上市23年来，贵州茅台首次推出回购注销方案。

9月20日晚间，南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者注意到，贵州茅台披露关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案公告，内容显示，该公司将使用自有资金，以不低于（包括）30亿元且不超过（包括）60亿元进行股份回购注销，回购股份的方式为集中竞价。

南都湾财社记者从公告中注意到，本次回购股份的价格上限为1795.78元/股，贵州茅台公告披露，该回购价不高于该公司董事会通过回购股份决议前30个交易日的股票交易均价130%；若按照20日贵州茅台收盘价1263.92元/股计算，该回购价格相当于最新收盘价的142.08%。

贵州茅台方面还表示，本次回购股份数量约167万股至334万股，占该公司总股本比例为0.1330%至0.2660%，据南都湾财社记者了解，本次回购注销后，贵州茅台总股本变为约12.52亿股。

南都湾财社记者注意到，本次回购注销早有端倪，在此前举行的贵州茅台2024年半年度业绩说明会上，贵州茅台管理层面对投资者提出的“公司是否有回购股票意向”问题时表示，将结合股市情况和公司实际，针对不同的市值管理措施做系统研究，后续如有相关计划将按相关规定及时公告。

实际上，本次回购股份注销是贵州茅台上市23年来首次采取的措施，也是新“国九条”发布备受鼓励的措施。

据南都湾财社记者了解，新“国九条”通过制度性安排鼓励公司回购，回购注销金额的纳入现金分红金额计算，这一方式也被视为提振投资者信心的“大招”，广州一证券分析人士向南都湾财社记者分析表示，注销式回购能够使公司流通在外的股份减少，理论上有助于每股可分配利润的增加。

从回购注销金额的比例来看，截至今年6月底，贵州茅台归属于上市公司股东的净资产为人民币2185.76亿元，现金和现金等价物为人民币1452.67亿元。按本次回购股份的资金上限人民币60亿元计算，回购资金约占该公司归属于上市公司股东净资产的2.7450%、现金和现金等价物的4.1303%。

南都湾财社记者注意到，在首次实行回购注销前，贵州茅台则是采取大股东增持提振投资者信心，且在历史上出现4次大股东增持，分别出现在2010年、2012年、2013年和2023年，这些时间段均是白酒行业处于深度调整期的时间段。据了解，前三次增持均由茅台集团进行，而去年增持则是由茅台集团和茅台技术开发公司进行，其中茅台集团增持91.96万股，茅台技术开发公司增持3.76万股。

南都湾财社记者还发现，除了增持股份外，贵州茅台通过多种措施提振资本市场和投资人信心。例如在近期，贵州茅台发布了2024至2026年度现金分红回报规划，表示在2024年至2026年度，公司每年度分配的现金红利总额不低于当年实现归母净利润的75%，原则上每年度进行两次分红，股息率超过3.5%。

实际上，贵州茅台回购注销的背后，也是白酒行业近期提振市场信心和行业企业对公司市值管理的主要方式。

同花顺白酒板块数据显示，年初至今该板块累计跌幅达到34.08%，在此其中多家企业则是通过各种回购等方式提振信心，据南都湾财社记者不完全统计，去年至今，包括五粮液、泸州老窖、舍得酒业、顺鑫农业和水井坊等多家酒企相继抛出回购或增持计划，意在提振行业与投资者信心，这一系列回购掀起了行业的“回购潮”。

那么，在贵州茅台推出了回购注销方案后，行业内其他企业是否会有所跟进？这一方式会对白酒资本市场带来哪些影响？南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者将持续关注报道。

南都湾财社记者 贝贝