雪球

感觉接下来一个月有催化机会的是特斯拉FSD。

上周四特斯拉发布了未来几个月特斯拉自动驾驶的路线图，包括2024年9月，推送FSDV12.5.2，接管率改进3倍；推送真正的智能召唤；推送高速端到端；推送Cybertruck的FSD。

2024年10月，发布FSD V13，平均接管率改进6倍（这是一个巨大的飞跃）。

明年Q1FSD进入中国和欧洲。

特斯拉的无人驾驶出租车Robotaxi也将在今年10月10日发布。

特斯拉自动驾驶采用的是端到端纯视觉方案，相比于激光雷达组合方案技术壁垒更高，产品角度来看整车成本降低、易损件减少、融合策略更简单。基于transformer 的端到端方案的特点是工程师不再需要写规则告诉系统什么是车道线、红绿灯、交通规则，而是直接抛弃规则，运用大模型技术，通过大量的驾驶数据学习人类怎么开车，寻找驾驶规律。相比之前工程师写下的规则，大模型学习之后能够更加迅速并且找到更加符合场景的应对策略，让车辆开起来更加像人开。

基于transformer 的端到端AI目前是FSD驾驶水平以指数级增长的唯一路径，其背后需要的是极其庞大的算力。基于这个原因，在训练FSD、机器人方面，马斯克不惜重金，投入了大量的计算资源。超算Dojo，是特斯拉AI的基石，专为训练FSD神经网络而打造。

马斯克今年8月在推上提到德州超级工厂将是一个拥有约10万个H100/H200 GPU，并配备大规模存储的系统，用于全自动驾驶（FSD）和Optimus机器人的集群。

由于transformer 端到端自动驾驶模型对庞大算力需求的特点，随着特斯拉FSD继续向高阶迭代、以及明年FSD进入中国和欧洲，特斯拉的dojo投入会进一步加大。此外，随着车端智能化程度加深，车端PCB价值量也会增加。

关于特斯拉FSD这套线，给A股上市公司中带来实打实弹性的公司是世运电路。

公司对特斯拉营收敞口达到40%+，是特斯拉汽车、Dojo服务器、储能的PCB核心供应商。特斯拉的智能化进程，在服务器端和车端都将对公司业绩增长提供强大推动力。公司从2020年开始配合Dojo相关产品的研发和测试，23年该项目正式量产。

根据几个卖方的说法，世运主供Dojo算力服务器PCB，订单超预期，一季度贡献超亿元收入，这块收入全年上修收入5亿+，且该业务毛利率净利润高于公司均值。汽车方面，随着智能化程度加深单车价值量将继续提升，伴随明年新车型推出放量，公司ASP有望逐步提升1-2000元。此外，公司也配合开发特斯拉人形机器人控制板、电源板。

摘自公司半年报：

公司上半年业绩同比增50%，全年大概7亿净利润，已经显示了特斯拉业务对其带来的业绩拉动。天风给的业绩预测是明年10亿净利润，对应当前市值14倍PE。

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