9月16日，华泰证券研报认为，近期港股表现强于A股，上周港股先抑后扬，8 月以来港股表现相对强于A股，基本面韧性、资金面增量、AH 溢价向合理位置回归或是港股相对行情的逻辑基石，增量催化因素亦进一步推升港股性价比。

向前看，空头回补对于港股行情的支撑力度或转弱，MXCN/恒指/恒科的 24E EPS 彭博一致预期印证港股（互联网）的基本面正向预期差，当前 AH 溢价处于我们认为的年内合理震荡区间（140-150）上沿，降息交易强化+国内政策预期抬升或促使 AH 溢价中枢下移。配置上，关注 ROE 的“稳/增/拐”组合。

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