仅三年时间张勇夫妇身价就蒸发了1920亿。

来源 |侃见财经

铁打的董事长，流水的CEO。

三个月前，苟轶群接替杨利娟成为海底捞的新任CEO。

杨利娟执掌海底捞期间，海底捞业绩探底回升，创出了历史新高。

面对CEO职位的调整，海底捞回应媒体称，对应的是海底捞面临的不同阶段。

那么，是什么原因让张勇在业绩巅峰期换下了这位“救火队长”？海底捞的“苟轶群时代”，究竟要讲怎样的新故事？

一位海底捞的老员工曾对媒体中国企业家这样说过，在海底捞，董事长张勇提出过很多计划，很多制度也都是出自他手，包括“啄木鸟计划”；而与之配合的杨利娟则是其计划不折不扣的执行者。

最早的时候，张勇提出要让海底捞“开向全国”时，20岁的杨利娟就跑到了人生地不熟的西安市场当拓荒牛，想尽办法“啃”下了四川之外的第一家门店。此后，她更是在张勇提出国际化之后，带领团队分别“啃”下了新加坡市场和美国市场。

作为张勇手中的“利剑”，杨利娟的调整无可厚非，国际化未来也将会是海底捞整体扩张策略的重点。

而这，大概率就是张勇调整海底捞CEO的动机。

在今年的股东大会上，张勇曾提到，“希望海底捞店长变成多管店店长。火锅品类里可以有很多层级，比如海底捞火锅之外的市井火锅，火锅之外还可以有烤肉、面馆等多种业态。海底捞店长可以再管理一家比如烤肉店、面馆或其他业态，未来一个店长管理的多家门店，可以进行资源共享。”

作为执行者，海底捞“老人”苟轶群当仁不让。

苟轶群履历显示，他曾于2011年7月至2018年12月，以及自2023年2月起担任蜀海（北京）供应链董事长一职；于2013年10月至2018年3月担任颐海国际非执行董事，于2016年3月至2017年11月担任其董事长，并于2016年3月至2018年3月担任其薪酬委员会成员及于2016年7月至2017年11月担任其审计委员会主席。

也就是说，苟轶群在供应链管理方面经验丰富，而这也是张勇目前最需要的。

无奈的是，尽管海底捞业绩创出了新高，策略也多番进行了调整，但是资本市场一直并不太买账，对当下海底捞的估值也是给得极低，目前其动态市盈率也仅有15.8倍，为上市以来最低水平。反映在股价方面，如果从最高位算起，海底捞跌幅已超过80%，市值蒸发超过了3900亿港元；如果从年内算起，其涨幅仅为1%，市值仅剩751亿港元。

受此影响，海底捞创始人张勇夫妇身价也出现了大幅下滑。根据2024年胡润全球富豪榜显示，张勇夫妇以530亿元的身价全球排名第370名，较去年下降183名；值得注意，2021年，张勇夫妇曾以2450亿身价位列全球第38名。也就是说，仅三年时间张勇夫妇身价就蒸发了1920亿。

扩张的“后遗症”

海底捞上市后，张勇开启了海底捞的扩张新时代。

疯狂地开店遭遇特殊时期，张勇很快就遭遇到了上市以来最大的“打击”，巨额的亏损，让他不得不咽下自己结下的“苦果”。面对扩张带来的问题，他没有选择硬扛，而是快速认错，并且做出了相应的调整。

因此，从这个角度而言，张勇的管理水平则处于较高水准。

面对跌跌不休的股价以及巨亏的业绩，杨利娟临危受命，接替创始人张勇成为海底捞CEO，然后主导了海底捞这次史无前例的改革，最终将海底捞拉出了泥潭。

在任期的两年多时间里，杨利娟的这份答卷，堪称完美。

8月27日，海底捞公布了2024年中期业绩，财报显示，海底捞实现营业收入214.91亿元，同比增长13.8%；核心经营利润达27.99亿元，较去年同期增长13%；归母净利润20.38亿元，同比下滑9.7%。

面对不断推向新高的业绩，公司股价却并不理想。资料显示，尽管2023年海底捞业绩历史新高，但是其股价全年下跌了36.76%，2024年也仅涨了1%。

那么，市场到底在担忧什么？

答案可能是，未来业绩持续增长的问题。

财报显示，截至6月30日，海底捞在大中华区共经营1343家餐厅，其中1320家位于中国大陆地区，23家位于港澳台地区。大中华区上半年所有餐厅接待顾客总数超过2亿人次，翻台率达4.2次/天，已接近2019年的巅峰期。

按理说，翻台率的提升侧面反映了海底捞门店状况的改善，但资本市场可能担忧翻台率同比大幅提升，就意味着增长空间变小，所以扩张就成为往后的必然。但从实际情况来看，截至上半年，海底捞新开11家，关店43家，净关闭门店为32家。

也就是说，市场对于海底捞未来的扩张，依旧是观望的态度。

另外值得注意的是，海底捞人均消费额出现了总体连续下滑。根据财报显示，2019年至2023年，海底捞人均消费金额分别为110.1元、104.7元、104.9元以及99.1元；2024年上半年，这一数据再度下滑至97.4元，已经接近2017年的水平。

面对客单价的下滑，海底捞解释称，人均消费额下降主要是菜品消费结构调整及优惠增加导致。

因而在这个大背景下，海底捞想要增长还是要回到门店扩张的策略上来。由于此前扩张的失利，因此海底捞想到了加盟计划。

而作为幕后的操盘手，张勇将苟轶群放到海底捞CEO的位置上意图就十分明显了。毕竟不管杨利娟还是苟轶群，其本质都是张勇计划的坚实执行者。