近年来，家居行业正逐步迈向资本市场，但在经济形势复杂、监管环境趋严的背景下，家居企业的IPO进程屡次受阻。尤其在全面注册制实施以来，资本市场对企业的审核更加严格，使得家居行业的资本化之路变得愈发艰难。2024年，包括新明珠、马可波罗、悍高、图特和好博窗控在内的五家知名家居企业先后遭遇IPO中止，这一现象引发了业内对家居行业未来发展前景及资本市场策略的广泛关注。

据了解，此次五家企业IPO中止的原因涵盖了财务资料过期、企业内部调整、审计资料更新不及时等多个方面，折射出家居企业在资本化过程中面临的多重挑战。究其根本，既有企业自身管理与经营上的困境，也与行业整体业绩下滑及宏观经济波动密切相关。

一、市场动荡中的“暂停键”：家居企业IPO进程现状盘点

1、马可波罗：业绩压力与市场波动下的“双重夹击”

马可波罗自2022年递交招股书以来，上市进程几度搁浅。其2021年至2023年营收逐年下滑的状况表明，房地产行业的低迷对其冲击显著。企业在上市前面临的“阵痛”不只是财务资料的有效性问题，更是如何在行业调整中稳步提升自身业绩的挑战。

2、新明珠集团：多次中止背后的审计调整与策略转变

新明珠集团因更换申报会计师及财务资料有效性问题，屡次中止IPO。企业内部管理及外部审计的调整，或暗示着新明珠在应对资本市场变局中的审慎态度。其在资本化道路上的多次调整，也体现出对上市进程与未来发展策略的深度考量。

3、悍高：财务信息滞后背后的业绩“隐忧”

悍高集团因IPO申请文件中财务资料过期而被中止审核。今年3月31日，悍高集团因需补充提交财务资料而暂停了上市进程。虽然其2021年至2023年的营业收入保持了年均22.77%的增长率，扣非后净利润年均增长率高达41.80%，但频繁的财务信息滞后，反映出企业在信息管理和合规性方面仍有待提升。

4、好博窗控：反复中止的“耐心考验”

自2023年以来，好博窗控因财务资料有效期问题被多次中止上市审核，其盈利数据虽有稳步提升，但频繁的中止行为让市场对其上市前景产生疑虑。好博窗控需要更多精力来确保IPO过程中资料的完整性和及时性，以便顺利推进其资本化进程。

5、图特五金：“撤退”策略下的资本路线再思考

9月14日，深交所官网显示，因广东图特精密五金科技股份有限公司（以下简称：图特股份）以及保荐机构民生证券撤回发行上市申请，根据深圳证券交易所股票发行上市审核规则（2024年修订）第六十二条的有关规定，深交所决定终止对图特股份首次公开发行股票并在主板上市的审核。

作为一家专注于精密五金的企业，图特五金在家居行业中拥有较为稳固的市场地位，但其撤回IPO申请或表明对自身上市时机与前景的谨慎评估。

二、IPO“迷雾”重重：屡次中止背后的深层原因

家居企业频频遭遇IPO中止，背后深层原因并非单一的财务资料问题，而是多种因素交织下的综合结果。

资本寒冬与监管趋严的“多重夹击”

自全面注册制改革实施以来，资本市场对企业的审核标准大幅提高，家居企业的IPO面临更严格的监管。财务信息的透明度、公司治理的合规性、以及行业竞争环境的多变性，均成为企业IPO的关键考量因素。面对资本寒冬，企业必须提高财务管理水平和业务稳健性，才能在愈发严格的市场环境中脱颖而出。

业绩波动与市场不确定性下的风险“暴露”

家居企业普遍存在较大的业绩波动性，这与其高度依赖房地产市场密切相关。房地产市场的低迷和消费需求的疲软直接导致企业销售和利润的下降。资本市场对于业绩不稳定性和持续盈利能力的关注度进一步提升，导致家居企业难以满足上市条件。

信息披露规范性欠缺与合规管理漏洞

企业在IPO过程中，财务资料有效期和信息披露的规范性往往成为制约因素。多数企业的中止原因均指向财务资料有效期问题，这不仅反映出企业在上市过程中对资料更新和信息披露管理上的薄弱，也表明企业在应对资本市场复杂规则时仍缺乏足够的准备。

行业竞争激化与转型发展滞后的“瓶颈效应”

家居行业的同质化竞争和市场内卷现象愈演愈烈。企业在技术创新、产品升级和市场布局上面临巨大的挑战，尤其是在市场需求疲软的情况下，企业若无法实现快速的战略转型和业务创新，势必难以得到资本市场的青睐。

三、如何转型求生：面对资本市场考验的应对之策

面对多次中止IPO的现实，家居企业必须重新审视其资本化路径，主动寻找突破口。未来，企业在提升内功的同时，也需积极探索多样化的资本路径和市场策略，以应对愈加复杂的市场环境。

“多元化”资本路径：新三板与北交所成为新选择

面对主板上市的高门槛与严苛审核，家居企业可考虑转向新三板或北交所上市。北交所相对宽松的上市条件和更侧重“专精特新”企业的定位，为家居企业提供了新的资本化途径。近年来，多家家居企业已通过新三板挂牌或北交所上市成功进入资本市场，借此提升了企业的融资能力和市场影响力。

提升财务管理水平，严控信息披露合规性

企业在IPO过程中应加强财务信息管理，确保资料的及时更新与有效性。定期审查财务状况，优化信息披露流程，提升内部管理规范性，是企业在复杂市场环境中保持合规的重要举措。

聚焦核心业务，优化产业结构，提高盈利能力

在行业调整期，家居企业应进一步聚焦核心业务，优化产业结构，提升产品附加值和品牌竞争力。通过技术创新和业务转型，家居企业能够更好地适应市场环境的变化，为IPO打下坚实的业绩基础。

把握市场机遇，探索智能家居与绿色建材新兴市场

智能家居、绿色环保建材等新兴领域正在成为家居行业的重要增长点。企业应积极布局这些领域，通过多元化的业务扩展，降低传统业务的风险，提升整体抗风险能力，为未来上市创造更多可能性。

结语：家居行业IPO中止/终止频现，既是资本市场严格监管的结果，也是企业自身发展短板的暴露。在资本市场愈发关注企业盈利能力与创新能力的背景下，家居企业需提升内外管理，积极应对市场变化，才能在未来的资本化道路上行稳致远。尽管当前IPO之路布满荆棘，但随着行业环境逐渐回暖，家居企业的资本化前景仍可期。抓住机遇、提升自身竞争力，是家居企业走出困境、实现资本化目标的关键所在。

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