摘要：门店比新茶饮还多（）

撰文|蜜姐

这是@的第1591篇原创

上周五，美非农引爆市场恐慌，9月9日，亚太市场上演“黑色星期一”。A股市场也未能幸免，三大股指集体低开。

东方财富网显示，截至9月9日，板块资金流方面，主力净流入近10日排行和当日排行中，医疗服务行业高居榜首。医疗服务行业中，10日主力净流入最大股是老百姓，另外上榜的上市连锁药店还有一心堂、大参林，分别排名第3位和第4位。

有意思的是，上述3家上市连锁药店，上半年业绩均是增收不增利。

上市连锁药店到底香不香？

四五年前，一个小区附近有五六七八家房产中介公司，实属常见。而最近两三年，房产中介公司变少了，药房倒是越开越多了。

近期，A股6家上市连锁药店：老百姓、一心堂、大参林、益丰药房、健之佳和漱玉平民均已发布2024中报。整体业绩却不太美丽。

营收增速上，上半年6家上市连锁药店均保持了正增长。

跑得最快是漱玉平民，上半年营收48.18亿元，在6家中排名第5位，但同比增长13.08%。上周，漱玉平民仅3个交易日，股价大涨40%。本周两个交易日连跌。散户们在股吧激烈讨论，颇为考验心脏承受能力。

增速排名第二位的是大参林，上半年营收133.45亿元，同比增长11.29%。也是唯二两家同比增速保持在两位数的上市连锁药店。

其次是益丰药房，上半年营收117.62亿元，同比增长9.86%。益丰药房在营收增长方面长期表现不错，2015—2023年，一直保持同比两位数增速，增速在13.59%—43.79%之间。不过，2023年起，相比过往，其营收增速慢了一些，尤其是今年二季度。

排名第4位的是一心堂，上半年营收93.05亿元，同比增长7.26%。

表现平平的是健之佳和老百姓，上半年营收同比增速分别为3.4%和1.19%。

值得注意的是，过去几年，连锁药房普遍处于扩张阶段。上述6家上市连锁药房，2015—2023年，营收同比增速均保持在两位数。

蜜友们最直观的感受大概就是身边的药房变多了，原因是连锁药店在积极进入“万店时代”。

财报显示，截至今年6月底，已有4家上市连锁药店的门店数量超1万家，分别是：

大参林门店数量高达16151家，上半年净增门店2077家；

老百姓门店也多达14969家，上半年新增门店1625家；

益丰药房有14,736家门店，期内新增门店1575家；

一心堂有11291家门店，期内新增门店1317家。

开店多不代表赚钱多，恰恰相反，连锁药房挣钱也难了。

上半年，仅益丰药房一家归属净利润保持了同比正增长，为7.98亿元，同比增长13.13%。

其余5家中，跌幅最小的是老百姓，上半年归属净利润5.03亿元，同比微降2.05%。

其次是大参林，上半年归属净利润6.58亿元，同比减少28.32%。

后面3家则是一家比一家下滑得惨。

一心堂上半年归属净利润2.82亿元，同比减少44.13%。

上半年，健之佳和漱玉平民的归母净利润，分别同比大幅下滑60.23%和82.6%。

其中，漱玉平民上半年营收同比增长最快，净利润下滑幅度却是最大的，超48亿元的营收，归母净利润仅2400万出头，销售费用高达10.42亿元。

不过，漱玉平民仍未放弃扩张。截至6月底，漱玉平民有8247家门店，上半年新建直营门店46家，并购门店218家。

连锁药房赚钱难，但开店的热情不减。

近年来连锁药店门争前恐后进入“万店时代”的场景，似曾相识。良好的行业前景预期，在资本加持下，疯狂扩张规模。这样的爆发式增长在不少行业都曾出现过。

国家药监局发布数据，截至2023年底，我国药店数量高达66.7万家。比2022年增加了4.4万家，连锁率在57.8%左右。

其中，批发企业14792家，零售连锁总部 6725家，零售连锁门店385594家，单体药店281366家。

据中国连锁经营协会不完全统计，截至2023年8月底，我国在业的新式茶饮门店总数约51.5万家。简单来说，从数据上来看，药房的数量比奶茶店还多十几万家。

值得注意的是，据中康科技-药店通系统数据，今年上半年全国药房关店数量超1.4万家。尽管行业前景依然不错，但挣钱难的现实面前，连锁药店们也不得不降速。

中康产业研究院发布的2024半年度药店生存报告显示，1-5月，72%的门店生意出现下滑。即便按照头部连锁门店35%的毛利率计算，一家门店营收下滑15%左右将触达盈亏平衡线。

该报告引用业内资深人士观点，认为通常一家药店连续6—9个月亏损，就会面临闭店。而业内专家主流的预判是，未来药店的规模将缩减至40万家店左右。意味着将有约26.7万家药店将关闭。

这个行业的钱将越来越难挣，利润空间必然被挤压，而行业洗牌正悄然发生。

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