信汽车股增长潜力的印度投资者。

Finshots写道：“锦上添花的是，印度股市正以前所未有的速度飙升。2019年至2023年，印度基准指数翻了一番。今年早些时候，印度股市信心满满地超越香港股市，成为全球第四大股市。”