文丨直通IPO 孙媛

毛戈平，继续冲刺IPO。

10月10日，毛戈平化妆品股份有限公司（简称：毛戈平）重新递表港交所，此前公司在今年4月8日也曾向港交所主板提交过上市申请。事实上，此前8年毛戈平一直试图登陆A股市场，直到今年4月才转向港交所。

毛戈平于2000年由中国美妆行业的标志性人物毛戈平创立，是中国国货高端美妆品牌。

根据弗若斯特沙利文的资料，毛戈平是中国市场十大高端美妆集团中唯一的中国公司，按2023年零售额计排名第七，市场份额为1.8%。

招股书显示，毛戈平总收入从2021年的15.773亿元增至2022年的18.291亿元，并于 2023年进一步增至28.86亿元，2021年至2023年的复合年增长率为35.3%。2024年上半年，公司总收入为19.715亿元，较去年同期13.985亿元增加41%。

此外，公司净利润从2021年的3.309亿元增至2022年的3.521亿元，并进一步增至2023年的6.635亿元， 2021年至2023年的复合年增长率为41.6%。2024年上半年，公司净利润为4.925亿元，较去年同期的3.493亿元增加41.0%。

毛戈平招股书截图

根据弗若斯特沙利文的资料，毛戈平于往绩记录期间的收入增长率明显超过行业平均水平。中国国货美妆品牌的市场规模于2018年至2023年按9.8%的复合年增长率增长。

毛戈平旗下有两大美妆品牌：旗舰品牌 MAOGEPING和至爱终生。

根据弗若斯特沙利文的资料，MAOGEPING是中国市场十五大高端美妆品牌中唯一的国货品牌，按2023年零售额计算，排名第十二，市场份额为1.8%。报告期内，公司收入主要来自MAOGEPING的产品销售，分别占我们于2021年、2022年及 2023年以及截至2023年及2024年6月30日止六个月产品销售总收入的96.6%、98.4%、 99.0%、99.0%及99.3%。

同时，公司致力于提高中国的化妆艺术水平和审美素养，截至最后实际可行日期，在全国创办了九所化妆艺术机构。截至2024年6月30日，毛戈平培训机构有194名培训人员及3,539名课程参与者。

毛戈平招股书截图

据招股书，2021年至2024上半年，毛戈平产品销售占总收入比例为94.4%、97%、96.4%和96.4%，为公司营收主要来源，同期化妆品艺术培训及相关销售占比则分别为5.2%、3.0%、3.6%和3.6%。

报告期内，产品销售毛利率稳定在近85.3%，化妆品艺术培训及相关销售毛利率在2021年至2023年分别为46.3%、35.1%、64%，并进一步提升至2024年上半年的72.4%。

公司透过整合线下及线上渠道的广泛销售网络销售产品。线下渠道包括主要通过自营专柜直销，向一家高端跨国美妆零售商销售，及向线下经销商销售。

根据弗若斯特沙利文的资料，截至2024年6月30日，毛戈平在全国的自营专柜数目为372 个，在中国所有美妆品牌中排名第二。公司线上渠道涵盖天猫、小红书、抖音、京 东及淘宝等电商平台，包括透过直营网店销售，及向线上经销商销售。

根据招股书数据显示，2024年上半年，产品销售收入线下渠道占比为50.9%，线上渠道占比为49.1%，已接近持平。报告期内，产品销售线下渠道毛利率稳定在86%，线上渠道稳定在84%。

对于此次申请，毛戈平表示将利用募集资金进一步加强产品研发、扩大生产规模以及深化品牌建设等方面的工作，旨在通过资本市场的助力，加速国际化布局，实现品牌的长期可持续发展。

（首图毛戈平官网截图）