日度方面，山东地炼部分下跌，市场参考价 3360 - 3770 元/吨。沥青盘面震荡，裂差利润仍低。山东地区汽油柴油小幅下跌，炼厂综合利润中性。厂库-1.8%，社库-3.6%，日产 6.57万吨。周度来看，假期期间，受原油价格上涨和政策提振心态影响，山东沥青现货均价上涨 30 元/吨，华南上涨 35 元/吨，其余区域基本持稳。目前沥青厂库库存压力不大，社会库库存中性水位持续去化。原料成本上升，假期期间布伦特原油价格因地缘因素扰动上涨 8.8%。供应端上，国内沥青产能利用率环比下降 0.5%至 27.7%；10 月国内沥青排产为 232.3 万吨，环比增加 30.4 万吨，其中中石化排产超预期，仍存供应压力。需求方面，国内宏观政策提振心态，不过终端道路需求受资金制约。预计短期内供需环比均增，去库斜率放缓，现货价格持稳或小幅震荡，盘面价格跟涨原油但涨幅受限。需关注终端项目开工、政策变化，若实际需求不及预期，将限制沥青价格涨幅。