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海外建厂逐渐成为中国轮胎企业的共识，据不完全统计，十余家企业已落子海外，已建、筹建的海外工厂数量合计达到27个。东南亚往往是国内胎企的“第一站”，而头部胎企已陆续开启第二轮出海，将目光投向欧洲、非洲和北美洲。

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十余家轮胎企业落子海外

9月28日，贵州轮胎（000589.SZ）披露关于越南年产600万条半钢子午线轮胎智能制造项目的进展公告，越南三期项目的境内外投资审批备案手续全部办理完毕。

历史公告显示，公司越南一期项目建成120万条全钢胎产能，二期95万条全钢胎也基本达产，前两期项目整体产能利用率超过90%。

据悉，中国轮胎企业海外工厂净利率水平通常高于公司总体盈利水平。以贵州轮胎为例，公司2023年总体净利率为8.74%，越南工厂净利率为19.51%。

因此，海外建厂成了中国轮胎企业提升盈利水平的重要手段。据天风证券研报统计，截至2024年1月，12家中国企业在海外共落地建设了18家轮胎工厂，还有7家轮胎厂正在筹建中。

民生证券研报指出，第一梯队胎企开启第二轮（东南亚之外）的产能投建，全球化更进一步；第二梯队企业在东南亚的产能开始释放，带来业绩高增。

头部轮胎企业海外扩张进入第二阶段

目前，第一梯队胎企在塞尔维亚、摩洛哥、墨西哥等地区的规划产能已陆续投建落地，逐渐实现中国胎企的全球化替代。华福证券研报认为，国内轮胎开启第二轮出海，有望进一步增强全球辐射能力，并在税率上进一步巩固优势。

当地时间9月13日，玲珑轮胎（601966.SH）欧洲工厂量产启动仪式隆重举行。该项目位于塞尔维亚兹雷尼亚宁市自贸区，是中国轮胎第一个欧洲工厂项目。项目总投资9.9亿美元，规划产能包括1200万条半钢胎、160万条全钢胎、2万条工程胎及农用子午胎，满产后预计年销售收入达6亿美元。

在启动仪式上，玲珑轮胎董事长王锋表示，根据公司年产量1.6亿条轮胎、销售额超过110亿美元的目标，玲珑轮胎正在评估在中国以外建立第三家工厂的方案。

早在2013年，玲珑轮胎就启动了泰国玲珑工程项目建设，目前已形成1500万条半钢胎、220万条全钢胎产能。根据公司提出的“7+5”战略，玲珑轮胎到2030年将建成7家国内工厂和5家海外工厂。

2024年6月，森麒麟（002984.SZ）摩洛哥工厂的多个厂房完成封顶，其余车间钢结构搭建基本完工，部分车间进行地面混凝土的浇灌作业，进入基建的最后阶段。该项目于2023年10月开工建设，分两期建设，规划年产能为1200万条半钢胎。

半年报显示，森麒麟于2014年在泰国投资建设年产1000万条半钢子午线轮胎智能制造生产基地并成功运营，泰国二期“年产600万条高性能半钢子午线轮胎及200万条高性能全钢子午线轮胎扩建项目”已于2023年大规模投产运行。同时，公司加快推进摩洛哥项目，稳步推进“西班牙年产1200万条高性能轿车、轻卡子午线轮胎项目”，非洲及欧洲新产能规划是公司践行“833plus”战略规划、深入实施全球化发展战略的重要步骤。

根据“833plus”战略规划，森麒麟计划用10年左右时间在全球布局8座数字化智能制造基地（中国3座，泰国2座，欧洲、非洲、北美各1座），运行3座研发中心（中国、欧洲、北美）和3座用户体验中心，同时择机并购一家国际知名轮胎企业。

赛轮轮胎（601058.SH）的墨西哥工厂在今年5月破土动工。该项目由赛轮轮胎和墨西哥Tire Direct公司合资建设，年产能为600万条半钢胎，合资公司未来还考虑建设年产165万条全钢胎项目。今年3月，公司宣布拟在印度尼西亚投资建设年产360万条子午线轮胎与3.7万吨非公路轮胎项目。

目前，赛轮轮胎的越南、柬埔寨双基地已落成，今年上半年分别实现收入40.51亿元、18.41亿元。截至2024年6月底，越南三期、柬埔寨900万条半钢胎、柬埔寨165万条全钢胎项目的工程进度分别为82%、90%、80%。

同样落子墨西哥的还有中策橡胶，项目在8月正式奠基，总投资5亿美元，是中策橡胶的第三个海外生产基地。此前，公司宣布将在印度尼西亚新建工厂，其泰国工厂则在2015年开业，年产能达2000万条半钢胎及全钢胎。

扎堆东南亚

不难发现，东南亚地区往往是国内胎企出海的“第一站”，一方面贴近东南亚橡胶产区，在成本端更具优势，另一方面可以规避贸易壁垒。

通用股份（601500.SH）是继赛轮轮胎之后第二个拥有海外双工厂的中国轮胎企业。公司泰国工厂自2022年进入全面投产阶段，柬埔寨工厂一期项目于2023年投产。2024年上半年，泰国二期项目（规划产能1000万条半钢胎）、柬埔寨二期项目（规划产能350万条半钢胎、75万条全钢胎）陆续投产。

9月6日，青岛双星（000599.SZ）的柬埔寨轮胎工厂一期项目举行投产仪式，该项目由公司和中启集团合资建设，年产能包括700万条半钢胎、150万条全钢胎，总投资约2亿美元。2021年，公司还通过子公司香港双星向锦湖越南增资约6亿元，取得锦湖越南42.41%的股份。

除了上述轮胎企业外，据华福证券研报统计，目前在泰国建厂的还有浦林成山（01809.HK）、双钱集团，在越南建厂的有金宇轮胎、昊华轮胎（拟建），在柬埔寨建厂的有福麦斯轮胎（拟建）、万力轮胎（拟建），在马来西亚建厂的有新迪轮胎（拟建）、福临轮胎。

此外，浪马轮胎今年5月宣布与当地企业瑟维斯合资设立巴基斯坦工厂，奥莱斯（874275.NQ）8月宣布拟在坦桑尼亚建设一家新工厂。

资料显示，近年来中国轮胎企业竞争力不断增强，在全球轮胎市场中市占率显著提升。今年8月，《TIRE BUSINESS》发布2024年全球轮胎75强排名，中策橡胶、赛轮轮胎、玲珑轮胎、三角轮胎（601163.SH）、双钱轮胎、浦林成山、贵州轮胎、森麒麟等国产厂商进入前30强。

另据Choice金融终端数据，申万三级行业“汽车—汽车零部件—轮胎轮毂”共有19家上市公司，其中8家在今年上半年外销收入超过内销。外销收入排名前三的公司为赛轮轮胎、万丰奥威（002085.SZ）、森麒麟，外销金额分别达到112.98亿元、38.92亿元、36.62亿元。