根据参考信息网的报道，印度正在背离一条普遍认可的经济学定律。当外国投资者对新兴市场的股票态度转为冷淡时，股价通常会下跌。然而，作为世界第五大经济体，印度的情况与众不同。上个月，外国投资者成为印度上市股票的净卖家，导致资金外流超过10亿美元。今年以来，外资流入总额为26亿美元，相较于去年的220亿美元显得微不足道。然而，孟买股票交易所敏感指数今年至今上涨了12.8%，这主要得益于国内共同基金的支持。股市的坚韧性反映了印度经济的深层次变化，其影响不仅限于投资者的投资组合。

毫无疑问，数据的急剧变化表明外资对印度的兴趣正在减退，并逐步撤离这个新兴发展中国家。事实上，外资流出印度的迹象早在两年前就已经显现出来了。在过去的三年里，印度的外资净流入逐年减少。特别是在上一个财年，印度的外商直接投资骤降27%，仅为416亿美元。尽管目前印度尚未出现外资大规模净流出的极端情况，但这一趋势已经明显偏离了莫迪政府的预期。更糟糕的是，印度不仅在吸引外资方面遇到困难，还面临着由于富豪出走而导致的资金大量外流的压力。

印度近几年来的制造业和经济迅速发展，在很大程度上得益于外资的大规模进入。从2000年到2022年，印度的外国直接投资（FDI）流入量增加了20倍，期间累计达到8474亿美元。这一增长主要归因于政府出台的利好政策和市场的开放。然而，当表象的红利逐渐消退，印度糟糕的市场环境和针对性的法律法规使得许多外资企业遭遇困境，并产生退出意向。在印度，偷税、逃税和非合规核查等问题几乎令所有外资企业难以幸免，这也导致外界对印度的投资环境产生了严重担忧。

资本流动本质上追求利润最大化和风险最小化。当外资企业发现印度环境难以改善时，撤离便成为理性选择。尽管印度政府多次承诺改善如道路和电力等基础设施，但实质进展缓慢，导致物流系统效率低下，运输成本居高不下。此外，印度工厂不仅面临电力短缺，还需应对普遍存在的偷电现象。在此背景下，政府试图通过提高进口关税，以迫使外资在印度设厂。然而，这导致频繁的劳资纠纷和供应链管理混乱，企业怨声四起，运营成本居高不下。

自2020年中印边境冲突发生以来，印度以新冠疫情暴发和中印边境冲突为由，对中国企业实施了严格的限制措施。这些措施包括严格限制对华签证发放、禁封数百款中国手机应用程序以及推迟批准中国投资等。莫迪政府的这种对中资企业的打压行为，也引发了其他外资企业对印度营商环境的担忧。一些外资企业因此选择加速撤离印度。可以说，莫迪政府的这一系列举措进一步强化了印度“外企坟场”的形象，对印度自身也带来了不利影响。

9月初，印度财政部宣布计划对来自中国和越南的部分钢铁产品征收12%至30%的关税，旨在“保护和促进当地产业”。近年来，由于莫迪政府推行的基础设施建设战略，印度一度成为成品钢材的净进口国。今年4月至5月，印度的成品钢材进口量达到110万吨，同比增长19.8%。印度政府对中国钢材加征关税，在法理上缺乏充分依据，更多地是为了追随美国和欧洲的加税政策，对中国构成进一步压力，同时促进本国钢铁产业的发展。此外，由于印度营商环境不佳，其私营投资表现疲软。

实际上，印度对中国的态度一直以来都有些犹豫不决。作为与中国直接接壤的重要亚洲国家，印度不仅对中国的边境主权和领土有所觊觎，而且还频繁在发展和影响力等方面试图与中国一较高下。

近期，由于印度在高新技术领域，例如太阳能电池板和电动汽车等方面的发展遭遇瓶颈，印度政府内部开始讨论是否应该放松对中国投资的限制。同时，印度还逐步放宽了对中国技术人员的签证审批，以期吸引更多中国企业和技术人才进入印度市场。然而，这些措施能否长期有效，仍需印度政府采取务实的态度，改善中国企业在印度的经营环境，并取消对中国的歧视性政策。否则，中印两国之间的隔阂将难以弥合。

“不再禁止：印度开始批准中国提案”，印度经济时报8月22日以此为题报道称，有知情人士透露，印度政府内一个跨部门工作小组批准了电子制造业领域的五六项投资提案，部分投资者是中国公司。最近，印度政府积极推动外资企业在其电子产品制造业的投资，提供多项税收减免等激励措施，以期解决该行业面临的困境。虽然印度方面近期多次传出考虑放宽对中国技术人员签证限制并吸引更多中国产业投资的消息，但对于中国企业，印度依然保持高度警惕。