2024 年 Q3，国际原油单边下行，主因是宏观气氛低迷及需求表现不佳。PX 单边下行，八月下旬后下跌加快，创 6572 元/吨上市最低价。PTA 成本支撑坍塌，现货流通宽裕，价格宽幅下跌。MEG 因低位港口库存，在聚酯系商品中相对亮眼。后市展望，PX 成本支撑不足且供应宽松，预计价格运行区间为 6700 - 7300 元/吨。Q4 海内外装置有集中检修计划，供应压力将缓解，PTA 对其刚需预计稳定，基本面 9 月将边际改善，但宏观气氛低迷，油价上行空间有限，原油波动影响远超基本面。PTA 进入传统旺季需求改善，预计价格运行区间为 4750 - 5150 元/吨。从成本看，油价受多种因素影响，PX 基本面弱势。从基本面看，仅有两套装置计划检修，若加工费回落，计划外检修将增多。进入聚酯季节性旺季，对 PTA 需求或将回升，9 - 10 月累库存速度或放缓。MEG 国内开工提升且旺季表现不佳，预计价格运行区间为 4350 - 4700 元/吨。9 - 10 月多套前期检修装置有重启计划，供应端增量明显，海外市场供应增量也逐步兑现，需关注港口库存及纺服旺季实际情况。风险提示：地缘爆发重大冲突，宏观政策利好。