美国银行表示，第三季度将成为选股者的“极佳环境”，标普500指数成份股业绩将推动该指数收获很大一部分回报。

该行股票和量化策略师认为，衍生品市场的定价反映了自2021年以来其数据历史上单股水平最大的财报发布后隐含波动。与此同时，截至9月，企业盈利为标普500的12个月回报率贡献了45%，而在2022年至2023年的“宏观主导市场”中，企业盈利倍数远远落后于回报率。

美国银行股票策略师Ohsung Kwon在周日的一份报告中称：“这个财报季可能将是选股者的天堂。”Kwon提到美联储上个月大幅降息50个基点至4.75%-5%，并称“随着宽松周期的开始，我们预计公司盈利将在未来的回报中占据更大比例。”

标普500指数成份股公司将于本周掀开第三季度财报季的序幕，包括达美乐披萨（DPZ.US）以及投资银行摩根大通（JPM.US）、富国银行（WFC.US）和贝莱德（BLK.US）等公司将公布业绩。

美银表示，第三季度获利的期权价格可能比近期所见的更为昂贵，单股平均价格上升暗示走势。然而，最近已实现收益的波动高于隐含波动，到目前为止，已实现或隐含波动的平均值为1.2，美国银行发布了以下图表：

Kwon表示，“上个季度对风险的低估可能解释了这一季度隐含波动走高的原因，但如果实际财报业绩再次导致比期权市场预期更大的波动水平，所购买的跨式期权可能会在到期时处于实值状态。”

智通财经