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来源 | 镭射财经（leishecaijing）

时隔两年，海尔消费金融再次增资。

天眼查信息显示，海尔消费金融注册资本已经变更，最新注册资本金已从15亿元增加至20.9亿元，增幅为39.33%。资本金得到补充后，海尔消费金融的表内业务规模有望进一步扩大。

此前，海尔消费金融在2024年金融债券（第一期）发行公告中就表示，海尔消金已积极推动增资工作，增资相关工作目前正在进行中，力争尽快完成增资。

增资的目的在于补充资本充足水平，满足相关监管指标要求。近年来，随着海尔消金资产扩张步伐加快，表内风险资产规模扩大，资本充足率下滑明显。

公开数据显示，2021年至2023年，海尔消金总资产155.8亿元、211.25亿元、262.67亿元。2021-2023年末，海尔消金的核心一级资本充足率分别为11.72%、10.51%和9.69%，资本充足率分别为12.76%、11.58%和10.75%。

为了缓解扩张对于资本的消耗，海尔消金通过发力表外业务维持扩张，如联合贷业务。

海尔消金造了链接资产端和资金端的智能资产管理平台，与多家股份行、城商行落地了联合贷/助贷业务，截至2023年末，海尔消金表外联合贷余额为31.30亿元。联合贷业务中，海尔消金出资比例在30%左右。

通过开展联合贷业务，海尔消金不仅能减轻资本充足压力，撬动更大规模表外资产，而且为公司带来非息收入。2023年海尔消金通过开展联合贷/助贷业务，获得的手续费收入大幅增加，使得手续费净收入同比大幅增长。

除了增加资本，海尔消费金融近年来管理层亦有所变动，今年将扩充管理团队。海尔消费金融在2024年金融债券（第一期）发行公告中表示，2024年拟招聘副总经理2-3名。

作为持牌消金行业中具有产业系背景的消费金融公司，海尔消金自开业后一直保持业绩稳增的经营节奏，并且在场景金融方面保持独有的特色。

海尔消金的业务模式分为线上现金贷款业务和线下场景分期业务，根据渠道划分，又可分为线上助贷、线上直营和线下直营、线下渠道业务。

在自营和助贷、线上和线下协同发力下，海尔消金近三年净息差连续逆势增长，贷款平均定价亦逆势上升。尤其是线下直营业务，海尔消金线下直营业务产能爆发，一支25人的自营销售团队，一年产能高达20亿元。

数据显示，海尔消金近三年的净息差（利息净收入/平均生息资产）分别为8.68%、9.35%、9.6%。消金行业近年来伴随定价压缩，降费让利等影响，息差整体趋于下行。头部消金公司息差均下行趋势，海尔消金却在上升。

息差上升背后，不只是负债端的成本优化，还有资产端定价上升。海尔消金相关评级报告披露，海尔消金2022年受产品定价上限由36%切换至24%影响，公司对客贷款利率有所下降，2022年平均贷款利率同比下降2.65个百分点至21.38%；新定价下风控模型逐渐稳定，2023年平均贷款利率略升至22.05%。

这意味着海尔消金在2023年整体定价上升，对比来看，海尔消金的贷款平均定价水平，仍处于行业较高位置。未来，海尔消金贷款定价或面临下行压力，这既符合监管普惠金融定价导向，又源于消金公司自身客群调优的内生要求。

具体业务上，自2020年以来，海尔消金加大线上业务的投放力度，截至2023年末，公司以线上现金贷款业务为主，占比近90%；其中线上及线下自营业务占比达66.42%。

线上业务方面，海尔消金线上业务为现金贷款业务，2021年至2023年线上业务规模为119.98亿元、187.64亿元、228.4亿元，占比分别为81.89%、90.6%、89.47%。

线上业务中，担保增信的助贷业务规模持续增加。海尔消金机构线上机构业务（助贷业务）在2021年至2023年，规模为60.55亿元、84.66亿元、85.73亿元，占比分别为41.32%、40.88%、33.58%。

海尔消金线上机构业务模式为与互金平台合作，合作方推送优质的用户至公司，公司通过自主风控审核并为审核通过的用户提供现金贷款服务，此类业务一般会增加融资担保或其他风险缓释措施。

截至2022年末及2023年末，海尔消金线上机构业务中担保贷款余额分别为33.54亿元和57.46亿元。不过在整体额度上，截至2023年末，海尔消金担保增信贷款余额占比28.06%，满足监管要求。

线下业务方面，海尔消金线下业务具有一定基因优势。海尔消金在成立初期，就依托海尔集团消费场景，发展家电分期业务，积累了较为成熟的B端商户风险管控经验。后来，海尔消金线下业务从家电场景外延，主要投放教育、医美分期场景，展业模式主要依托直营团队拓展。

作为当前持牌消金公司中场景分期业务规模较大的消金公司，海尔消金不断探索场景分期业务新增长点。2021年至2023年，海尔消金线下场景分期业务规模为26.54亿元、19.47亿元、26.88亿元，总贷余中占比分别为18.11%、9.4%、10.53%。

未来，海尔消费金融仍将延续场景分期业务扩张，除了教育和医美两大场景分期模式，海尔消费金融将重启家电场景分期业务。