作者 | 冯紫彤

看着已经飙升到每克599.97元的黄金积存价，桂先生将原计划买黄金的钱从银行账户中转回了余额宝。“留了一点，等他降了就买，应该会回落到570块吧？”

“这波太疯狂了。”在各大社交平台，和桂先生一样观望着、观望着然后骤然发现自己“高攀”不起了的投资者不在少数。

走进商场的黄金店铺，首饰金价更是高到每克773元。即便部分品牌有“克减”优惠，但叠加上不低的工费，每克黄金的购入成本突破800元还是轻而易举。

价格升高，需求自然有所降低。今年以来，关于金店“遇冷”“关店”等的讨论不绝于耳。但也有多位知名黄金品牌“柜姐”对表示，“平均下来营业额都是一样的”“中国人还是买涨不买跌的”。

面对汹涌涨势，后续还能不能“上车”黄金？

火热的积存金，艰难维持营业额的黄金门店

“按金额购买积存金产品或创建积存定投计划时，最小购买金额由600元调整为650元。”9月26日，中国银行发布公告调整积存金产品的购买条件。

不久前，建设银行、农业银行也对积存金的购买起点金额进行了调高。足见投资者兴致之高。

在一身为银行理财经理的朋友的推荐下，左韬（化名）从4月开始关注积存金。那时候积存金买入价不过530元/克。“当时已经觉得很贵了，我之前对金价的概念一直是每克300多元。”

左韬决定先买20克试试水，不料这笔尝试性的投资后续成为了他今年各类投资资产中性价比最高的一个。“涨得稳，涨得还多。”在间断性的加仓之后，当前左韬持有的50克黄金已为他带来了2000多元的收益。

“好后悔没多买一点！” 面对将突破每克600元大关的积存金价，懊悔是主流情绪。这种心理不难理解，故而也被金店销售人员娴熟运用。

“400多一克的时候，咱其实也嫌贵。等到它涨到600块钱了，咱就觉得那个400的便宜了。现在涨到700元/克也是这个道理”。

今年以来，关于“金贵伤店”的报道屡见不鲜。从周大福财报看，二季度其中国内地市场零售额下降18.6%，同时净关闭了91家门店。

相比于势头火热的积存金，门店销售人员用“平均下来营业额都是一样的”来回复着关于近期销量的提问。

9月26日，周大福门店的黄金价格为每克773元，另有每克10元的优惠；如果卖20克以上，每克将再减5元。与此同时，中国黄金的报价为每克628元；老铺黄金为每克724元。

不过，再考虑到工艺工费支出，各品牌饰品克均价均在800元上下。部分采用“5G”工艺的“一口价”饰品则更贵。如中国黄金门店的一款重2.7g的5G工艺足金耳饰，价格达到3469元/件，折合每克约1285元。

高价之下，相比于黄金投资者，为结婚采买“三金”“五金”的刚需群体受冲击更大。在社交平台，“男朋友说现在三金太贵直接换成3万我能答应吗？”等类似标题的帖子不计其数，不买饰品金转买投资金条的也群体庞大。

美联储降息催升金价，机构预计短期将波动盘整

金价“狂飙”的动因不难理解，降息预期叠加避险需求。

中国银行全球经济金融展望报告写道，全球央行普遍放宽货币政策，利率下行为无息资产的黄金提供强有力支撑，尤其是在通胀压力回落、经济增长放缓的背景下。地缘政治风险依然是支撑黄金价格盘踞高位的重要因素，俄乌冲突和中东地区持续紧张的局势推升黄金避险需求。

面对“扶摇直上”的金价，现在还能不能上车，后续金价还能不能涨是投资者最为关注的事项。

金店销售人员自是充满期待，“春节还得涨”。甚至有员工表示可以以个人名义提供“保价”服务。

麦高证券分析师认为，短期来看，黄金价格将延续高位震荡，点阵图显示年内还有美联储50BP的降息空间，仍将对黄金价格形成一定支撑；长期来看，黄金依旧存在较好的投资机会。全球经济和地缘政治的不确定性风险仍存，黄金具备较强的配置价值。

德邦证券研报认为，伴随美联储降息落地，若后续无新的催化，短期内判断黄金价格围绕2600美元/盎司波动盘整，之后预计在降息过程的推动下进入新的上行阶段。